Глава 2. Управление рисками на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. Страхование в системе управления рисками

Различные характеристики рисков — вероятность, опустошительность, возможность получения прибыли или убытка, распространенность, источник происхождения, а также способы минимизации потерь в результате негативного влияния рисков изучает наука риск- менеджмента, или управления рисками. Риск — это потенциальная возможность нежелательного или менее желательного результата в настоящем или будущем. Хотя объектом теории риска могут быть различные типы рисков - от демографических и математических до финансовых — в настоящем учебнике мы рассматриваем только типы рисков, могущих иметь экономические, финансовые последствия.

Обыкновенно риском называют неопределенное событие, не зависящее от воли сторон, часто опасное и приводящее к убыткам и создающее поэтому интерес к страхованию. Под риск-менеджментом понимают процесс управления, связанный с выявлением, анализом и экономическим контролем за рисками, которые могут угрожать активам или доходам производителя товаров, работ или услуг. В более общем смысле эта формулировка справедлива и может быть распространена на экономические интересы, присущие физическим лицам.

В системе риск-менеджмента выделяют четыре основные этапа управления рисками: —

идентификация, или распознание рисков —

оценка потенциальных последствий наступления риска —

собственно управление риском, т.е.

администрация, или контроль за рисками.

Первый этап управления рисками - идентификация риск — предполагает детализацию происхождения и классификацию рисков, присущих деятельности или существованию субъекта риск- менеджмента. Таким субъектом может выступать государство, хозяйствующий субъект (частный предприниматель или юридическое лицо) и, наконец, человек. Очевидно, что с учетом особенностей субъекта риск-менеджмента набор рисков и их характеристики не могут быть одинаковыми.

Масштабность задач государственного управления, необходимость обеспечить достаточный уровень социального обеспечения граждан, наконец, высокая вероятность экстренной необходимости в средствах для преодоления масштабных стихийных бедствий определяют выбор методов управления такими рисками.

Точно так же предприниматели, осуществляющие деятельность в различных отраслях экономики, должны принимать во внимание особенности отрасли экономической деятельности, индивидуального состава рисков, отражающего техническое состояние и состав основных средств, особенности производственного цикла, состав и географию потребляемого сырья, географическое расположение объектов производства, валюту сделок, состав поставщиков и покупателей, их кредитную историю, и так далее.

Разница в доходах и имущественном положении граждан, особенности рисков, присущие лицам различных профессий, состав семей и другие факторы определяют необходимость индивидуализации риск-менеджмента в отношении каждого взятого в отдельности лица или коллектива лиц.

В широком смысле под объектом риск-менеджмента понимают комплекс имущественных интересов, связанных с деятельностью субъекта управления. Комплекс имущественных интересов могут характеризовать активы и обязательства субъекта управления, финансовые потоки и финансовые результаты. В целом имущественные интересы, как объект риск-менеджмента, можно классифицировать следующим образом: —

имущественные интересы, связанные с владением, распоряжением и пользованием имуществом и имущественными правами, которые включают основные и оборотные средства субъектов хозяйствования, домашнее имущество и индивидуальные владения, нематериальные активы, находящиеся в собственности субъекта управления.

имущественные интересы, возникающие из юридических обязательств, как связанных с владением, распоряжением и пользованием имуществом и имущественными правами, так и в результате причинения вреда имущественным интересам третьих лиц, связанные с неисполнением договорных обязательств или в результате определенных действий или бездействия (в юриспруденции такого рода обязательства называют деликтами). Для владельца автотранспортного средства такие обязательства могут возникать из виновных или неосторожных действий, повлекших дорожно-транспортное происшествие, в результате которого были повреждены транспортные средства или имущество, принадлежащее другим владельцам, или были причинены травмы и произошла гибель других лиц. —

имущественные интересы, связанные с жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением физических лиц. Такого рода имущественные интересы присущи самим гражданам и могут быть связаны, например, с утратой способности осуществлять профессиональную деятельность в результате травмы или заболевания, которая потребует других денежных источников средств существования как самого пострадавшего, так и членов его семьи, или смерть кормильца семьи, которая, помимо моральных страданий, влечет за собой и ухудшение финансового положения нетрудоспособных членов семьи и иждивенцев. Одновременно такого рода имущественные интересы возникают и у других субъектов риск-менеджмента: государства и частных субъектов хозяйствования.

