3.6. Анализ рисков предпринимательской деятельности

Важнейшим приемом управленческого анализа, позволяющим ответить на этот вопрос, является расчет операционного рычага (Ор), осуществляемый по формуле:

Ор = Маржинальный доход / Прибыль. (34)

Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска, в свою очередь, означает возможность получения предприятием дополнительной прибыли.

Операционный рычаг позволяет оценить степень влияния изменения объемов продаж на размер будущей прибыли организации. Очевидно, что прибыль может быть получена лишь после прохождения точки безубыточности (равновесия). Та- , ким образом, расчеты операционного рычага позволяют ответить на вопрос: «Какой прирост прибыли следует ожидать при увеличении объемов продаж на 1% после преодоления организацией равновесного состояния?» Методика расчета операционного рычага иллюстрируется данными табл. 3.121.

Таблица 3.121 №

п/п Показатели Значение

показателя В % к выручке продаж 1 Объем продаж, ед. 4375 - 2 Выручка от продаж, тыс. руб. 166 630 100,0 3 Переменные расходы, тыс. руб. 151 156 90,71 4 Маржршальный доход (стр. 2 — стр. 3), тыс. руб. 15 474 9,29№

п/и Показатели Значение

показателя В % к Ешручке продаж 5 Постоянные расходы, тыс. руб. ' 13 134 7,88 6 Прибыль (стр. 4 - стр.

Таблица 3.122 №

п/п Показатели Значение

показателя 1 Объем продаж, ед. 4375 2 Выручка от продаж, тыс. руб. 166 630 3 Переменные расходы, тыс. руб. 151 156 4 Удельные переменные расходы (стр. 3 / стр. 1), руб. 34 550 5 Цена продажи (стр. 2 / стр.1), руб. 38 087 6 Удельный маржинальный доход (стр. 5 - стр. 4), руб. 3537 7 Постоянные расходы, тыс. руб. 13 134 8 Точка безубыточности (стр. 7 / стр. 6), ед. *3713 9 Выручка в точке безубыточности (стр. 8 * стр. 5) или стр. 7 /

/(1 - стр. 3 / стр. 2), тыс. руб. 141417,0 * На небольшом удалении отточки безубыточности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, по мере возрастания объемов продаж она начинает убывать: каждый последующий процент прироста выручки будет обеспечивать все меньший процент прироста прибыли. При скачке постоянных затрат, диктуемом интересами дальнейшего наращивания мощностей или другими обстоятельствами, значение точки безубыточности возрастет, и данные зависимости придется прогнозировать заново. Изменение объемов продаж относи- тел ьно точки безубыточности влечет за собой и изменение запаса финансовой прочности. Одновременно меняются риски предприятия (табл. 3.123).

Таблица 3.123 №

п/п Показатели Прогнозируемый объем продаж, ед. 3750 4000 4375 5000 1 Выручка от продаж, тыс. руб. * 142 826 152 348 166 630 190 435 2 Переменные расходы, тыс. руб. ** 129 562 138 200 151 156 172 750 3 Маржинальный доход (стр. 1 - стр. 2), тыс. руб. 13 264 14 148 15 474^ 17 685 4 Постоянные расходы, тыс. руб. 13 134 13 134 ІЗ 134 13 134 5 Прибыль

(стр. 3 - стр. 4), тыс. руб. 130 1014 2340 4 551 6 Точка безубыточности, ед. 3713 3713 3713 3713 7 Выручка в точке безубыточности, тыс. руб. 141 417 141 417 141 417 141 417 8 Операционный рычаг (стр. 3 / стр. 5) 102,03 . 13,95 6,61 3,89 9 Запас финансовой прочности:

(стр. 1 - стр. 7), тыс.

/стр. 1 * 100, % 1409

0,99 10 931 7,17 25 213,0 15,13 49 018,0 25,74 * Цена продажи - 38 087 руб. (см. табл. 3.122).

** Удельные переменные расходы — 34 550 руб. (см. табл. 3.122).

Выполненные расчеты свидетельствуют о том, что вблизи точки равновесия деятельность организации оказывается не только наиболее результативной, но и сопровождается максимальными рисками. Так, при объеме продаж в 3750 ед. увеличение выручки от реализации на 1% обеспечит предприятию прирост прибыли на 102,03%, т.е. более чем в два раза. Одновременно снижение в этой точке объемов продаж на 1 % сократит в два раза финансовый результат организации. Повышенный удельный вес постоянных затрат усиливает действие операционного рычага, а снижение деловой активности организации приводит к многократным потерям прибыли. Реализация 5000 ед. продукции окажется для предприятия менее рентабельной, но вместе с тем и менее рискованной: рост продаж в этой точке на 1% вызовет прирост прибыли лишь на 3,89%; столь же незначительно снизится финансовый результат при падении объемов продаж.

