Глава 34. Сущность и значение перестрахования

Перестрахование является самостоятельной отраслью страхования. Традиционно оно защищает прямого страховщика от финансовых потерь, которые он понес бы, если бы ему пришлось производить страховые выплаты по договорам страхования, не имея перестраховочного покрытия.

Перестрахование расширяет возможности прямого страхощика, представляя собой довольно сложную процедуру вторичного перераспределения страхового риска в мировом страховом хозяйстве.

Риск случайных убытков: —

неравномерные колебания в размере страховых выплат, -

неравномерное поступление заявлений о страховых выплатах от страхователей в течение страхового года, -

природные катастрофы и несчастные случаи, причиняющие чрезвычайно большой ущерб, когда страховщик вынужден оплатить обязательства по страховым выплатам по большому числу договоров страхования в результате одного страхового случая (кумуляция убытков).

Риск изменений: —

колебания валютных курсов и инфляция могут вызвать рост цен и заработной платы и в результате рост величины страховых выплат, риск которых был первоначально принят на страхование (особенно в страховании ответственности и медицинском страховании); -

технологическое развитие может привести к тому, что первоначально принятые на страхование риски не будут соответствовать новым опасностям, равно как и согласованные ставки страховой премии.

Риск ошибок: —

неверные предположения, сделанные при расчете ставки премии (например, ошибочное толкование статистических данных)150. Первый известный договор с юридическими особенностями договора перестрахования был заключен в 1370 г.

Приведенные определения перестрахования, так же как и ряд других, позволяют сделать несколько важных выводов об экономическом содержании перестрахования.

Риск (или их совокупность) выплаты убытков, который несет прямой страховщик по договору страхования, является первоначальным и составляет основу предмета договора перестрахования. Однако современное развитие техники и возможностей перестрахования все в большей мере связывает перестраховочные отношения не столько с одним отдельно взятым риском по договору прямого страхования, но с совокупностью рисков, принятых по определенному виду договоров прямого страхования (облигаторное перестрахование), или с совокупностью рисков по различным видам договоров прямого страхования (так называемое «зонтичное» покрытие), или с совокупностью страховых и финансовых рисков, связанных с проведением страховщиком страховых операций (так называемое финансовое перестрахование).

Договор перестрахования может включать и иные элементы риска, связанные со страховой деятельностью прямого страховщика, например, валютные риски и риски перевода платежа. Понятно, что такого рода дополнительные риски присущи договорам перестрахования, заключенным между субъектами перестрахования, зарегистрированными в различных странах.

Стороной, принимающей риск страховщика в договоре перестрахования, всегда выступает другой страховщик, которым может выступать как специализированное перестраховочное общество, или страховщик, для которого перестрахование является дополительной страховой операцией.

Страхователь, заключая договор прямого страхования со страховщиком, может и не знать о действующих договорах перестрахования. Перестрахование представляет собой второй уровень перераспределения риска (вторичное распределение), в котором участвуют прямой страховщик151 и перестраховщик или несколько перестраховщиков. Как уже упоминалось, при перестраховании не возникает никаких правоотношений между страхователем и перестраховщиком.

Услуги по перестрахованию предлагают как профессиональные перестраховщики, так и страховщики, для которых перестрахование не является единственным видом страховой деятельности. Профессиональные перестраховочные общества проводят операции по перестрахованию в качестве единственного вида предпринимательской деятельности. Законодательное регулирование деятельности перестраховочных обществ не отличается единообразием в мировом страховом хозяйстве, что может привносить дополнительные осложнения в практическое проведение перестрахования между сторонами перестрахования, расположенными в различных странах. В странах общего права (США, Великобритания) перестраховочные общества подлежат регистрации, лицензированию и страховому надзору со стороны государственных органов страхового надзора, напротив - в Германии, Франции деятельность перестраховщиков не подлежит контролю со стороны органов страхового надзора.

Профессиональный или специализирующийся в данной области перестраховщик - страховая организация, проводящая исключительно операции по перестрахованию. Иными словами, в сферу ее деятельности не входит прямое страхование и, следовательно, заключение договоров со страхователями.