Подробнее природа имущественных интересов, их правовое положение и формы рассмотрены в главе 6 раздела 2 настоящего учебника.

В основу идентификации риска положены различные классификации рисков. Так, по признаку происхождения рисков А.К.Шихов выделяет: —

обусловленные природно-естественными явлениями (наводнения, землетрясения, ураганы и пр.); —

связанные с техногенной и бытовой средой; —

связанные с предпринимательской, финансовой деятельностью; —

связанные с гражданской ответственностью за причинение вреда третьим лицам; —

политические риски12.

Приведенная классификация представляется недостаточно структурированной. Например, политические риски неизбежно оказываются частью предпринимательских рисков, а риски, связанные с гражданской ответственностью за причинение вреда третьим лицам, могут иметь в качестве непосредственной причины наступления убытков риски, связанные с особенностями технологического цикла в определенных отраслях промышленности. Трудности построения всеобъемлющей классификации рисков можно объяснить различием в природе происхождения рисков, продолжительностью их воздействия, возможностями субъекта управления влиять на сам риск и его последствия и так далее. Множественность факторов требует построения классификаций рисков, основанных на различных классификационных признаках.

Для целей риск-менеджмента необходимо разделить риски по признаку природы рисков: чистые и спекулятивные. Чистые риски могут повлечь за собой только наступление убытков, с точки зрения субъекта управления такие риски могут иметь два исхода: наступление убытка или его отсутствие, но не получение дохода как результата наступления риска. Под спекулятивными рисками понимают такие из них, наступление которых может повлечь за собой как получение прибыли, так и убытка: классический пример таких рисков — игра в казино.

Спекулятивные риски, как правило, связаны с волевым решением субъекта риск- менеджмента, и поэтому в значительной мере носят субъективный, а не объективный характер.

Чистые риски могут иметь две формы проявления: причинение убытков или отсутствие убытков. Субъект риск-менеджмента не может ожидать от чистых рисков какой бы то ни было прибыли, и их наступление не зависит от волеизъявления субъекта риск-менеджмента. К таким рискам относят пожары, стихийные бедствия, взрывы и подобные или связанные с ними риски.

Разделение рисков на чистые и спекулятивные имеет существенное значение для страхования, так как в большинстве видов страхования договор заключается на случай наступления чистых рисков.

По источникам происхождения для субъекта риск-менеджмента риски можно подразделить на внешние и внутренние. Внутренние риски связаны с организационно-функциональной структурой объекта риск-менеджмента: внутренними производственно-хозяйственными связями, типом производства, структурой производственных и финансовых потоков, численностью персонала и другими индивидуальными характеристиками объекта. Возможность принятия активных мер управления в отношении внутренних рисков велика, так же как велика степень субъективного воздействия со стороны субъекта риск-менеджмента на состояние объекта управления и структуру рисков. К примеру, продажа непрофильных активов существенно снижает риск убытков в результате непрофессионального управления ими, или осуществление расчетов за реализованную продукцию в одной валюте существенно снижает валютные риски.

Внешние риски, напротив, связаны с влиянием природной, экономической, включая технологическую, и политической среды, в которой осуществляет деятельность субъект риск-менеджмента.

По степени распространенности риска можно выделить фундаментальные и частные риски. Под фундаментальными рисками понимают такие риски, появление которых не зависит от волеизъявления каких бы то ни было субъектов, чаще всего они носят объективный характер.

Частные риски, в противоположность фундаментальным, достаточно локальны, как по природе происхождения, так и по подверженности последствиям таких рисков.

Провести четкую грань, разделяющую фундаментальные и частные риски, достаточно сложно. Однако главным критерием должна являться не столько природа риска, сколько подверженность риску субъектов риск-менеджмента. Например, пожар может стать причиной повреждения или полной гибели домашнего имущества отдельно взятого домовладельца, в то же время лесной пожар может стать причиной выгорания лесов на огромных территориях, уничтожения сотен частных владений и гибели множества людей.

Точно так же следует подходить к выбору инструментов управления рисками. Нельзя согласиться с тем, что в отношении фундаментальных рисков «ответственность за их последствия должно нести все общество», а страхование как инструмент риск-менеджмента неприменимо. Достаточно распространенным является страхование на случай стихийных бедствий. Однако страховщик и перестраховщик заинтересованы в контроле за риском и ограничивают предоставление возможной защиты максимальными страховыми суммами и числом договоров страхования. Все большее распространение получает секьюритизация страховых обязательств на случай наступления стихийных бедствий, позволяющая привлекать для покрытия таких страховых рисков капиталы фондовых рынков.