О сокращении рисков предпринимательской деятельности по мере удаления от точки безубыточности свидетельствует и динамика запаса финансовой прочности - показателя, характеризующего возможность снижения продаж до начала получения предприятием убытков. В то время как продажи на уровне 3750 ед. обеспечат предприятию запас финансовой прочности в размере 1409 тыс. руб. (или 0,99%), при реализации 5000 ед. продукции этот показатель составит 49 018,0 тыс. руб. (или 25,74%) (см. табл. 3.123).

Таким образом, чем ближе ожидаемые продажи к равновесному состоянию, тем чувствительнее к изменению объемов реализации оказывается прибыль предприятия; предпринимательская деятельность сопровождается при этом повышением как рентабельности производства, так и предпринимательских рисков. Следовательно, управлять рисками можно посредством влияния на размер ожидаемых продаж. А можно ли минимизировать производственные риски путем управления затратами предприятия? Для ответа на этот вопрос представим формулу (34) в расширенном виде:

Ор = (Прибыль + Постоянные расходы) / Прибыль =

(35)

= 1 + Постоянные расходы / Прибыль, %.

Из зависимости (35) видно, что размер переменных затрат на уровень операционного рычага не влияет. И, напротив, чем выше уровень постоянных расходов организации, тем сильнее операционный рычаг, а следовательно, риск предпринимательской деятельности. В табл. 3.124 выполнены расчеты операционного рычага и запаса финансовой прочности при объемах продаж в 4000 ед. и трех вариантах размера постоянных затрат. Первый вариант соответствует данным табл. 3.123, во втором случае предполагается рост постоянных затрат предприятия на 5%, в третьем случае - на 7%. Объем продаж и переменных расходов для всех вариантов неизменны. №

п/п Показатели Сравниваемые варианты 1 вариант II вариант III вариант 1 Выручка от продаж, тыс. руб. 152 348 152 348 152 348 2 Переменные расходы, тыс. руб. 138 200 ч 138 200 138 200' 3 Маржинальный доход (стр. 1 - стр. 2), тыс. руб. - 14 148 14 148 14 148 4 Постоянные расходы, тыс. руб. 13 134 13 790,79 14 053,410 5 Прибыль

(стр. 3 - стр. 4), тыс. руб. 1014 357,3 ^94,6 6 Точка безубыточности, стр. 4 (стр. 3 / 4000), ед. 3713 3899 3973 7 Выручка в точке безубыточности, тыс. руб. 141 417 * 148 539 151 329 8 Операционный рычаг (стр. 3 / стр. 5) 13,95 39,60 149,56 9 Запас финансовой прочности:

(стр. 1 - стр. 7), тыс. .руб. (стр. 1 - стр. 7) /

/стр. 1 * 100, % 10 931 7,18 3809

2,5 1019

0,7 ременные расходы. Крупные производства также обладают существенными суммами активов, несут большие административно-управленческие расходы. Следовательно, специфика производственной деятельности, ее масштабы влияют на размер исследованных выше показателей и уровень предпринимательского риска.

Операционный рычаг в высокоавтоматизированных Производствах оказывается значительно выше, чем на предприятиях с преобладанием ручного труда. Запас финансовой прочности из-за высокого порога рентабельности в автоматизированном производстве обычно ниже. Следовательно, крупным автоматизированным производствам свойственен больший риск предпринимательской деятельности.

Минимизацйи предпринимательских рисков может способствовать перевод части постоянных расходов в разряд перемен- ных. Иногда у предприятий имеется такая возможность. Например, взамен повременной оплаты труда основных рабочих можно ввести сдельную форму; заработную плату работников коммерческого отдела поставить в зависимость от объемов продаж (взамен системы окладов); сумму задолженности за аренду складских помещений начислять в зависимости от степени их загрузки и т.д. Подобные организационные мероприятия благоприятно воздействуют на значения показателей операционного рычага и запаса финансовой прочности. В табл. 3.125 представлены расчеты этих коэффициентов потрем альтернативам. За базовый принят I вариант, характеристики которого взяты из табл. 3.124. Общая сумма расходов неизменна по всем альтернативам. Она составляет 151 334,0 тыс. руб. (138 200,0 + + 13 134,0). Во втором варианте часть постоянных затрат (5000 тыс. руб.) переведена в состав переменных, и потому общие переменные затраты составили 143 200,0 тыс. руб. (138 200,0 + 5000,0), а постоянные расходы - 8134,0 тыс. руб. (13 134,0 - 5000,0). В третьем варианте 8000 руб. постоянных затрат стали переменными, в результате чего общая их сумма равт на 146 200,0 тыс. руб. (138 200,0 + 8000,0), а в постоянных рас? ходах осталось 5134,0 тыс. руб. (13 134,0 - 8000,0) (см. табл. 3.125).

Таблица 3.12S №

п/п Показатели Сравниваемые варианты I вариант II вариант III вариант 1 Объем продаж, сд. 4000 4000 4000 2 Выручка от продаж, тыс. руб. 152 348 11 152 348 152 348 3 Переменные расходы, тыс. руб. , 138 200 143 200 146 200 4 Маржинальный доход (стр.