Закон РФ «Об организации страхового дел в РФ», Условия лицензирования страховой деятельности на территории РФ устанавливают, что проведение операций по перестрахованию требует получения специальной лицензии при условий значительного обеспечения денежными средствами финансовой устойчивости и платежеспособности: для специализированных перестраховочных обществ, не имеющих иностранных учердителей, размер уставного капитала должен составлять не менее 50,0 тыс.

Зародившись в конце четырнадцатого века, перестрахование оформилось в самостоятельный вид предпринимательской деятельности в страховании в середине прошлого века, когда в 1846 году был учрежден первый профессиональный перестраховщик — Кельнское перестраховочное общество. Первоначально назначение перестрахования было связано исключительно с участием перестраховщика в несении страхового риска по договорам страхования, заключенным прямым страховщиком. Однако в течение полутора столетий перестрахование превратилось в мощный фактор вторичного перераспределения риска, предлагая широкий перечень форм и видов перестрахования. Специфика услуг по перестрахованию, самостоятельное гражданско- и административно-правовое регулирование отношений в области перестрахования явилось основанием для выделения перестрахования в отдельный самостоятельный вид услуг, порядок международной торговли которыми регулируется как региональными соглашениями (Европейский Союз, Северо-Американское соглашение о свободной торговле и т.д.), так и Генеральным соглашением о торговле услугами Всемирной торговой организации.

Экономическая природа перестрахования состоит в участии перестраховщика на определенных условиях и за определенную плату в перераспределении застрахованного риска между прямым страховщиком и перестраховщиком и его участии в покрытии убытков, которые обязан оплатить прямой страховщик в связи со страховыми случаями, наступившими по принятым на страхование рискам.

Значение перестрахования в современном мировом страховом хозяйстве связано с выполнением следующих основных функций: —

предоставление дополнительной финансовой емкости (капитала) для принятия прямым страховщиком рисков на страхование; —

вторичное перераспределение принятого на страхование риска (рисков); —

обеспечение сбалансированности результатов деятельности страховщика за каждый отчетный год; —

защита годового баланса страховщика; —

участие в налоговом планировании прямого страховщика; —

предоставление условий для накопления активов прямым страховщиком; —

влияние на улучшение показателей платежеспособности прямого страховщика; —

предоставление ликвидных активов для быстрого урегулирования убытков прямым страховщиком при наступлении страховых случаев с застрахованными рисками152.

Перечисленные основные функции перестрахования раскрывают его финансовую сущность и подчеркивают вторичность по отношению к прямому страхованию и деятельности прямого страховщика.

Перестрахование по своей сущности является международным бизнесом, поскольку имеет целью вторичное, последующее распределение принятых на страхование рисков, что может быть обеспечено главным образом привлечением иностранного капитала. Современный мировой рынок перестрахования еще в большей мере, чем рынок прямого страхования, подвержен процессам глобализации и сращивания страхового, банковского и фондового капиталов. Эти процессы являются следствием необходимости увеличения капитализации перестраховщиков для предоставления необходимых финансовых емкостей для перестрахования природных катастроф, убытки от наступления которых оцениваются в десятки миллиардов долларов США.

Оценка совокупной страховой премии, получаемой мировым перестраховочным рынком, достаточно затруднительна, поскольку известно, что перестрахованием могут заниматься как специализированные профессиональные перестраховочные общества, число которых в мире не подлежит единому учету, так и страховщики в дополнение к своей основной деятельности по прямому страхованию.

Согласно данным международного рейтингового агентства Standard & Poors’s в конце XX века общее число зарегистрированных перестраховочных обществ, имеющих рейтинг Standard & Poors’s, составляло 214 компаний.

География распределения перестраховочной премии между перестраховочными обществами, зарегистрированными в различных странах, выглядит следующим образом: 27% приходится на долю перестраховщиков Германии, 24% — США, на долю перестраховщиков из Италии, Великобритании, Франции и Японии вместе взятых - 34%155. В совокупности на долю перестраховщиков, зарегистрированных в США и Западной Европе, приходится более 75% перестраховочной премии.

Приведенные данные позволяют утверждать, что на современном перестраховочном рынке сложились устойчивые центры перестрахования: США, Центральная Европа, включая Ллойдс, и Бермуды, которые, по оценкам специалистов, аккумулируют около 10% мировой перестраховочной премии и с середины 90-х годов являются новым международным центром перестрахования.

