Задать вопрос юристу

ПРИЛОЖЕНИЕ 8-2 ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ ЗА СЧЕТ ПРИВЛЕКАЕМЫХ СРЕДСТВ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Привлекаемые средства юридических и физических лиц включают различные виды объединения их свободных средств, которые могут быть инвестированы. Основные источники финансирования инвестиционных проектов включают: ?

инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в том числе: инвестиционных компаний, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов; ?

инвестиционные ресурсы страховых компаний (страховые резервы).

Требования к инвестиционным ресурсам коллективных инвесторов и страховых компаний включают в себя следующие: ?

усиление государственного контроля за деятельностью привлекаемых инвесторов; ?

отделение управления активами от их хранения; ?

установление системы многостороннего перекрестного контроля; ?

повышение требований к раскрытию информации инвесторам; ?

совершенствование системы отчетности.

В целях обеспечения финансовой устойчивости и гарантий коллективных инвесторов и страховых компаний инвестирование их средств осуществляется на принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности (диверсификация — наличие широкого круга объектов инвестиций средств с целью уменьшения возможного- инвестиционного риска; возвратность — обязательная возможность возврата инвестированных средств в полном объеме; прибыльность — обязательное получение дохода от инвестирования средств; ликвидность — возможность быстрой реализации инвестированных активов при сохранении их номинальной стоимости в случае необходимости выполнения взятых обязательств по страховым выплатам).

В таблице 1. приведены основные виды разрешенных и запрещенных инвестиций для различных инвесторов.

НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) осу- ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ ществляют инвестиционную деятельность через специализированные компании по управлению их активами, формируемыми из привлеченных добровольных целевых денежных взносов юридических и физических лиц.

Требования к инвестированию активов НПФ включают следующее: в государственные ценные бумаги всех видов, за исключением дисконтных векселей, должно быть размещено не менее 30% общей суммы активов.

В целях соблюдения принципа диверсификации в один объект инвестиции, кроме инвестирования в государственные ценные бумаги, не должно быть размещено более 10% от общей суммы активов.

СТРАХОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ Правилами размещения страховых резервов преду- КАК ИНВЕСТОРЫ сматривается их инвестирование в различные объ

екты инвестиций.

С целью обеспечения платежеспособности страховщика сроки размещения страховых резервов должны быть приближены к срокам несения страховщико обязательств по договорам страхования.

Для осуществления текущих страховых выплат компания обязана обеспечить наличие достаточных резервов на расчетном счете в банке. Сумма этих среде должна составлять не менее 3% общей суммы страховых резервов. Страховые р зервы, инвестированные в приобретение долей в уставном капитале акционер обществ закрытого типа, простые векселя (кроме векселей банков), жилищ Таблица 1. Источники инвестиционных ресурсов различных форм коллективного инвестирования Наименование Разрешенные формы инвестирования средств Запрещенные формы инвестирования средств Негосударственные пенсионные фонды Компании по управлению активами НПФ могут инвестировать средства в ценные бумаги Правительства РФ; ценные бумаги органов исполнительной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления; банковские вклады (депозиты); ценные бумаги других эмитентов; недвижимое имущество; валютные ценности; денежные средства на расчетном счете. Запрещается инвестирование активов по следующим направлениям: предоставление займов (кредитов) физическим и юридическим лицам; вложение в интеллектуальную собственность;

проведение совместной деятельности; осуществление торгово-посреднической, банковской и производственной деятельности. Инвестиционные компании, фонды Разрешено инвестирование только в ценные бумаги. Запрещается осуществлять иные ви-ды инвестиций, кроме инвестирования в ценные бумаги; приобретать и иметь в своих активах акции иных инвестиционных фондов. Паевые инвестиционные фонды Разрешены инвестиции в государственные ценные бумаги РФ и субъектов РФ; ценные бумаги российских органов местного самоуправления; ценные бумаги иностранных государств; акции иностранных акцио* нерных обществ .и облигации иностранных коммерческих организаций; акции и облигации российских открытых акционеоных обществ. Управляющая компания не вправе: приобретать за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, объекты, ие определенные правилами этого фонда; приобретать производные ценные бумаги. Страховые компании В соответствии с Правилами размещения страховых резервов страховых организаций они могут быть размещены в государственные ценные бумаги; ценные бумаги, выпускаемые органами государственной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления; банковские вклады (депозиты); ценные бумаги прочих эмитентов; права собственности на долю участия в уставном, капитале; недвижимое имущество; в том числе квартиры; валютные ценности; денежную наличность. Запрещается использование страховых резервов для: приобретения акций и паев товарных и фондовых бирж; вложений в интеллектуальную собственность; осуществления торгово-посреднической, банковской и производственной деятельности. страховые™^ Г Д0ЛЖНЫ пРевышать 10% от общей суммы активов, покрывающих

ховь1ГОСУДаРСТВеНГе ценнЬ1е бумаги должно быть размещено не менее 20% стра-

10% Р^зерЕОЕ, сформированных по долгосрочному страхованию жизни, не менее

жизни СРедств ^фаховых резервов по видам страхования иным, чем страхование

Российск®"6^^ сТРаховых резервов должны быть инвестированы на территории вом и мо°И деРации’ если иное не предусмотрено действующим закоиодательст- ждународными соглашениями, заключенными Российской Федерацией.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ КОМПАНИИ

Инвестиционные компании учреждаются только юридическими лицами, а фонды могут учреждаться ется любое а«- ’ “ ^ическими лицами. Инвестиционным фондом призна- ие акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других элементов, торговле ценными бумагами, а также владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года.