маржинальный доход (стр. 4 / стр. 1), тыс. руб. 3,537 2,287 1,537 6 Постоянные расходы, тыс. руб. 13 134 8134 5134 7 Итого расходов

(стр. 3 + стр. 6), тыс. руб. 151 334 151 334 151 334 8 Прибыль (стр. 4 - стр. 6), тыс. руб. 1014 1014 1014 9 Точка безубыточности, (стр. 6 / стр. 5), ед. 3713 3557 3340 10 Выручка в точке * безубыточности (стр. 9 * 38 087*), тыс. руб. 141 417 135 475 127 211 И Операционный рычаг (стр. 4 / стр. 8) 13,95 ^ 9,02 6,06. * 12 Запас финансовой прочности:

(стр. 2 - стр. 10), тыс. руб. (стр. 2 - стр. 10) /

/стр. 2 * 100, % 10 931 7,18 16 873 11,08 25 137 16,5 расходов благоприятно воздействует на финансовую стабильность предприятия: сокращается значение точки безубыточности, снижается сила воздействия операционного рычага и возрастает запас финансовой прочности. Производственные риски при этом снижаются, однако деятельность предприятия становится менее эффективной. Увеличение доли постоянных затрат в общей их сумме, напротив, ведет к ощутимому росту производственного риска, вызывая, однако, необходимость „ контроля объемов продаж.

Выявленные зависимости необходимо учитывать при разработке стратегии организации с целью минимизации производственных рисков. Так, при пессимистических прогнозах динамики выручки от продаж следует заблаговременно позаботиться о снижении постоянных расходов. В противном случае потеря прибыли от каждого процента недополученной выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного рычага. И, наоборот, при появлении уверенности в долгосрочной перспективе повышения спроса на продукцию (работы, услуги), производимую предприятием, например при заключении долгосрочных контрактов, позволяющих значительно повысить нынешние объемы продаж, можно не опасаться некоторого прироста постоянных расходов как фактора, повышающего риск предпринимательской деятельности.

Задания для самостоятельной работы —7**®—?ш

Задание 1. Мебельная фабрика реализует гарнитуры собственного производства.,Объем продаж в год составляет 3000 ед. Выручка от продаж — 55 500 тыс. руб. При этом переменные расходы — 36 000 тыс. руб.г а постоянные — 10 000 тыс. руб. У предприятия есть резервы по наращиванию объемов производства и продаж. V

Необходимо оценить: 1.

Предпринимательский риск (силу операционного рычага, точку безубыточности, запас финансовой прочности) приданном объеме продаж. 2.

Предпринимательский риск при изменении объемов продаж. Рассмотрите варианты объема продаж 2000 ед., 3500 ед., 4000 ед. и 4500 ед. 3. Степень предпринимательского риска при увеличении постоянных расходов на 5% и 20% (объем продаж 4000 ед.). 4.

Как изменится предпринимательский риск при переводе основных рабочих предприятия с повременной на сдельно-пре- миальную оплату труда? Рассмотрите два варианта оплаты тру- , да: 5% и 7% от полученной выручки (объем продаж — 4000 ед.). *

Сделайте выводы по результатам проведенных расчетов.

Задание 2. Имеются следующие данные по организации, торгующей запчастями, за отчетный период (табл. 3.126).

Таблица 3.126 Ко

п/п Показатели Сумма 1 Выручка от продаж, тыс. руб. 46 153,5 2 Цена изделия, тыс. руб. 4,35 3 Объем продаж, ед. 10610 4 Затраты на производство и реализацию продукции, всего, тыс. руб.

В том числе: 37 830,8 постоянные 11 518,0 переменные 26 312,8 “ 5 Прибыль от продаж, тыс. руб. 8322,7 Требуется: 1.

Рассчитать точку безубыточности организации, операционный рычаг, запас финансовой прочности, уровень рентабельности продаж. 2.

Определит^ изменение операционного рычага и запаса финансовой прочности при следующих объемах продаж — 6200, 8500, 10 000 и 14 000 шт. 3.

Оценить, как изменится операционный рычаг и запас финансовой прочности при:

уменьшении постоянных расходов на 10%; увеличении постоянных расходов на 10 и 20%. Объем продаж—10 610 ед. 4.

Спрогнозировать смещение операционного рычага и запаса финансовой прочности при:

уменьшении постоянных расходов на 4000 тыс. руб.;

увеличении постоянных расходов на 5000 тыс. руб.

Общая сумма затрат на производство и реализацию продукции остается неизменной. ^

По результатам выполненных расчетов сделайте аргументированные выводы.

Задание 3. Предприятие-оптовик ООО «Маркос» реализует праздничные ароматизированные свечи. Свечи продаются упаковками по 8 шт. Цена одной свечки 2,5$. Объем реализации за квартал составил 5000 упаковок. Причем у аналитической группы предприятия имеется следующая информация по затратам: постоянные затраты составляют 40 000$, а отношение переменных затрат к выручке — 0,2. Финансовый директор предприятия поручил аналитикам спрогнозировать прибыль от продаж при планируемом росте выручки на 20%, а также оценить силу воздействия операционного рычага.