То же самое справедливо и в отношении политических рисков и методов управления ими. В конечном счете в выборе инструментов управления риска субъект риск-менеджмента ограничен экономическими и финансовыми возможностями, которые предоставляет страховой, фондовый и другие рынки, и затратами, которые он готов понести в этих целях.

По размерам и частоте возникновения риски можно подразделить на четыре группы: (1)

регулярные мелкие убытки — такие убытки часто достаточно предсказуемы, и не представляют серьезной угрозы для субъекта риск-менеджмента; (2)

регулярные крупные убытки — создают серьезную угрозу для существования субъекта риск-менеджмента. Регулярная повторяемость крупных убытков ставит под сомнение «выживаемость» субъекта риск-менеджмента, требует критического переосмысления принципов хозяйственной или профессиональной деятельности, если только такие убытки не являются следствием стихийных бедствий или катастроф, маловероятных с точки зрения вероятности их наступления; (3)

разовые крупные убытки — могут стать серьезным испытанием для субъекта риск- менеджмента. В силу малой вероятности решения об управлении такими рисками зачастую не принимаются своевременно или не принимаются вовсе; (4)

разовые мелкие убытки — наиболее легкий тип убытков с точки зрения управления ими. Достаточно часто такие убытки не требуют серьезных управленческих решений со стороны субъекта риск-менеджмента.

По типу статистического распределения последствий рисков наиболее типичной является закономерность, при которой для убытков с высокой вероятностью (или частотой) наступления характерны относительно небольшие размеры убытков. Типичное распределение убытков может быть представлено треугольником Хайнриха (см. рисунок). Треугольник Хайнриха иллюстрирует

поведение рисков и связанные с ними убытки: на каждое крупное повреждение на производстве приходится тридцать небольших и триста аварий, которые не привели к повреждениям (1:30:300)15.

Инструментами идентификации рисков могут служить: физическое обследование, проверочные листы, схемы процессов, причинно-следственные диаграммы, модели организационного устройства субъекта риск-менеджмента, индикаторы риска, анализ финансовых результатов и другие приемы. В конечном счете задача индентификации рисков преследует цель максимально полного выявления рисков, присущих деятельности субъекта риск-менеджмента и построение конкретной классификации рисков отдельно взятой компании.

В качестве примера приведем классификацию рисков телекоммуникационной компании, построенной «Swiss Re New Markets»16: (1)

операционные риски 1.1

риск контроля за операционной деятельностью компании - контроль за структурой издержек, отсутствие сбоев в основных бизнесс-процессах, правильное ведение бухгалтерской отчетности и т.п.; 1.2

риск отношений с сотрудниками — компенсация, выплачиваемая сотрудникам, обучение персонала, единая корпоративная культура, подходы к управлению персоналом; 1.3

риск информационных систем — неаторизованный доступ к информационным системам компании, восстановление утраченных данных, правильность расчета биллинговых систем и т.п.; 1.4

риски «сети» - достаточность емкости сети, использование сети в преступных целях, незапланированный моральный износ оборудования и т.п. (2)

бизнес-риски 2.1

риски непредвиденных событий — возникновение новых технологий, нарушение процесса производства, ухудшение репутации компании и т.п.; 2.2

риски объединения конкурентов - управление альянсом, качество услуг, концентрация компаний, предоставляющих те же услуги; 2.3

кредитные риски — изменение кредитного рейтинга, банкротство клиентов и т.п.; 2.4

правовые риски — ответственность за исполнение обязательств по договорам, профессиональная ответственность, ответственность за качество товаров и услуг и т.п.; (3)

рыночные риски 3.1

риск капитала - взаимоотношения с акционерами, дивидендная политика, стратегические инвестиции, капиталовложения и т. п.; 3.2

риск предлагаемых товаров и услуг - сложность товаров или услуг, их моральный износ, разработка новых товаров и услуг и т. п.; 3.3

финансовые риски - изменение процентных ставок за пользование кредитами, изменение валютных курсов, налоговые платежи, управление финансовыми потоками и наличными средствами; 3.4

риск конкуренции - ценообразование, изменение доли рынка, спектр услуг и т.п.