Инвестиционными фондами не могут являться банки и страховые компании, деятельность которых регулируется законодательством Российской Федерации о банках и страховых компаниях.

Инвестиционные фонды бывают открытого или закрытого типа. Открытый инвестиционный фонд — инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа, то есть предоставляющий владельцу ценных бумаг этого фонда право по его требованию получить в обмен на них денежную сумму или иное имущество в соответствии с уставом фонда; закрытый инвестиционный фонд — инвестиционный фонд, который эмитирует ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом. Устав инвестиционного фонда в обязательном порядке должен содержать кроме стандартных для акционерного общества, следующие положения: инвестиционную декларацию, которая устанавливает основные направления, цели и ограничения инвестиционной деятельности фонда, предельные (максимальные или минимальные) доли уставного капитала, которые могут быть вложены в ценные бумаги того или иного вида; порядок привлечения заемных средств.

Прибыль инвестиционного фонда формируется за счет дивидендов и процентов по ценным бумагам фонда, а также за счет доходов от операций с ценными бумагами.

ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) образуются в ФОНДЫ организационной форме имущественного комплекса

без создания юридического лица.

Соответственно, ПИФ плательщиком налога на прибыль не является. Прирост имущества ПИФ, в том числе в виде банковских процентов, дивидендов и процентов по ценным бумагам, составляющим имущество фонда, доходов от реализации недвижимости, налогам на прибыль не облагается. Налог на операции с ценными бумагами при выпуске инвестиционных паев управляющей кампанией фонда не уплачивается в связи с отсутствием объекта налогообложения.

Инвесторы (как юридические, так и физические лица) могут приобретать инвестиционные паи ПИФ.

Доверительное управление имуществом ПИФ осуществляют так называемые управляющие компании ПИФ в целях прироста их имущества. Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей право инвестора по предъявлении им управляющей компании требования о выкупе инвестиционного пая на получение денежных средств в размере, определяемом исходя из стоимости имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа.

Прибыль юридического лица — инвестора фонда возникает при реализации инвестиционного пая как разница между ценой продажи пая и ценой его приобретения и относится на финансовые результаты.

Имущество ПИФ состоит из переданных в доверительное управление средств инвесторов и приращенного имущества, в том числе имущественных прав, приобретенного управляющей компанией в процессе доверительного управления средствами инвесторов. Учет имущества ПИФ и прав инвесторов осуществляется спе циализированным депозитарием паевого инвестиционного фонда на основании договора с управляющей компанией, являющегося неотъемлемой частью проспекта эмиссии инвестиционных паев.

Управляющая компания вправе инвестировать имущество ПИФ, находяще в доверительном управлении, в соответствии с договором о доверительном упр лении в ценные бумаги, недвижимость, банковские депозиты и иное и1^щест®° порядке, установленном Федеральной комиссией по ценным бумагам. Управл щая компания владеет, пользуется и распоряжается имуществом ПИФ искдн) тельно в интересах инвесторов. Управляющая компания несет бремя содерж имущества паевого инвестиционного фонда, риск его случайной гибели и риск случайного повреждения.

<< | >>
Источник: И. И. Мазур, В. Д. Шапиро, Н. Г. Ольдерогге. Управление проектами. 2010

Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЕ 8-2 ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ ЗА СЧЕТ ПРИВЛЕКАЕМЫХ СРЕДСТВ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ:

  1. ПРИЛОЖЕНИЕ 8-4 ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ СИСТЕМЫ АКЦИОНЕРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ
  2. ПРИЛОЖЕНИЕ 8-1 ГОСУДАРСТВЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ И ПОДДЕРЖКА ПРОЕКТОВ
  3. Особенности коммерческого банка как субъекта хозяйствования
  4. СЧЕТ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ СРЕДСТВ
  5. 6.6. Обучение по охране труда за счет средств Фонда социального страхования
  6. ГЛАВА 11. Предприятие (фирма) как главный субъект хозяйствования в условиях рынка
  7. 3.1. ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ
  8. ИСТОЧНИКИ И ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ
  9. ГЛАВА 16. Банк как субъект хозяйствования в рыночной экономике. Ценные бумаги и фондовая биржа
  10. 3.9. УЧАСТНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА
  11. 3.7. ЭЛЕМЕНТЫ УСПЕШНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ
  12. 3.6, УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЙ ПРОЕКТА
  13. 4. Принцип сочетания государственного финансирования избирательной кампании с возможностями использования негосударственных средств
  14. Приложения Приложение 1 Матрица выбора направлений развития как средство стратегического планирования*
  15. 5.1.2. Федеральный бюджет и собственные средства предприятий – важнейшие источники финансирования
  16. 3.11. ОСОБЫЙ РИСК ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ПРОЕКТОВ
  17. 3.8. ДЕЙСТВИЯ, ПРЕДПРИНИМАЕМЫЕ НЕМЕЦКИМИ БАНКАМИ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ
  18. Глава VII. ГОСУДАРСТВЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ПОЛИТИЧЕСКИХ ПАРТИЙ Статья 33. Средства федерального бюджета, выделяемые политическимпартиям