Выполните необходимые расчеты.

Задание 4. Предприятие ООО «Вискас» производит и реализует на отечественном рынке корм для кошек с одноименным названием. Руководство предприятия разрабатывает планы на будущее.

Отчетный период характеризовался следующими производственными показателями: •

постоянные затраты в год —* 30 000 руб.;

•, цена одной упаковки корма — 10 руб.; . •

переменные затраты на одну упаковку — 5 руб.; •

возможный диапазон объема производства — от 6000 до 10 000 упаковок.

Требуется определить: 1.

Объем производства и продаж, при котором прибыль достигнет величины в 15 000 руб. 2.

Какова сила операционного рычага и как йзменится прибыль, если:

а) объем продаж увеличится на 6%;

б) объем продаж уменьшится на 10%.

Решение заданий для самостоятельной работы

Задание 1 1.

Порядок расчетов представлен в табл. 3.127. №

п/п Показатели Расчет

показателя Значение

показателя 1 Объем продаж, тыс. сд. 3 2 Выручка, тыс. руб. - 55500 3 Переменные расходы, тыс. руб. 36 000 4 Маржинальный доход, тыс. руб. 55 500-36 000 19 500 5 Постоянные расходы, тыс. руб. / 10 000 6 Прибыль, - тыс. руб. 19 500-10 000 9500 Т Операционный рычаг 19 500 9500 2,05 8 Удельные переменные расходы, руб./ед. 36 ППП 3 12 000 9 Цена продажи, руб. 55 5ПП 3 18 500 10 Удельный маржинальный доход, руб./ед. 19 500

3 6 500 И Точка безубыточности, сд. 10 000.000 6500 1538 12 Выручка в точке безубыточности, тыс. руб. 1539*18 500 28 471.5 13 Запас финансовой прочности, тыс. руб. и % 55 500 - 28 471,5

55500-28 471,5

*100

55500 27 028,5 48,7 Вывод: мебельная фабрика имеет неплохие показатели хозяйственной деятельности. Увеличение объемов продаж на 1% ведет к увеличению прибыли на 2,05%. Организация может снизить объемы продаж на 48,7% прежде чем войдет в состояние равновесия. 2.

Последовательность расчетов представлена в табл. 3.128. Ук

п/п Показатели Объем 1 Выручка, тыс. руб. 18 500 * 2000 - = 37 000 18 500 * 3500 - - 64 750 18 500 * 4000 - « 74 000 18 500 * 4500 - - 83 250 2 Переменные расходы, тыс. руб. ‘ 12 000 * 2000 - =24 000 12 000 * 3500 - - 42 000 12 000 * 4000 - - 48 000 12 000 * 4500 - - 54 000 3 Маржинальный доход, тыс. руб. 6500 * 2000 - - 13 000 6500 * 3500 - - 22 750 6500 * 4000 - - 26 000 6500 * 4500 - = 29 250 4 Постоянные расходы, тыс. руб. 10 000 10 000 10 000 10 000 5 Прибыль, тыс. руб. 13 000 - 10 000 - “ 3000 22 750 - 10 000 - - 12 750 . - 26 000 - 10 000 - - 16 000 29 250 - 10 000 = - 19 250 б Операционный рычаг, тыс. руб. 13000 22 750

1 но 26 000 29 250

1 ^ = 4,33

3 500 — 1,/о

12750 — 1.0.3

16 000 19 250 7 Запас финансовой прочности, тыс. руб. 37 000 - 28 471,5 - - 8528,5

37000 - 28 471,5 64 750 - 28 471,5 = - 36 278,5

64750-28 471.5 74 000 - 28 471,5 - - 45 528,5

74000-28 471,5 83 250 - 28 471,5 - - 54 778,5

83 250 - 28 471,5 37 000 * 100 = 23,05 64750 *100 = 56,03 74 000 *100 = 61,53 83 250 * 100 = 65.8 Вывод: с увеличением объема продаж прирост прибыли снижается. Но при этом снижается и предпринимательский риск (увеличивается запас финансовой прочности). 3.

Последовательность расчетов представлена в табл. 3.129.