Согласно имеющейся статистике, в начале девяностых годов XX века страховщики стран ОЭСР передавали в перестрахование около 19% полученной премии по страхованию иному, чем страхование жизни, и около 4% по страхованию жизни, причем для стран Европейского Союза этот показатель составял соответственно около 23% и 7%. Однако значение перестрахования и международного перераспределения риска для отдельных стран может иметь существенно большее значение: так, например, страховщики Японии по страхованию иному, чем страхование жизни, передают в перестрахование иностранным перестраховщикам более 41% общего объема страховой премии, Исландии - около 35%, Турции — более 45%156.

В то же время следует обратить внимание, что оценка развития перестраховочного бизнеса как способа международного перераспределения риска во многом должна основываться на оценке риска и структуре национального страхового портфеля. Так, например, сводные данные о деятельности страхового рынка США показывают, что в перестрахование в 1997 году было получено перестраховочной премии 44,3 млрд. долл. США, тогда как передано в перестрахование 54,3 млрд. долл. США. В Великобритании объем полученной перестраховочной премии составил 8,3 млрд. долл. США, а переданной в перестрахование —

11,6 млрд. долл. США. Эти показатели являются яркой иллюстрацией «роли вторичного перераспределения рисков», которую выполняет перестрахование в современном мировом страховом хозяйстве157.

Концентрация в перестраховочном бизнесе продолжается и является результатом потребности в формировании все больших перестраховочных емкостей, с одной стороны, с другой стороны, в полной мере связана факторами, определяющими процесс глобализации мирового страхового рынка.

Если в 1987 году доля пяти крупнейших перестраховочных обществ составляла около 36% совокупного мирового рынка перестрахования, то в 1997 году этот показатель составил уже более 43%. При этом 25 крупнейших перестраховочных обществ контролируют 77,6% мирового рынка158.

Таблица.

Показатели деятельности крупнейших перестраховочных групп в 2000 году

(млрд. долл. США)10 Название группы Рейтинг S & P159 Капитализация (млн. долл. США) Нетто-прем ия (млн. долл. США) Munich Re Group AAA 19.437,8 15.276,6 Swiss Re Group AAA 14.139,4 14.478,8 Berkshire Hathaway Reinsurance Group AAA 40.140,0 8.574,7 Employer’s Re Group AAA 6.025,0 7.924,0 Hannover Re Group AA 1.481,5 4.994,3 Процессы глобализации бизнеса и концентрации перестраховочных операций, активно происходящие в течение последнего десятилетия, привели к формированию крупнейших перестраховочных групп. Этот процесс продолжается и в настоящее время. В частности, группа Swiss Re состоит из следующих компаний: собственно Swiss Re, зарегистрированная в Цюрихе, Swiss Re Америка, Swiss Re Англия, Swiss Re Италия, Life Re, специализирующаяся на операциях по страхованию жизни, Mercantile & General Re, Union Re.

В свою очередь, группа GeneralCologne Re, объявившая о новом брэндинге в конце мая 2000 года, объединяет следующие компании: General Re, осуществляющая операции преимущественно в США, Cologne Re, осуществляющую операции в Германии и других странах мира, Cologne Re (Dublin), специализирующуюся на операциях финансового перестрахования, General Re (Europe), осуществляющую операции перестрахования на Лондонском рынке, General Star, осуществляющую операции по прямому страхованию на Лондонском рынке, DP Mann - синдикат Ллойдс, осуществляющий операции по перестрахованию, размещаемому через брокеров160. В целом группа имеет представительства, филиалы и дочерние общества в 75 странах мира. Если при этом принять во внимание, что GeneralCologne Re входит в состав финансовой группы Berkshire Hatheway, общая капитализация которой составляет около 110,0 млрд. долл. США и в состав которой входит также несколько страховых компаний, занимающихся титульным страхованием в США, в том числе National Indemnity (рейтинг AAA), с годовым оборотом страховой премии 955,4 млн. долл. США, можно составить представление о масштабности процессов глобализации, происходящих на мировом перестраховочном и страховом рынках.