Более общие классификации рисков неизбежно предполагают большую абстракцию,

нежели чем в приведенном выше примере. Так, стратегические консультанты компании McKinsey&Co.17 рекомендуют следующую классификацию рисков, в основу которой положена частота проявления того или иного риска, построенная на основе анализа большого числа финансовых и промышленных компаний: (1)

Внешние, нерегулярно повторяющиеся риски

К данной группе рисков относятся риски юридической и финансовой ответственности за вред, причиненный здоровью, и экологический ущерб, который наносят табачное и химическое производства, авиа- и морские перевозчики; ущерб, связанный с нарушением авторских прав, в таких отраслях, как производство программного обеспечения, в области биотехнологии, в фармацевтической промышленности, в области приборостроения. Сюда же отнесены риски информационных технологий - проблема 2000 года, компьютерные вирусы и т.п. риски. Либерализацию ценообразования и регулирования рынков, изменение законодательства и стандартов бухгалтерского учета — относят к рискам, связанным с регулирующими органами и властями, т.е. правовым и политическим рискам. К рискам нарушения коммерческого процесса относят окончание жизненного цикла товара, потерю важных контрактов. (2)

Периодически повторяющиеся рыночные риски

В первую очередь таковыми считаются риски колебания спроса и предложения в нефтяной промышленности, цветной металлургии, деревоперерабатывающей промышленности и отраслях, зависящих от погодных условий. Колебания прибыльности бизнеса - риск, с которым сталкиваются все компании, и который может быть вызван несовпадением жизненных циклов различных товаров, производимых компанией. Ценовые войны, как и жизненные циклы развития новых технологий, авторы относят к рискам конкуренции. Проблемы с поставщиками, связанные с рисками оплаты услуг и продукции, их качеством, объединены в категорию рисков, связанных с изменением участников технологической цепочки производства.

На этапе анализа или оценки рисков главной задачей риск-менеджмента является измерение последствий наступления выявленных рисков. Индентификация и оценка рисков позволяет составить матрицу рисков, с которыми связана деятельность субъекта риск-менеджмента, характеризующую источники (причины) и проявления рисков, с одной стороны, и последствия (убытки) рисков, с другой. Не менее важным является выявление и полный учет объекта риск-менеджмента, которому угрожают установленные на этапе идентификации риски.

На этапе оценки риска используют различные методы количественного и качественного анализа последствий риска. В этих целях часто применяются математические и статистические модели поведения риска, оценки вероятности и сценарии той или иной опустошительности последствий в результате наступления риска.

Например, развитие медицины и повышение уровня жизни в некоторых европейских странах привели к существенному увеличению продолжительности жизни. С другой стороны, одновременно с этим процессом происходит и снижение рождаемости. Построенные на основании анализа потенциальной динамики демографических процессов модели позволили понять, что современная система государственного пенсионного обеспечения может столкнуться в ближайшие годы с серьезными трудностями при исполнениии обязательств по выплате государственной пенсии, которая должна выплачиваться пожизненно после выхода на пенсию. Это потребовало изменения систем пенсионного обеспечения, которое включает различные способы предотвращения полного коллапса государственной системы пенсионного обеспечения: повышение пенсионного возраста, сокращение государственного участия в выплате пенсий и привлечение в большей мере средств работодателей и самих работающих при введении льготного налогообложения средств на эти цели, повышение размера обязательных платежей в государственную пенсионную систему и иные действия.

Другой пример — наблюдения за землетрясениями позволили выявить наиболее опасные с сейсмической точки зрения зоны земной поверхности, построить модели опустошительности последствий землетрясений для этих территорий при их различной силе по шкале Рихтера. Такое же моделирование используется для прогнозирования последствий наводнений, тайфунов и других стихийных бедствий.