Таблица 3.12? №

н/п Показатели Постоянные расходы +5% +20% 1 Объем продаж, ед. * 4 ООО 4 000 2 Выручка, тыс. руб. 74 ООО 74 000

1 3 Переменные расходы, тыс. руб. 48 ООО / 48 000 4 Маржинальный доход, тыс. руб. 26 ООО 26 000 5 Удельный маржинальный доход, руб./ед. 6 500 6 500

V 6 Постоянные расходы, тыс. руб. 10 ООО * 1,05 - 10 500 10 000 * 1,2 - 12 000 7 Прибыль, тыс. руб. 26 000 - 10 500 - - 15 500 26 000 - 12 000 - 14 000 8 Операционный рычаг, тыс. руб. 26000

= 1,68

15500 26000

= 1,86

14000 9 Точка

безубыточности, ед. 10500000

= 1615

6500 12000000

= 1846

6500 10 Выручка в точке безубыточности, тыс. руб. 1615 * 18 500 - - 29 877,5 1846 * 18 500 - - 34 151 11 Запас финансовой прочности, тыс. руб. и % 74 000 - 29 877,5 » - 44 122,5

74 000 - 29 877,5 74 000 - 34 151 7 39 849 74 000-34151 74 000 * 100 = 59,6 74 000 *100 = 53,85 Вывод: с увеличением постоянных расходов при неизменных переменных затратах рост объема продаж на 1% сопровождается большим ростом прибыли. Одновременно возрастает и предпринимательский риск: уменьшается запас финансовой прочности и смещается объем продаж в точке безубыточности в сторону увеличения. 4.

Последовательность расчетов представлена в табл. 3.130.

Таблица 3.130 №

п/и Постоянные расходы Показатели -5% -7% 1 Объем продаж, ед. 4 ООО 4 000 2 Выручка, тыс. руб. 74 ООО 74 000 3 Постоянные расходы, тыс. руб. 10 ООО - 74 ООО * * 0,05 - 6300 10 000 - 74 000 * * 0,07 - 4820 4 Переменные расходы, тыс. руб. 48 000 + 74 000 * * 0,05 - 51 700 ' 48 000 + 74 000 * * 0,07 - 53 180 5 Маржинальный доход, тыс. руб. 74 000 - 51 700 - - 22 300 74 000 - 53 180 - 20 820 6 Удельный

маржинальный доход, руб./ед. 22300000

= 5575

4000 20820000

5205

4000 • 7 Прибыль, тыс. руб. 22 300 - 6300 - - 46 000 20 820 - 4820 = 16 000 8 Операционный рычаг 22300

. = 1,39

16000 ' 20 820'

- ЬЗ ^

16 000 9 Точка

безубыточности, ед. 6300000

= 1130

5575 4820000-

= 926

5205 10 Выручка в точке безубыточности, тыс. руб. ИЗО* 18.500 = < =20 905 926 * 18 500 - - 17 131 И Запас финансовой прочности, тыс. руб. и % 74 000 - 20 905 - - 53 095

74 000 - 20 905 ,

*

74000 *100 = 71,75 74 000-- 17 131 “56 869 74 000 -17 131

*

74 000 *100 = 76.85 Вывод: снижение доли постоянных расходов и перевод их в переменные уменьшает прибыль предприятия, но снижает предпринимательский риск, о чем свидетельствует увеличение запаса финансового рычага и уменьшение объема в точке безубыточности.

Задание 2 1.

46 153,5 - 26 312,8 = 19 840,7 тыс. руб.

Удельный маржинальный доход:

19 840,70/10 610 = 1,87 тыс. руб.

Последующие расчеты и их результаты представлены в табл. 3.131.

Таблица 3.131 Ко

п/п Показатели ) Сумма 1 Цена изделия, тыс, руб. 4,35 2 Объем продаж, в ед. 10 610 3 Выручка от продаж,

(стр. 1 * стр. 2), тыс. руб. 46 153,50 4 Затраты на производство и реализацию продукции, всего (стр. 5 + стр. 7), тыс. руб.

В том числе: 37 830,80 5 Постоянные затраты, тыс. руб. 11 518,00 6 Удельные постоянные затраты (стр. 5 / стр. 3), руб./сд. 1,09 7 . Переменные затраты, тыс. руб. 26 312,80 8 •Удельные переменные затраты (.стр. 7 / стр. 2), руб./ед. 2,48 9 Прибыль от продаж (стр. 1 - стр. 4), тыс. руб.' 8322,70 10 Удельная прибыль от продаж (стр. 9 / стр. 3), руб./ед. 0,78 И Маржинальный доход (стр. 1 - стр. 7), тыс. руб. 19 840,70 12 Удельный маржинальный доход (стр. 11 / стр. 3), руб./ед. 1,87 13 Точка безубыточности (стр. 5 / стр. 12), шт. 6159 14 Выручка в точке безубыточности (стр. 13 * стр. 2), тыс. руб. - 26 791,65 15 Операционный рычаг (стр.11 / стр. 9) 2,38 16 Запас финансовой прочности (стр. 1 - стр. 14), тыс. руб. 19 361,85 17 Запас финансовой прочности (стр. 1 - стр. 14) / стр. 1 * 100%, % 41,95 Точка безубыточности:

' И 518/ 1,87 = 6159 шт.

Предприятие имеет достаточный запас финансовой прочности:

(46 153,50-26 791,65)/46 153,50 * 100% = 41,95%.

Уровень рентабельности продаж:

8322,50 / 37 830,80 = 0,22, или 22%.

Операционный рычаг:

19 840,70/8322,70 = 2,38. 2.

