1.3. Эвристические и стратегические правила риск-менеджмента.

239

Основные эвристические правила риск-менеджмента следующие:

1.

2. Надо думать о последствиях риска.

3. Нельзя рисковать многим ради малого дохода.

4. Положительные решения принимаются лишь при отсутствии сомнения.

5. Нельзя думать, что существует только одно решение. Реализация первого правша означает, что прежде чем принять

решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:

• определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

• сопоставить объем убытка с объемом вкладываемого капитала;

• сопоставить объем убытка со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря данного капитала к банкротству инвестора.

Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой коэффициент риска, определяемого по формуле:

ъг _ ^тах

риска j г ' U соб.

где - Кршш - коэффициент риска;

U максимально возможная сумма убытка;

max-

U(V6. - объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств.

Оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а при 0,7 и выше - это путь к банкротству инвестора.

Реализация второго правила означает, что менеджер по риску (финансовый менеджер) принял решение:

• об отказе от риска (т.е. от рискового мероприятия);

• о принятии риска на свою ответственность;

• о передаче риска на ответственность другому лицу. Действие третьего правила особенно ярко проявляется при

передаче риска, т.е. при страховании. Финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой.

Инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убыт

240

ка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

Реализация четвертого и пятого правил означает, что в ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицательное) надо сначала попытаться найти другие решения, если же их нет, то действовать по правилу - «в расчете на худшее». То есть, если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.

Стратегические правила риск-менеджмента - это основополагающие принципы действия. К стратегическим правилам риск-менеджмента относятся:

1. Максимум выигрыша.

2. Оптимальная вероятность результата.

3. Оптимальная изменчивость результата.

4. Оптимальное сочетание выигрыша и величины риска. Сущность правила максимума выигрыша заключается в том, что

из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата (доход, прибыль) при минимальном или приемлемом для инвестора риске.

Сущность правила оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора, т.е. удовлетворяет финансового менеджера.

Сущность правила оптимальной изменчивости результата заключается в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют небольшой разрыв, т.е. наименьшую величину дисперсии, среднеквадратического отклонения, вариации.

Сущность правила оптимального сочетания выигрыша, и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение о вложении капитала в мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.