Выявление статистических закономерностей развития рисков и связанных с ними убытков — один из ключевых элементов анализа риска. Для построения таких закономерностей необходимо проведение статистических наблюдений в течение ряда лет. Это позволяет построить функции нормального распределения риска и отклонений от него. Такого рода функции положены в основу расчета страховых тарифов при проведении операций по страхованию. Период, в течение которого проводятся статистические наблюдения, в страховании называют тарифным периодом. Чем длительнее период наблюдений и полнее учет факторов риска и связанных с ними убытков, тем более обоснованными становятся ставки страховых тарифов, используемые при заключении договоров страхования. Анализ развития убытков позволяет также прогнозировать важные для страховщиков показатели: резерв произошедших, но не заявленных убытков; резерв колебаний убыточности и резерв катастроф. Одновременно спектр статистических наблюдений должен быть достаточно широк, чтобы стало возможным использование законов распределения больших чисел и теории вероятности для построения функций распределения рисков и убытков.

Невозможность выявления статистических закономерностей развития риска и убытков достаточно часто становится причиной невозможности использования страхования для целей управления рисками. Например, большинство страховых обществ отказываются от проведения страхования на случай заболевания СПИДом, в том числе и по причине отсутствия статистически обоснованных вероятностей этого нового заболевания.

В некоторых случаях теория вероятности допускает моделирование и применение по аналогии полученных функций распределения убытков при отсутствии статистически достаточных или достоверных наблюдений новых рисков или известных рисков, но исследуемых на новой территории или для иного субъекта исследования. Известно, что в основу расчета страховых тарифов положена эквивалентность между ожидаемой величиной убытков, происходящих на данной территории за страховой период и вызванных определенными рисками, и размером страховых тарифов. Из этого положения следует несколько выводов: —

сделанные на основании статистического наблюдения выводы верны и могут быть использованы только на обследованной территории (или выборке рисков); —

обоснованность расчетов может быть проверена только за тот же тарифный период в будущем, который был положен в основу предварительного расчета.

Вероятность отклонений фактического распределения риска и убытков от расчетных показателей также велика, поскольку характеристики анализируемых объектов могут изменяться. Так, по оценкам специалистов, ураган Эндрю в США, ставший причиной совокупного ущерба в 1992 году в сумме 15,0 млрд. долл. США, мог бы причинить сегодня ущерб в современной стоимости в 6 раз больше18. Только этот пример показывает необходимость текущего мониторинга изменения подверженности рискам объектов, в отношении которых осуществляется риск-менеджмент.

Важный элемент оценки риска — прогноз максимально возможного убытка в результате наступления риска. Введение такого понятия позволяет оптимизировать затраты, связанные с управлением риском. Гипотеза максимально возможного убытка, определяющего максимальную степень повреждения объекта в результате наступления риска, возникла в имущественном страховании. Предполагается, что в результате наступления риска при существующей системе превентивных мер и мероприятий произойдет не полная гибель объекта, а лишь его части. Для оценки максиально возможного убытка (maximum probable loss) используются планы объекта, изучается система противопожарной безопасности, системы блокирования и нераспространения пожара в другие помещения, анализируется горимость используемых в производстве и при построении зданий и сооружений материалов и другие факторы. При общей эффективности такого подхода отметим, что фактический убыток может превысить рассчитанный максимально возможный убыток. Так, при страховании Всемирного торгового центра в Нью-Йорке (теракт 11.09.2001) при заключении договора страхования одно из зданий оказалось незастрахованным, поскольку оценка максимально возможного убытка была построена на гипотезе невозможности одновременной конструктивной гибели двух зданий.

Таким образом, процесс анализа риска и расчета убытков в процессе риск-менеджмента — сложный процесс, основанный на математической оценке и моделировании поведения рисков и причиняемых ими убытков.

Первые два этапа риск-менеджмента: идентификация и анализ рисков позволяют субъекту риск-менеджмента получить необходимую информацию для принятия стратегических решений о методах управления риском. Традиционно выделяют следующие основные методы управления рисками: (1)

контроль за риском, направленный на уменьшение вероятности наступления убытков и их размера, который может включать: 1.1

отказ от риска путем прекращения деятельности или владения активами, связанных с возможными убытками. Предприниматель может отказаться от покупки транспортного средства и пользоваться автомобилем, взятым в аренду, что позволит ему избежать риска кражи имущества. Риск причинения травмы в результате занятий горнолыжным спортом может быть существенно уменьшен изменением привычного хобби. Предприятие может прекратить производство химически активных веществ в целях избежания потенциальных убытков, связанных с причинением вреда жизни и здоровью потребителей, и причинения вреда окружающей природной среде. 1.2