Поведение анализируемых показателей при возможном изменении объема продаж показано в табл. 3.132.

Таблица 3.132 №

п/п Показатели 6200 8500 10 000 14 000 1 Выручка от продаж, тыс. руб. 26 970 36 975 43 500 . 60 900 2 Цена изделия, тыс. руб. 4,35 4,35 4,35 4,35 3 Объем продаж, ед. 6200 8500 10 000 14 000 4 Затраты на производство и реализацию продукции, всего, тыс. руб. 26 894 - 32 598 36 318 46 238 В том числе: * 5 Постоянные затраты 11518 И 518 И 518 11 518 6 Переменные затраты 15 376 21080 24 800 34 720 7 Удельные переменные затраты, руб./ед. 2,48 2,48 2,48 2,48 8 Прибыль от продаж, тыс. руб. 76 4377 7182 14662 9 Удельная прибыль от продаж» тыс. руб./ед. 0,01 0,51 0,72 1,05 10 Маржинальный доход, тыс. руб. 11594 15 895 18 700 26 180 11 Удельный маржинальный доход, тыс. руб. 1,87 1,87 1,87 1,87 12 Точка безубыточности, шт. 6159 6159 6159 6159№

и/и Показатели 6200 8500 10 000 14 000 13 Выручка

в точке безубыточности, тыс. руб. 26 791,65 26 791,65 26 791,65 26 791,65 14 Операционный рычаг (стр. 10 / стр. 8) 152,55 3,63 2,60 1,79 15 Запас финансовой прочности, тыс. руб. 178,35 10|183,35 16 708,35 34 108,35 16 Запас финансовой прочности, % 0,66 27,54 38,41 56,01 Вывод: вблизи точки безубыточности деятельность организации не только наиболее результативна, но и подвержена максимальным рискам. При объеме продаж в 6200 ед. увеличение выручки на 1% обеспечит прирост прибыли на 152,55%, нотак* же при снижении объема на 1% финансовый результат уменьшится на эти же 152,55%.

Реализация 14 ООО ед. продукции окажется менее рентабель-. ной для предприятия, но при этом и менее рискованной. Рост продаж в этой точке вызовет рост прибыльна 1,79%, но и при снижении объема продаж финансовый результат снизится так же незначительно. 3.

Изменение анализируемых показателей в ситуации, когда постоянные затраты уменьшаются и увеличиваются, представлено в табл. 3.133.

Вывод: чем выше уровень постоянных затрат, тем сильнее операционный рычаг, и следовательно, предпринимательский риск. 4.

Часть постоянных расходов переведена в разряд переменных, во втором случае, напротив, из разряда переменных — в категорию постоянных (табл. 3.134).

Вывод: уменьшение доли постоянных затрат при одинаковой сумме затрат положительно влияет на деятельность предприятия: снижается сила операционного рычага и значение точки безубыточности, возрастает запас финансовой прочности. № Показатели Изменение постоянных затрат П/п 11518-10% И 518 11518+10% 11518 + 20% 1 Выручка от продаж, тыс. руб. 46 153,50 46 153,50 46 153,50 ,46 153,50 2 Цена изделия, тыс: руб. 4,35 4,35 4,35 4,35 3 Объем продаж, ед. 10 610 10610 10 610 10 610 4 Затраты на производство и реализацию продукции, всего, тыс. руб. 37 648,80 37 830,80 38 982,80 40 134,80 В том числе: 5 Постоянные затраты И 336,00 11 518,00 12 670,00 13 822,00 6 Удельные постоянные затраты, тыс. руб./ед. 1,07 1,09 1,19 1,30 7 Переменные затраты, тыс. руб. 26 312,80 26 312,80 26 312,80 26 312,80 8 Удельные переменные затраты, тыс. руб./ед. 2,48 2,48 ' 2,48 2,48 9 Прибыль от продаж, тыс. руб. 8504,70 8322,70 7170,70 6018,70 10 Удельная прибыль от продаж, тыс. руб. 0,80 0,78 0,68 0,57 11 Маржинальный доход, тыс. руб. 19 840,70 19 840,70 19 840,70 19 840,70 12 Удельный маржинальный доход, тыс. руб. 1,87 1,87 . 1,87 1,87 13 Точка безубыточности, шт. 6062 6159 6775 7391 11 Выручка в точке безубыточности, тыс. руб. 26 369,84 26 793,21 29 472,99 32 152,78 Г> Операционный рычаг 2,33 2,38 2,77 3,30 16 Запас финансовой прочности, тыс. руб. 19 783,66 19 360,29 16 680,51 14 000,72 17 Запас финансовой прочности, % 42,86 41,95 36,14 30,34Изменение постоянных 11518 - 4000 11518 11 518 + 5004

расходов №

п/п Показатели Изменение постоянных затрат 11 518-4000 11518 11 518+5000 1 Объем продаж

