<<
>>

§ 7. Биржа как форма оптовой торговли

В практической работе менеджеру, управляющему в сфере производства, приходится решать проблемы сбыта и поставок материальных ресурсов. Выполнять эти задачи в современных рыночных условиях позволяют оптовые рынки, принявшие форму товарно-сырьевых бирж. Биржа — это наиболее развитая форма функционирования оптового рынка.

Характерными чертами биржи являются:

351

— торговля заменимыми товарами по стандартам и образцам, что дает возможность в момент купли-продажи реализовать не сам товар, а контракты на его поставку;

— регулярность торговли и ведение на этой основе сделок по строго определенным правилам;

— формирование цен на основе свободно складывающегося соотношения спроса и предложения;

— относительная свобода продавцов и покупателей в выборе контрагентов по торговым сделкам;

— стандартизация контрактов и минимальных партий товарных поставок.

Биржи возникли несколько сот лет тому назад.

Слово биржа означает в переводе с греческого — сумку, кошелек. В средние века биржей именовали торговые дома и купеческие гильдии, собиравшиеся в них.

Современные биржи в основном организуются в форме акционерных обществ, не ставящих своей целью получение прибыли. Они созданы на принципах хозяйственной самостоятельности с правом юридического лица. Различают биржи двух типов: открытые и закрытые.

На открытых биржах кроме брокеров могут осуществлять торговые сделки и посетители, заплатив взнос за право участвовать в торгах в течение определенного периода времени или за право на разовое посещение.

На закрытых биржах торговые операции осуществляются только членами биржи или биржевыми брокерами.

При вступлении в члены биржи уплачивается взнос, который отражает стоимость «места» и дает право его собственнику на ведение биржевых операций. В случае выхода из состава членов биржи «место» продается биржевому комитету, который в свою очередь может продать его другому юридическому лицу, на некоторых биржах — и физическому лицу. Сделка происходит по рыночной цене, сложившейся на основе спроса и предложения.

Высшим органом биржи является собрание ее членов, а исполнительным органом — биржевой комитет (Совет директоров). На американских и европейских биржах избираются, кроме этого, президенты и вице-президенты бирж.

Для контроля за ходом работы и деятельностью исполнительных органов избираются контрольные комиссии.

Непосредственно управление работой биржи осуществляют несколько органов, в которые входят:

— расчетная палата — для проведения расчетов по заключенным сделкам и контролю за ходом выполнения контрактов;

352

— биржевой арбитраж — для юридической консультации и разрешения возникающих разногласий и споров;

— регистрационный комитет — для регистрации и оформления заключенных сделок и наблюдения за выполнением правил биржевой торговли;

— котировальный комитет — для проведения котировки, сбора информации о движении цен и подготовки информации к публикации в биржевом бюллетене;

— комитет по стандартам и качеству — для разработки биржевых стандартов, проведения экспертиз качества и решения вопросов по принятию товаров и их обращению на бирже;

— комитет по правилам биржевой торговли — для разработки и изменения правил биржевой торговли, типовых контрактов и контроля за их соблюдением;

— группы брокеров — для выполнения посреднических функций при совершении торговых сделок на бирже;

— служба безопасности — для защиты участников биржевых сделок и самой биржи от противоправных действий.

Работа биржи организуется по следующим секциям:

1.

По торговле наличными (реальными) товарами.

2. По торговле будущим товаром или договорами поставок.

Все заключенные на бирже сделки подразделяются на две большие группы:

1) сделки с наличными, или реальными, товарами;

2) сделки на срок (фьючерсные сделки).

Сделки с реальными товарами заключаются с целью купли-продажи конкретных товаров. При этом они подразделяются на сделки «спот» — непосредственная купля-продажа товара и сделки «форвард»— поставка товара через определенное время. Обычно это 14 месяцев, но более распространенной является сделка на б месяцев.

Условия заключения сделок могут быть различными: по образцам и стандартам, на основе предварительного осмотра или без осмотра товара, по данным биржевой экспертизы и т. д.

Если товар поступил на склады биржи, то его владелец за сданный товар получает свидетельство (варрант), которое в дальнейшем передается покупателю против платежа. Товар может находиться во время торга в пути и ожидаться к прибытию в день биржевого собрания, может быть отгруженным или готовым к отгрузке. Но в любом случае все это должно быть подтверждено соответствующими документами.