диверсификация деятельности, активов и других подверженных риску объектов. Расположение зданий на значительном расстоянии друг от друга позволит существенно уменьшить их одновременную гибель в результате пожара. Регулярное копирование информации, хранящейся на жестких дисках, и отдельное их складирование в несгораемых помещениях уменьшает риск гибели и утраты информационных файлов. Осуществление перевозок ценностей не связанными между собой партиями и различными перевозчиками уменьшает риск гибели имущества. Запрет в рамках корпоративной политики одновременных перелетов лиц, занимающих высшие менеджерские посты, существенно снижает риск одновременной утраты ключевых лиц в компании. 1.3

проведение превентивных мероприятий. Классическими примерами превентивных мероприятий является проведение противопожарных мероприятий, включающее повсеместную установку огнетушителей, использование мебели из негорючих материалов, обязательное размещение спринклеров и иные подобные действия, направленные на уменьшение последствий возможных рисков. Но сама по себе установка спринклеров не решает проблемы уменьшения потерь при наступлении страхового случая. К примеру, на КамАЗе спринклеры были расположены на высоте более 10 м и могли сработать только при почти полном сгорании расположенного на уровне пола оборудования, в результате (в том числе по ряду других причин) убытки в результате полной гибели завода в 1994 году составили более 100,0 млн. долл. США. (2)

удержание риска, предполагающее, что потенциальные убытки будут покрываться из собственных средств субъекта риск-менеджмента 2.1

создание целевых резервов и фондов. Формирование таких резервов может осуществляться как в денежной, так и в натуральной форме. Обыкновенно средства могут направляться на цели создания резервов из прибыли после налогообложения, если иное не предусмотрено законодательством. Обычно целевой характер таких фондов - на случай покрытия убытков — не указывается при их образовании, и, как правило, «страховой» характер сформированных фондов и резервов проявляется при наступлении неблагоприятного события (событий). Помимо этого, сформированные в бухгалтерском балансе фонды и резервы представлены неликвидными или низколиквидными активами, и при наступлении страхового случая не могут быть быстро реализованы для получения необходимых денежных средств для устранения возникших потерь. Вместе с тем такая форма управления рисками в значительной мере присуща государственным органам и организациям, поскольку макрориски могут требовать как выделения значительных сумм на покрытие последствий природных катастроф, так и техногенных аварий. Как правило, при формировании государственных резервов «страховой» характер направленности их использования подразумевается, но тем не менее эти средства могут быть направлены и на иные цели — помощь определенным министерствам и ведомствам, финансирование социальных программ и иные цели. 2.2

самострахование. Специалисты считают, что использование самострахования целесообразно только в том случае, если субъект риск-менеджмента имеет дело с небольшими по размеру, часто повторяющимися убытками, что позволяет определить вероятность потенциальных убытков и их последствий. Эти риски должны быть одинаковыми по своей природе и возможным последствиям. Самострахование также имеет свою цену. Например, если субъект для целей самострахования зарезервировал сумму в 1,0 млн. долл., составляющую эквивалент стоимости здания, это предполагает, что сумма изъята из хозяйственного оборота и цена такого самострахования будет соответствовать как минимум показателю нормальной доходности, полученной при размещении средств на срочном депозите в банке в течение года19.

Применение самострахования ограничено, так как связано с отвлечением из нормального хозяйственного оборота средств субъекта риск-менеджмента в специальные фонды. Чем больше размер потенциального ущерба, тем более значительным должно быть такое отвлечение. Необходимость самострахования может быть объяснена двумя главными причинами: невозможностью обеспечить организацию страховой защиты иными способами, чем страхование, или спецификой рисков, ущерб, наносимый которыми, должен быть компенсирован. К примеру, рисков, в отношении которых невозможно рассчитать вероятность наступления страхового случая, или рисков, распределение которых отличается от нормального. .