Помимо ранее отмеченных проявлений глобализации мирового страхового рынка, следует выделить и некоторые особенности, характерные исключительно для мирового рынка перестрахования:

( 1 ) необходимость дальнейшей географической диверсификации перестраховочного бизнеса, т.е. как можно более широкое географическое вовлечение страховщиков в перераспределение принимаемых на страхование рисков в целях стабилизации результатов мирового страхового рынка;

( 2 ) развитие новых направлений в перестраховании (перестрахование жизни и медицинского страхования, страхование кредитов, страхование от политических рис ков и др.), в том числе за счет приобретения специализированных на этих видах деятельности перестраховщиков; (3)

совершенствование сервисной базы обслуживания клиентов, универсализацию деятельности перестраховщиков, в том числе предоставление услуг в области информационных технологий, управления активами, риск-менеджмента; (4)

обеспечение финансовой устойчивости на основе дальнейшей капитализации и экономии расходов за счет более эффективного управления перестраховочными обществами.

Так же, как и в прямом страховании, концентрация перестраховочного бизнеса, слияния и поглощения перестраховщиков ведут к сокращению числа перестраховочных компаний. Так, в США только за период с 1985 по 1996 год число перестраховщиков сократилось с 97 до 72 (т.е на 25%)161. По оценкам специалистов, этот процесс будет продолжаться и дальше, в наибольшей мере этому процессу будут подвержены перестраховщики, имеющие годовой оборот 50,0 - 200,0 млн. долл. США.

Отсутствие глобальных природных катастроф в период 1993—1997 гг. наряду с укрупнением перестраховщиков привели к уменьшению стоимости перестрахования и сокращению спроса на саму перестраховочную защиту. Страховщики все чаще оставляют все большие риски на собственном удержании. В зеркальном отражении эта проблема характерна и для отношений между страховщиками и крупными страхователями, определяющими корпоративный спрос на страховую защиту. Эти процессы оказали влияние на появление новых способов перестрахования и новых форм организации страховой и перестраховочной защиты, важнейшими из которых являются появление так называемого «альтернативного» перестрахования и секъютеризация страховых и перестраховочных обязательств.

По оценкам специалистов, альтернативное перестрахование составляет сегодня 35 — 40% совокупного мирового оборота перестраховочной премии162, и хотя указанная величина представляется нам существенно завышенной, показатели развития так называемого альтернативного, или финансового, перестрахования продолжают увеличиваться, а концепция альтернативного перестрахования находит все более широкое применение для разрешения ранее отмеченных проблем развития мирового страхового хозяйства. В иных источниках мы можем найти более скромные оценки современного развития альтернативного перестрахования: около 2% от общего объема страхования иного, чем страхование жизни, — т.е. около 6,0 млрд долл. США. Совокупная емкость перестрахования на случай катастроф оценивается в объеме 53,0 млрд. долл. США, из которых около 6%, т.е. 3,0 млрд. долл. США, представлены специальными облигациями (бонды на случай катастроф)15.

Первые концепции финансового перестрахования появились в середине 70-х годов и явились продолжением развития облигаторного перестрахования, предоставляющего перестраховочную защиту на несколько лет в отношении различных видов и классов страхования. Проблемы, с которыми столкнулись перестраховщики, имели следующие проявления: —

страховщики в силу высокой капитализации не заинтересованы в перестраховании на тех же условиях, что и в предшествующие годы; —

цена перестрахования при прочих равных условиях становилась все более дешевой в результате понижения спроса, с одной стороны, и расширения предложения в результате роста капитализации перестраховщиков, с другой; —

страховщики заинтересованы в перестраховании, защищающем не только результаты прямого страхования (убытки и убыточность), но и финансовые результаты деятельности страховщика в целом, которые могут зависеть от изменений на финансовом рынке, налогового законодательства, валютного законодательства, политики акционеров и других «нестраховых» причин», т.е. тех рисков, которые традиционно считаются «нестрахуемыми» рисками в связи с невозможностью рассчитать вероятность наступления страхового случая163.

Традиционное перестрахование, предоставляя перестраховочную защиту в отношении отдельного или группы однородных рисков, основано на годовом сроке действия договора и фиксированной плате за перестрахование. Понятно, что такие инструменты, как перестраховочная комиссия, с прибыли, существенно изменяют цену перестрахования и влияют на конкурентность предлагаемой перестраховочной защиты и, тем не менее, базовый принцип остается неизменным.