Сделки «форвард» заключаются на будущий товар или по ценам на момент сделки, или по справочным ценам на момент открытия (закрытия) биржи, но могут по договоренности и на момент реализации сдел

353

ки. На западных биржах цены по форвардным сделкам учитывают поправку в соответствии с ценами по сделкам «спот» исходя из динамики цен.

Заключение сделок на срок явилось результатом развития биржевой торговли, поскольку покупать и продавать отсутствующие или даже не произведенные товары стало возможным лишь в случае стандартизации товара, выработки единых критериев его оценки, приемлемой как для продавца, так и для покупателя.

Фьючерсная торговля является господствующей формой биржевой торговли на мировом рынке. Такие сделки не имеют целью куплю-продажу реального товара, а заключаются либо с целью получения в ходе ее ликвидации разницы от изменения цен за период действия контракта, либо в целях страхования (хеджирования) сделок с реальными товарами.

Фьючерсные сделки заключаются путем купли-продажи стандартизированных контрактов, в которых обусловлены все параметры, за исключением цены. Именно это и позволяет продавцам и покупателям реального товара применять механизм биржевых операций для страхования от неблагоприятного колебания цен. Кроме того, биржевые фьючерсные операции дают возможности для биржевой игры, которые по своим объемам значительно превосходят фьючерсные сделки с целью хеджирования. Так, например, фьючерсные операции по серебру превышают его производство в 50 раз, по меди — в 8 раз, по сахару и кофе — в 2,5 раза.

Страховые операции на фьючерсной бирже всегда состоят из двух сделок. Первая — фьючерсная — на куплю или продажу контрактов на товар, вторая — обратная офсетная сделка — соответственно на продажу или покупку контрактов на тот же товар.

Механизм хеджирования можно представить себе на таком примере. Допустим, владелец товара заключил форвардную сделку с поставкой товара через три месяца. Страхуясь от падения цен в момент реализации, он дает указание брокеру продать фьючерсные контракты на такую же партию товара и с тем же сроком поставки. Через три месяца в момент совершения сделки с реальным товаром он одновременно ликвидирует фьючерс путем проведения офсетной сделки на покупку такой же партии товара. По фьючерсной сделке цена товара составляла, например, 200 тыс.

долл.; по 'Заключенной через три месяца офсетной в связи с падением цен — 180 тыс. долл. Продав реальный товар за 180 тыс. долл. и предоставив в расчетную палату биржи фьючерсный и офсетный контракты на продажу такой же партии товара за 200 тыс. долл. и ее покупку за 180 тыс. долл., владелец товара, таким образом, получает разницу от изменения цен в

354

20 тыс. долл., что и компенсирует ему потери от падения цен по реальной сделке на эту же сумму.

Если, например, цены через три месяца не упали, а возросли до 220 тыс. долл., то владелец товара все равно проводит офсетную операцию по покупке такой же партии товара, для того чтобы ликвидировать фьючерсную сделку. При этом полученная разница от повышения цен по реальной сделке покрывает разницу в ценах по фьючерсной и офсетной операциям.

Таким образом, хеджирование — это операция, позволяющая страховать цену от падения, но не дающая выгод от роста цен.

Хеджирование производится при покупке товара от возможного повышения цен.

Механизм фьючерсных операций используется достаточно широко и для спекулятивной игры на бирже. При этом биржевые посредники, играя на повышение или понижение цен, не имеют в виду поставку реального товара. Заключая, к примеру, фьючерсную сделку на продажу товара с поставкой к определенному сроку в будущем при игре на понижение, в назначенный срок заключают офсетную сделку на покупку такой же партии товара. При правильном прогнозе изменения цен, предоставив в расчетную палату оба контракта, игрок получает разницу в ценах по заключенной сделке.

В случае ошибки в прогнозе он также вынужден совершить обратную сделку, поскольку реального товара у него нет. При этом он вносит разницу в ценах по обоим контрактам в расчетную палату.