(без НДС и акцизов), гыс. руб. 46 153,50

/. 46 153,50 46 153,50 2 Цена изделия, тыс. руб. / 4,35 4,35 4,35 3 Объем продаж, ед. 10 610 10 610 10 610 4 Затраты на производство и реализацию продукции, всего, тыс. руб. 37 830,80 4 37 830,80 37 830,80 В том числе: 5 Постоянные затраты 7518,00 И 518,00 16 518,00 6 Удельные постоянные затраты 0,71 1,09 1,56 7 - беременные затраты 30 312,80 26 312,80 21 312,80 8 Удельные переменные затраты 2,86 2,48 2,01 9 Прибыль от продаж, тыс. руб. 8322,70 8322,70 8322,70 10 Удельная прибыль от продаж, тыс. руб. 0,78 0,78 0,78 И Маржинальный доход, тыс. руб. 15 840,70 19 840,70 24 840,70 12 Удельный маржинальный доход, тыс. руб. 1,49 1,87 2,34 13 Точка безубыточности, шт. 5036 6159 7055 14 Выручка 6 точке безубыточности, тыс. руб. 21 904,46 26 793,21 30 690,10 15 Операционный рычаг 1,90 2,38 2,98 16 Запас финансовой прочности, тыс. руб. 24 249,04 19 360,29 15 463,40 17 Запас финансовой прочности, % 52,54 41,95 33,50 Задание 3 -

Условные обозначения:

В — выручка от реализации;

Зпер — переменные затраты;

Выручка от продаж в отчетном квартале: 2,5

* (8 * 5000) = 100 000$.

288 . ' Теперь, чтобы узнать прибыль предприятия в отчетном квартале, рассчитаем величину переменных затрат Составим следующее отношение: 3

/В=1/5 (изусловия).

Тогда Зпер= 100 ООО * 0,2 = 20 000$.

Отсюда величина прибыли:

100 000 - 20 000 - 40 000 = 40 000$.

Сила воздействия операционного рычага:

, 80 000 / 40 000 = 2%.

Вывод', при увеличении объема продаж на 1% следует ожидать прироста прибыли на 2%.

Планируемая выручка:

100 000 * 1,2 = 120 000$.

Планируемые переменные расходы:

120 000:5-24000$.

Планируемая прибыль:.

120 000 - 24 000 - 40 000 = 56 000$.

Сила воздействия операционного рычага:

96 000:56000= 1,7.

Вывод: с увеличением объема продаж сила ВЬздействия операционного рычага ослабевает.

Задание 4

Введем следующие обозначения:

3„ос— постоянные затраты в год — 30 000 руб.;

Ц — цена одной упаковки корма — 10 руб.;

Зпер— переменные затраты на одну упаковку - 5 руб.; х — объем производства — от 6000 до 10 000 упаковок; П — прибыль — 15 000 руб.;

МД — маржинальный доход;

В — выручка от продаж;

СОР — сила операционного рычага.

П = МД-Зп .

г 1 ппс 10

Управленческий анализ 1.

Удельный маржинальный доход:

10-5 = 5 руб.

Для определения объема продаж составим уравнение:

15 ООО = 5 * JC — 30 ООО; у

5л: = 45 ООО;

х = 9000 упаковок. Объем рассчитан верно, он попадает в заданнный интервал (от 6000 до 10 000 упаковок).

Выручка от продаж:

10* 9 000 = 90 000 руб. 2.

Операционный рычаг:

(5 *9000)/15 000 = 3.

Вывод: при изменении объема продаж на 1% прирост прибыли составит 3%.

2а. Объем продаж: 9000 * 1,06 = 9540 уп.

Маржинальный доход: 5 * 9540 = 47 700 руб.

Прибыль: 47 700 - 30 000 = 17 700 руб.

Операционный рычаг: 47 700 : 17 700 = 2,69.

26. Объем продаж: 9000 * 0,9 = 8100 уп.

Маржинальный доход: 5 * 8100 = 40 500 руб.

Прибыль: 40 500 — 30 000 = 10 500 руб.

Операционный рычаг: 40 500 : 10 500 = 3,85.

Тесты 1.

ЗАО «Сантехкомплект» занимается продажей импортного и отечественного санитарно-технического оборудования. Отдел импортных закупок занимается поставками счетчиков для воды фирмы Minol, имея следующие показатели:

объем продаж — 2500 шт.; цена — 2000 руб.; выручка — 5

000 000 руб.; удельные переменные затраты (брокерские услуги, таможня, НДС) — 1700 руб. / шт.;

общие переменные затраты — 4 250 000 руб.; постоянные затраты (транспорт) — 150000 руб. Затраты на транспортировку рассматриваются как постоянные.

Показатели операционного рычага и запаса финансовой прочности составят:

а) 2,0 и 76%;

б) 1,25 и 80%; в) 1,5 и 85%;

г) 1,2 и 65%. 2.

