Задать вопрос юристу
 <<
>>

Сравнение с проданными пакетами акций нефтяной компании-аналога (метод рынка капиталов)

  В расчетах по оценке стоимости «Роснефти» был применен еще один вид информации о компании-аналоге: были использованы данные о состоявшемся накануне проведения описываемых расчетов денежном аукционе по продаже пакета акций Восточной нефтяной компании (ВНК).
Он состоялся в декабре 1997 г., на нем был продан пакет акций — 50 % минус 1 акция. За этот пакет РФФИ выручил 870 млн долл.
Это означает, что общая рыночная стоимость ВНК по крайней мере составляла 1,74 млрд долл. (0,870 х 2).
В эту оценку входила и премия за определенную степень контроля, связанная с обладанием блокирующим пакетом акций (25 % + 1 акция). Общая же премия за контроль была оценена на уровне 30 %. Тогда мы приняли премию за обладание блокирующим пакетом в 15 %. Это значит, что получение полной оценки стоимости ВНК предполагает проведение следующего расчета:
  • 1,74 / 1,15 = 1513 млн долл. (пропорциональная величина стоимости компании);
  • 1513 х 1,3 = 1967 млн долл. (стоимость компании с учетом полной премии за контроль).

Теперь на основе этой оценки можно было получить оценку рыночной стоимости «Роснефти». Это вполне допустимо было сделать на основе соотношения добычи нефти в ВНК и «Роснефти». За 9 месяцев 1997 г. добыча нефти (с газовым конденсатом) в «Роснефти» составила 10,0 млн тонн[278], а в ВНК —
  1. млн тонн.[279] Соотношение между этими показателями составило 1,19.

В таком случае характеристика рыночной стоимости ВНК должна была быть увеличена в 1,19 раза для того, чтобы оценить стоимость ОАО «Роснефть». Эта величина составила 2340 млн долл. (1967 х 1,19).
 
<< | >>
Источник: Рутгайзер В.М.. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. — М.: Маросейка,. - 448 с.. 2007 {original}

Еще по теме Сравнение с проданными пакетами акций нефтяной компании-аналога (метод рынка капиталов):

  1. Мультипликаторы по зарубежным компаниям (метод рынка капиталов)
  2. Сопоставление с российскими компаниями (метод рынка капиталов)
  3. Метод рынка капиталов
  4. Метод «Предыдущие сделки по продаже акций оцениваемой компании»
  5. Оценки состоявшейся продажи пакета акций
  6. КОНТРОЛЬНЫЙ ПАКЕТ АКЦИЙ
  7. Соотношение залоговой стоимости и рыночной цены пакета акций
  8. Попытки вернуть пакет акций и организация действий комиссионера
  9. Оценка пакета акций (25 % + 1 акция) ОАО «Связьинвест»
  10. Факторные модели оценки стоимости бизнеса (пакетов акций)
  11. Оценка 20-процентного пакета обыкновенных акций ОАО «Апатит» на основе данных рейтингового агентства журнала «Эксперт»
  12. Сопоставление результатов двух отчетов об оценке стоимости 20-процентного пакета акций ОАО «Апатит»
  13. Стоимость акций компании
  14. 7.11. Особенности оценки акций компаний High-Tech
  15. ЯВЛЯЕТСЯ ЛИ ПРАВОМЕРНОЙ ПОСТАНОВКА ВОПРОСА ОБ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ЧАСТИ ПРИОБРЕТЕННОГО ПАКЕТА НЕ АВТОНОМНО, А В СОСТАВЕ КОНТРОЛЬНОГО ПАКЕТА?
  16. Управление капиталом марки в компании Benetton
  17. Рыночная капитализация компаний и оценка ущерба капиталу; воплощенному в репутации: американский и британский опыт
  18. Гудвилл ОАО «НК «Роснефть» как фактор повышения стоимости акций ОАО и его дочерних компаний
  19. § 11.5. Пробелы в праве. Применение аналогии закона и аналогии права