<<
>>

17.4. ВЫХОД ИЗ ПРОЕКТА

Для выхода из проекта необходимо проанализировать причины стже”?50^и фективности реализации проекта, в том числе по показателям продолжите® строительства, роста цен на основные строительные материалы, повышеии ^ мости выполнения строительно-монтажных работ, роста расходов на оплату повышения роста конкуренции в отрасли и спада экономической активное расли, в которой реализуется инвестиционный проект; возрастания объем ? ных инвестиционных ресурсов, повышения ставки процента за кредит в иков изменением конъюнктуры рынка, недостаточно обоснованного выбора подряд для реализации проекта, ужесточения системы налогообложения и пр. Основным критерием для принятия решения по выходу из проекта должен служить ожидаемый уровень доходности в изменившихся условиях его реализации. Продолжать реализацию следует при выполнении следующего условия:

Эдар > СДр + ПР + ПЛ,

где Эдпр — ожидаемая доходность реального проекта в изменившихся условиях реализации, Сдр — средняя ставка депозитного процента на денежном рынке, ПР — уровень «премии» (дополнительной доходности) за риск, связанный с осуществлением реального инвестирования, ПЛ — уровень «премии» (дополнительной доходности) за ликвидность с учетом прогнозируемого увеличения продолжительности реализации реального проекта.

Эффективными формами выхода из проекта являются следующие: ?

отказ от реализации проекта до начала строительно-монтажных работ, ?

продажа частично реализованного проекта в форме объекта незавершенного строительства, ?

продажа объекта на стадии его эксплуатации, ?

привлечение на любой стадии реализации проекта дополнительного паевого постороннего капитала с минимизацией своего паевого участия, ?

раздельная продажа основных видов активов реализуемого проекта. Управление инвестиционным портфелем предприятия предполагает одновременно с принятием решения о выходе из реального инвестиционного проекта (или продажи части финансовых инструментов из портфеля финансовых инвестиций) выработать решение о возможных формах реинвестирования капитала. Если у инвестора имеются новые проекты, то следует отдавать предпочтение им, в противном случае следует в портфель финансовых инвестиций подобрать эффективные финансовые инструменты, в случае недостаточной проработанности этих решений необходимо инвестировать в краткосрочные сберегательные сертификаты. В этой высоколиквидной и доходной форме высвободившийся капитал всегда готов к обеспечению финансирования новых реальных проектов или финансовых инструментов.

Вопросы выбора объектов реинвестиции должны решаться на базе оценки показателей эффективности (см. параграф 13.5) в соответствии с методами ранжирования проектов, изложенными в 9.3.1.

<< | >>
Источник: И. И. Мазур, В. Д. Шапиро, Н. Г. Ольдерогге. Управление проектами. 2010 {original}

Еще по теме 17.4. ВЫХОД ИЗ ПРОЕКТА:

  1. Статья 15 Выход из соглашения
  2. § 3. Выход из конфликтов
  3. СОПРОВОЖДЕНИЕ КЛИЕНТА К ВЫХОДУ
  4. I Разработка стратегии выхода из бизнеса
  5. 4.1. СПОСОБЫ ВЫХОДА МА ВНЕШНИЕ РЫНКИ
  6. ПОРЯДОК ПРИЕМА В ПАРТНЕРСТВО И ВЫХОДА ИЗ НЕГО
  7. Выход на новые рынки
  8. ПРОЦЕДУРА ВЫХОДА ИЗ БИЗНЕСА
  9. Стратегии выхода на новый товарный рынок
  10. 6.4 Пути выхода предприятия из кризисной ситуации
  11. 4.5. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВЫБОР СПОСОБА ВЫХОДА НА ВНЕШНИЙ РЫНОК
  12. ОЩУЩЕНИЕ ПУТЕШЕСТВИЯ, НЕ ВЫХОДЯ ИЗ ДОМА
  13. Способы выхода на зарубежные рынки и совместного предпринимательства
  14. ПРИЕМ В КООПЕРАТИВ, ВЫХОД И ИСКЛЮЧЕНИЕ ИЗ КООПЕРАТИВА