Данные представлены в табл. 3.135,

Таблица 3.135 №

п/п Показатели Вариант А Вариант Б 1 Объем продаж, шт. 600 4 000 2 Выручка от продаж, тыс. руб. 1 200 8 000 3 Общие переменные затраты, тыс. руб. 1 020 6 800 4 Маржинальный доход, тыс. руб. 180 1 200 5 Прибыль, тыс. руб. ао 1 050 Показатели операционного рычага составят:

а) 2,5 по варианту А и 1,14 по варианту Б;

б) 1,14 по варианту А и 2,5 по варианту Б;

в) 6,0 по варианту А и 1,14 по варианту Б;

г) 1,14 по варианту А и 6,0 по варианту Б. 3.

Используя данные теста 2, определите запас финансовой прочности по каждому варианту и выберите правильный ответ:

а) 87% по варианту А и 16,67% по варианту Б;

б) 1,14% по варианту А и 2,5% по варианту Б;

в) 26,0% по варианту А и 14,0% по варианту Б;

г) 16,67% по варианту А и 87,5% по варианту Б. 4.

Выберите из нижеперечисленных правильные утверждения:

а) при приближении объема продаж к минимально допустимому (точке безубыточности) показатель операционного рычага растет;

б) при последующем увеличений объема продаж показатель прибыли растет очень интенсивно, но запас финансовой прочности мал, т.е. положение фирмы не стабильно;

в) при удалении от текущего объема продаж в сторону увеличения запас финансовой прочности высок, но показатель операционного рычага мал;

г) верны все утверждения. 5.

Используя условия теста 2, рассчитайте изменение показателей в условиях подорожания транспортных услуг перевоз-

чика, являющихся постоянными затратами, на 10% и выберите правильный ответ. Возможные варианты ответов представлены в табл. 3.136.

Таблица 3.136* №

п/п Показатели А Б В Г 1 Точка безубыточности, шт. 400 500 600 550 2 Выручка в точке безубыточности, руб. 2 ООО ООО 1 500 000 1 000 000 1 100 000 3 Прибыль, руб. 600 000 550 000 500 000 585 000 4 Операционный рычаг 0,25 0,75 . 1,00 ' 1,28 5 Запас финансовой прочности, % 50 60 65 78 а)вариант А;

б)вариант Б;

в)вариант В;

г) вариант Г. 6.

Используя условия теста 2, рассчитайте изменение показателей в условиях подорожания транспортных услуг перевозчика, являющихся постоянными затратами, на 5% и выберите правильный ответ. Возможные варианты ответов представ лены в табл. 3.137.

Таблица 3.137 №

п/п Показатели А Б в Г 1 Точка безубыточности, шт. 525 520 525 550 2 Выручка в точке безубыточности, руб. . 1 050 000 1 050 000 1 050 000 1 100 000 3 Прибыль, ру& 600 000 5 925 000 5 925 000 ' 585 000 4 Операционный рычаг 0,25 0,75 1,27 1,28 5 Запас финансовой прочности, % 50 60 79 78 а)вариант А;

б)вариант Б;

в)варцант В;

г) вариант Г. 7.

Из нижеперечисленных утверждений выберите верное:

а) при прочих равных условиях снижение постоянных расходов ведет к снижению запаса финансовой прочности и росту операционного рычага;

б) при прочих равных условиях увеличение постоянных расходов ведет к снижению запаса финансовой прочности и росту операционного рычага;

в) при прочих равных условиях увеличение постоянных расходов вeдef к увеличению запаса финансовой прочности и операционного рычага;

г) ни одно утверждение не верно. 8.

ЗАО «Сантехкомплекг» (см. тест 1) удалось найти нового перевозчика, что привело к снижению транспортных расходов. Вместе с тем, в связи с изменением таможенного законодательства произошло увеличение таможенных пошлин. В изменившейся ситуации показатели деятельности организации выглядят следующим образом: постоянные затраты — 125 ООО руб.; общие переменные затраты — 4 275 ООО руб.; удельные переменные затраты — 1710 руб.; удельный маржинальный доход — 290 руб./шт.; совокупный маржинальный доход — 725 ООО руб. Рассчитайте показатели точки безубыточности, прибыли, операционного рычага и запаса финансовой прочности в новыхусловиях хозяйствования. Варианты ответов представлены в табл. 3.138.

Таблица 3.138 №

и/и Показатели А Б в г 1 Точка безубыточности, шт. 431 431 431 431 2 Выручка в точке безубыточности, руб. 862 069 862 069 862 069 862 069 3 Прибыль, руб. 600 000 600 000 600 000 585 000 4 Операционный рычаг 0,25 0,75 1,21 1,28 5 Запас финансовой прочности, % 50 60 82,67 78 а)вариант А;

б) вариант Б;

в)вариант В;

г) вариант Г. 9.

Выберите верное утверждение: В случае, когда часть постоянных затрат переходит в состав переменных (при неизменности их общей суммы):

а) прибыль организации не меняется;

б) точка безубыточности переходит на меньший уровень;

в) запас финансовой прочности возрастает;

г) операционный рычаг снижается;

д) верны все утверждения.