Выделяя как самостоятельные формы удержания риска создание целевых фондов и резервов (2.1), и самострахование (2.2), мы разграничиваем их по признаку цели выделения субъектом риск-менеджмента средств из нормального денежного или хозяйственного оборота. Во втором случае именно цели «страхования» становятся определяющими, в первом ~ использование средств на покрытие страховых убытков зависит от наличия убытка и остатка сформированного резерва на дату наступления убытка. Однако возможность формирования различных по целям образования резервов не всегда допускается законодательством. В частности, российское законодательство в налогообложении и бухгалтерском учете не позволяет формировать целевые резервы для целей «самострахования». 2.3

кэптивное страхование. Мы выделяем кэптивное страхование как форму удержания риска, а не передачи риска, поскольку сущность кэптивного страхования предполагает учреждение дочерней компании в рамках финансово-промышленной группы для управления рисками, присущими исключительно данной группе хозяйственных организаций. Как правило, кэптивные страховщики учреждаются в странах с благоприятным налоговым законодательством (Бермуды, Гибралтар, о. Мэн, Кипр и некоторые другие страны и территории, называемые оффшорными зонами), что позволяет дополнительно экономить затраты, связанные с риск- менеджментом, для группы компаний в совокупности. Число кэптивных страховых компаний в мире значительно — более 1000. Достаточно часто кэптивные страховщики, специализирующиеся на страховании определенных рисков (например, авиационных), объединяются в пулы в целях взаимного перестрахования и совместного ведения бизнеса. Потенциальные преимущества использования кэптивных страховщиков могут быть связаны со следующими факторами: налоговые преимущества; экономия на перестраховании; лучший контроль со стороны компании, учредившей кэптивного страховщика, за финансовыми потоками в группе, потенциальная прибыль. Вместе с тем нельзя забывать и о недостатках такой формы риск-менеджмента: высокие первоначальные затраты, связанные с учреждением и финансированием деятельности кэптивного страховщика, возможные неблагоприятные изменения налогового законодательства, необходимость в перестраховании в значительных размерах, недооценка потенциальных рисков и опасностей, присущих основному бизнесу финансово-промышленной группы. 2.4

участие в несении риска. В большинстве видов страхования участие субъекта страхования в несении риска является не только желательным, но по условиям страхования во многих страховых компания?: — обязательным. Участие в риске может иметь форму условной или безусловной франшизы. И если в предыдущие годы франшизы использовались в договорах страхования личного имущества, автотранспорта, морского страхования, то в последние годы эта форма участия заинтересованного страхователя в риске используется и в договорах промышленного страхования, в том числе и в форме агрегатной франшизы по страховому случаю, в договорах медицинского страхования, кредитного страхования и других видах.

Участие в несении риска в дополнение к заключаемому договору страхования существенно снижает цену договора страхования, повышает заинтересованность субъекта управления в контроле за рисками и состоянием застрахованных объектов страхования. (3)

передача риска, предполагающая, что на определенных, заранее установленных условиях потенциальные убытки будут компенсированы третьими лицами 3.1

страхование. Страхование — наиболее типичный и часто используемый метод передачи рисков в процессе риск-менеджмента. Определение страхованию может быть дано с экономической, юридической, социальной, математической и других точек зрения. Даже экономические определения страхования, предлагаемые различными специалистами, существенно отличаются друг от друга. «Экономическая сущность страхования заключается в замкнутых перераспределительных отношениях между участниками страхования по поводу формирования за счет уплачиваемых страховых премий (взносов) специальных денежных фондов и использования их для защиты имущественных интересов этих участников (страхователей) при страховых случаях»20. Богатый набор определений, выработанных учеными в начале двадцатого столетия, приведен в книге К.Г.Воблого «Основы экономии страхования»21. Он придерживался точки зрения, что «страхование - вид хозяйственной деятельности на основе солидарности и возмездности, имеющий своей целью покрытие будущей нужды или потребности, вызываемой наступлением случайного и вместе с тем статистически уловимого события». Некоторыми авторами страхование определяется как «создание целевых фондов денежных средств, предназначенных для компенсации ущербов, возникающих от неожиданно наступающих случайных по своей природе событий»22.

Юридическое определение, данное в законе Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации», понимает под страхованием «отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий)». Подчеркнем важность этого определения, поскольку именно оно является основанием для многочисленных применяемых в законодательстве норм, регулирующих страховые операции, в том числе налоговых, финансовых, гражданско-правовых.

Страхование предполагает передачу риска и связанных с ним убытков от субъекта риск-менеджмента другому лицу, которым выступает специально созданная для этих целей организация. Юридически такая «передача риска» может быть осуществлена на основании договора или предписана законом. Однако страхование возможно только в том случае, если передача риска осуществляется множеством заинтересованных в этом лиц. Эго условие, основанное на требованиях законов больших чисел и теории вероятности, означает, что убытки, происходящие у отдельно взятых участников страхования (субъектов риск-менеджмента), должны покрываться за счет страховых премий, уплачиваемых всеми участниками страхования. Этот механизм общий для всех известных форм страхования (глава 3 раздела 1). С другой стороны, его конкретная организация во многом зависит от волеизъявления (решения) субъекта риск-менеджмента, масштабности и опустошительности рисков, на случай наступления которых проводится страхование.