Хотя перестрахование играет значительную роль в повышении платежеспособности, внося существенные корректировки в расчет маржи (резерва) платежеспособности, такое влияние при традиционном перестраховании учитывается только при оценке финансовых результатов текущего года. Уплачивая цену за риск в текущем году, приобретая перестрахование, страховщик тем не менее не решает проблему долгосрочного планирования и риск-менеджмента своего финансового состояния.

Традиционное и альтернативное перестрахование следует рассматривать как способы управления финансами страховщика, поскольку оба варианта организации перестрахования призваны обеспечить более высокий уровень финансовой устойчивости и платежеспособности перестраховщика. Альтернативное перестрахование также всегда связано с рисками, принятыми страховщиком по договорам прямого страхования, вместе с тем предлагает более гибкое решение проблемы защиты и стабилизации его финансового состояния.

Как любое новое явление, альтернативное перестрахование требует научного анализа, в частности, определения экономической природы такого перестрахования, классификации форм и видов альтернативного перестрахования, выбора правового регулирования деятельности субъектов страхового рынка по предоставлению услуг в области альтернативного перестрахования, гражданско-правового регулирования договоров альтернативного перестрахования, наконец, выработки определенного понятийного аппарата, который формируется в настоящее время на стыке финансовых, страховых и банковских терминов.

В различных публикациях в зарубежных источниках на исследуемую тему мы можем найти достаточно широкий спектр услуг, понимаемых как «альтернативное перестрахование». Некоторые авторы считают, что альтернативное перестрахование может включать: кэптивное перестрахование, финансовое перестрахование как разновидность перестрахования, предоставленного на ряд лет по нескольким видам страхования (multi-line multi-year polices), и, наконец, секьюритизацию перестраховочных обязательств, предполагающую привлечение дополнительного капитала для предоставления катастрофического перестрахования путем выпуска специальных облигаций164. Другие авторы склонны рассматривать альтернативное перестрахование как перестрахование, покрывающее риски, которые традиционно считались нестрахуемыми, при этом договор перестрахования имеет иную структуру и терминологию, чем традиционный договор перестрахования, а сторона, принимаю щая риск, не является страховщиком или перестраховщиком165. Третьи, принимая во внимание большую вариативность различных услуг, понимаемых как финансовое перестрахование, считают, что этот термин объединяет такие виды перестрахования, которые связаны с комбинацией перераспределения риска и финансирования риска, главным образом как следствие изменения современной стоимости уплачиваемой перестраховочной премии166.

Приведенные выше точки зрения позволяют разделить понимание альтернативного перестрахования в широком и узком смыслах. В широком смысле альтернативное перестрахование или альтернативное управление риском представляет собой широкий спектр способов перераспределения финансового и страхового рисков, связанных с деятельностью страховых организаций, которые отличаются по какому-либо признаку от традиционных видов перестрахования. Такое широкое толкование позволяет объединить как кэптивное перестрахование, называемое иногда самострахованием, так и секъюритизацию, и классическую концепцию финансового перестрахования. В узком смысле альтернативное перестрахование следует понимать как финансовое перестрахование, то есть отношения между страховщиком и перестраховщиком, связанные с перераспределением как страхового, так и финансового риска, присущих страховой деятельности, на долгосрочной основе (более одного года).

Учитывая отмеченные характеристики финансового перестрахования, можно выделить его значение для развития мирового страхового и перестраховочного рынков: —

сглаживание негативных флуктуаций в развитии страхового цикла; —

предоставление возможности управления ранее наступившими, но не заявленными убытками; —

предоставление перестраховочной емкости для перестрахования традиционно «нестрахуемых» рисков, таких, как, например, политические или экологические риски; —

установление долгосрочных финансовых отношений между страховщиком и перестраховщиком; —

предоставление страховщикам доступа на рынок ссудного капитала167, необходимого для формирования дополнительных емкостей в целях перераспределения принятых на страхование (перестрахование) рисков.

Основными формами альтернативного, или финансового, перестрахования в узком смысле являются: (1)

Перестрахование на основе управляемого фонда (Funded cover); (2)

Перестрахование портфеля убытков предшествующих лет (Loss portfolio transfer cover); (3)

Смешанное перестрахование (Blended cover).