Сделки на бирже осуществляются на основе котировки цен. Котировка — это процесс выявления цен по заключенным на бирже сделкам. Котировка производится в процессе торга (текущая котировка) или по результатам биржевого дня. Характер котировки цен зависит от многих составляющих. Одними из главных являются интенсивность биржевой торговли, тип биржевых сделок, движение реального товара и др.

На бирже реального товара основными данными для определения текущей котировки являются котировка цен прошедшего биржевого дня, соотношение спроса и предложения прошлого и текущего биржевых дней. Анализ этих показателей с достаточной степенью вероятности позволяет ответить на вопрос о действующем на сегодня уровне цен.

На фьючерсной бирже, где цены по договорам на срок часто не указываются, контракты реализуются по ценам, действующим в момент реализации сделки и, следовательно, текущая котировка становится твердой ценой по таким сделкам.

355

С переходом России к рыночным отношениям в развитии биржевой торговли возникли проблемы, связанные с созданием рыночной инфраструктуры.

К таким проблемам относятся:

— создание биржевого законодательства;

— улучшение информационного обеспечения;

— развитие межбиржевых связей;

— международные экономические связи, главным образом с ВТО.

Краткие выводы по главе

В условиях сложившегося во второй половине XX в. перманентного превышения предложения товаров и услуг по сравнению со спросом на них важнейшую роль в жизни организации начинает играть маркетинг.

Маркетинг представляет собой процесс изучения рынка, управления им.

Управление маркетингом в качестве непосредственных объектов имеет:

1) процессы разработки товара или услуги;

2) сегментирование рынков и позиционирование продукта на них;

3) каналы товародвижения;

4) ценообразование;

5) контакты с потребителями;

6) составление прогнозов и планов и т. п.

Сегодня в нашей стране маркетинговые методы управления еще не получили достаточного распространения. Причин этому много, поэтому можно назвать лишь несколько основных.

Во-первых, в России до сих пор по существу еще не сложились рыночные отношения, поэтому отсутствует и потребность в управлении ими у большинства организаций.

Во-вторых, в отличие от западных стран в России до сих пор сохраняется дефицит товаров и услуг. Этот дефицит замаскирован высокими ценами, низкой платежеспособностью населения и фирм.

В-третьих, российский менеджмент в большинстве своем не достаточно готов к применению маркетинговых методов, отсутствует необходимая информация о рынке, а та, что имеется, — отрывочна и бессистемна. У самих же организаций средств на полноценные маркетинговые исследования и прогнозы недостаточно.

Тем не менее с началом экономического подъема все может измениться, и к этому уже сейчас необходимо готовиться, формируя службы маркетинга, обеспечивая их необходимыми кадрами, оснащая современным оборудованием и методиками работы.

<< | >>
Источник: Вачугова Д.Д.. Основы менеджмента2-е изд., перераб. и доп. - М.: Высшая школа. — 376 с. . 2005

Еще по теме § 7. Биржа как форма оптовой торговли:

  1. 13.3. Оптовая и розничная торговля
  2. 13.1.2 Розничная и оптовая торговля
  3. 6.4. Оптовая и розничная торговля
  4. 13.1 Маркетинг в сфере розничной и оптовой торговли
  5. 13 глава ИССЛЕДОВАНИЯ В СФЕРЕ РОЗНИЧНОЙ и оптовой ТОРГОВЛИ
  6. КОНЪЮНКТУРА РЫНКА: СПРОС, ПРЕДЛОЖЕНИЕ, ОПТОВАЯ И РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ, НАСЫЩЕННОСТЬ РЫНКА, РЕКЛАМА
  7. ГЛАВА 16. Банк как субъект хозяйствования в рыночной экономике. Ценные бумаги и фондовая биржа
  8. Глава20.Товарная биржа
  9. Вопрос 5. Форма государства: форма правления, форма государственного устройства, политический режим
  10. Формат торговли как рыночная ниша
  11. 2. Неразумные способы ограничения междуштатной торговли и торговли с иностранными государствами
  12. РЫНКИ КАК МЕСТА ТОРГОВЛИ
  13. РЫНКИ КАК МЕСТА ТОРГОВЛИ Полли Хилл Market Places Polly Hill
  14. § 4. Государственное регулирование оптовых продовольственных рынков