Общие признаки страхования: —

передача риска другому лицу; —

возмездность, предполагающая уплату страховых взносов за принятие рисков; —

ограниченный и однородный перечень рисков, подчиняющихся статистически вероятным распределениям убытков; —

убытки оплачиваются только участвующим в страховании субъектам и только в отношении застрахованных имущественных интересов; —

наличие специализированной организации, созданной в целях страхования.

Страхование, как особый вид экономической деятельности, связано с перераспределением риска нанесения ущерба имущественным интересам среди участников страхования (страхователей) специализированными организациями (страховщиками), обеспечивающими получение страховых взносов, образование страховых резервов и осуществление страховых выплат при нанесении ущерба застрахованным имущественным интересам.

Под перераспределением рисков среди страхователей следует понимать особый процесс, при котором потенциальный риск нанесения ущерба имущественным интересам каждого из страхователей «раскладывается» на всех, и, как следствие, каждый из страхователей становится участником компенсации фактически наступившего ущерба. Такое перераспределение возможно только в отношении рисков — случайных событий, наступление которых влечет за собой причинение вреда жизни и здоровью граждан или ущерба имуществу, имущественным интересам граждан и предпринимателей, для наступления которых характерны одновременно случайность и вероятность их наступления.

Ключевой момент в таких отношениях — уплата страхового взноса (страховой премии) страховщику, обеспечивающему организацию перераспределительного процесса. Однако это нисколько не должно означать, что при недостатке собранных страховых взносов страховщик свободен от компенсации ущерба, возникшего у хозяйствующего субъекта. Именно это обстоятельство вносит дополнительный риск - предпринимательский — в страхование. Именно поэтому в законодательстве большинства стран установлено, что обязательным условием проведения специализированными организациями деятельности по страхованию является обладание достаточно крупным капиталом. 3.2

кредит. Использование открытых кредитных линий или наличие открытых банковских гарантий может существенно облегчить получение необходимых дополнительных средств для покрытия наступивших убытков. Кредитные ресурсы могут быть ограничены, период их использования ограничен сроками кредитного договора, что в совокупности существенно снижает эффективность использования кредитных средств для целей покрытия убытков. Цена за пользование кредитом должна быть принята во внимание при использовании этого метода управления рисками. Вместе с тем возможность отнесения таких затрат и процентов за пользование кредитом в полной мере на себестоимость работ и услуг может в конечном счете сделать эту форму управления определенными рисками более привлекательной, чем другие, - например, самострахование или создание специальных фондов из прибыли. 3.3

иные методы, чем страхование (хеджирование, секьюритизация). Хеджирование предполагает заключение срочных сделок или опционов для избежания риска в повседневных операциях. Например, для предприятия, добывающего или перерабатывающего нефть, изменение цен на нефть и нефтепродукты может повлечь или незапланированное получение прибыли, или неожиданных убытков. Если производитель заключит контракт с определнным сроком действия, зафиксировав цену на весь срок договора, это позволит внести известную определенность и прогнозируемость в деятельность нефтеперерабатывающего предприятия. Понятно, что при этом производитель может не получить дополнительные доходы в случае, если произойдет неожиданное повышение мировых цен на нефть. Поэтому субъекту риск-менеджмента приходится выбирать между привнесением стабильности в организацию бизнеса или возможным получением неожиданных (как положительных, так и отрицательных) результатов.

Изложенные выше методы управления рисками не являются взаимоисключающими. Кроме того, чем сбалансированней и разнообразней становится система управления рисками, тем более предсказуемым и эффективным становится результат ее применения.

Заключительный этап риск-менеджмента — администрация или контроль за рисками. Именно на этом этапе обеспечивается внедрение принятых решений о методах управления рисками во все подразделения и функции компании. Мониторинг конкретных действий, связанных с управлением рисками, контроль за стоимостью этих действий предоставляют возможность подготовки своевременной информации руководству о результатах и при необходимости внесения изменений в принятые решения на основе практического опыта.