Перестрахование на основе управляемого фонда (1) позволяет страховщику передать в перестрахование крупные, но маловероятные убытки на основе долгосрочного договора, предоставляющего страховщику возможность управлять убытками, распределяя их во времени за ряд лет и тем самым сглаживая негативное влияние крупных убытков на финансовые результаты деятельности страховщика в определенном финансовом году.

Обыкновенно договор финансового перестрахования заключается в отношении рисков по такому виду страхования, в котором страховщик предполагает возможность наступления крупных убытков, однако вероятность таких убытков достаточно мала. Уплачивая ежегодно перестраховочную премию по договору финансового перестрахования в оговоренном размере, страховщик накапливает в благоприятные (безубыточные) годы фонд, который является источником компенсации перестраховочных выплат в неблагоприятные годы. Дополнительно страховщик имеет право на получение заранее установленного инвестиционного дохода, начисленного на величину средств фонда, а также на получение перестраховочной выплаты для покрытия убытка, превышающей величину накопленного фонда, с обязательством последующего погашения задолженности.

Сравним последствия наступления страхового случая, сопровождавшегося крупными убытками, для страховщика при наличии и в отсутствии договора финансового перестрахования (см. пример).

Мы видим, что такая форма финансового перестрахования позволяет страховщику распределить на пятилетний период время покрытия очень крупного убытка за счет формирования специального внебалансового фонда перестрахования, т.е. фонда, формируемого и учитываемого в балансе перестраховщика.

Пример. Перестрахование на основе управляемого фонда168 Год Входящий

баланс Премия Убытки Фонд Интерес Исходящий

баланс 1-й 0 500.000 0 462.500 17.344 479.844 2-й 479.844 500.000 0 942.344 35.338 977.682 3-й 977.682 500.000 2.500.000 -1.059.818 -62.386 -1.126.057 4-й -1.126.057 781.514 0 -403.156 -25.197 -428.354 5-й -428.354 607.088 0 133.203 4.995 138.198 6-й 138.198 500.000 0 600.698 22.526 623.224 Итого 3.388.603 2.500.000 -11.233 Понятно, что такое перестрахование позволяет страховщику сгладить финансовые результаты его деятельности в течение достаточно продолжительного периода действия договора перестрахования (в нашем примере - 6 лет). С одной стороны, в благоприятные годы прибыль страховщика уменьшается на величину расходов, связанных с уплатой перестраховочной премии, с другой стороны, в неблагоприятные годы (в приведенном примере — третий год) убытки полностью оплачиваются за счет сформированного фонда в пределах установленного договором лимита, а также дополнительных средств, предоставленных перестраховщиком. Таким образом, главным результатом такого перестрахования является сглаживание колебаний финансовых результатов страховщика в течение ряда лет за счет уменьшения показателей полученной прибыли в благоприятные годы и уменьшения размера самостоятельно оплаченных убытков — в неблагоприятные.

Финансовое перестрахование портфеля убытков предшествующих лет (2) позволяет передать в перестрахование убытки, связанные с результатами проведения страхования в предшествующие годы. Перестраховочная премия соответствует современной стоимости сформированных по конкретному виду страхования резервов убытков, в том числе резерва произошедших, но не заявленных убытков, а также оценке роста величины резервов и убытков в течение срока действия договора. Такое перестрахование позволяет страховщику уменьшить обязательства в год заключения договора перестрахования, улучшить показатели платежеспособности и показатели убыточности страховых операций, обеспечить предсказуемость результатов своего будущего развития.

Смешанное перестрахование (3) позволяет комбинировать принципы традиционного перестрахования с концепцией финансового перестрахования, встраивая в традиционное пропорциональное или непропорциональное перестрахование секции, основанные на концепции «финансирования риска».

Приведенные основные формы финансового перестрахования, помимо традиционных понятий, используемых в перестраховании, таких, как перестраховочная премия, лимит ответственности перестраховщика, убыток, содержат и абсолютно новые для перестрахования понятия: интерес, фонд и кредит. Таким образом, и сама услуга содержит признаки как договора перестрахования, так и кредитного договора, что, на наш взгляд, является проявлением конвергенции между страхованием и иными концепциями финансового управления риском.