<<
>>

Прединвестиционная фаза проекта

Исследование благоприятствующих конкретному проекту факторов должно следовать за первоначальным выяснением общих инвестиционных возможностей в развитие производства коммунальной продукции, услуг, обладающих потенциальным спросом.

Оно может быть определено как транс

формация идей делового проекта в развернутое инвестиционное предложение. Так как целью проекта является стимулирование инвесторов, то исследование благоприятствующих конкретному бизнес - проекту факторов должно включать некоторую базовую информацию. Поэтому необходимо приводить данные по каждому виду производства так, чтобы потенциальный инвестор, внутренний или внешний, мог решить, достаточно ли привлекательны открывающиеся возможности, чтобы перейти к следующему этапу подготовки проекта.

Предварительные технико-экономические обоснования осуществляются исходя из того, что идея делового проекта должна быть разработана более детально. Однако проведение исследования осуществимости проекта, которое позволило бы принять определенное решение по проекту, является дорогостоящей и длительной задачей. Поэтому прежде чем выделять большие суммы на подобные исследования, следует выполнить дальнейшую оценку идеи в форме общего изучения осуществимости проекта (см. приложение 1). Основной целью такого исследования в рамках прединвестицион- ного ТЭО является выяснение следующих вопросов: проверены ли все возможные проекту альтернативы? оправдывает ли концепция проекта необходимость проведения детального анализа в форме исследования его осуществимости (см. приложение 1)? насколько различные аспекты проекта благоприятствуют его осуществимости, и есть ли необходимость в проведении углубленных функциональных исследований? рассматривается ли на основе имеющейся информации идея проекта с точки зрения ее жизнеспособности и достаточной привлекательности для конкретного инвестора или группы инвесторов? соответствуют ли условия окружающей среды и характер потенциального влияния производственного процесса национальным стандартам?

Предварительное ТЭО следует рассматривать как промежуточный этап между исследованием благоприятствующих проекту факторов и детальным бизнес-планом.

Причем разница заключается в уровне детальности получаемой информации и интенсивности, с которой обсуждаются альтернативы первоначальному проекту.

Структура предварительного ТЭО должна быть по возможности такой же, как и структура бизнес-плана. Деталъный обзор имеющихся альтернатив следует осуществлять на этапе предварительного ТЭО, поскольку было бы слишком дорого проводить такую работу на этапе составления бизнес-плана. В частности, обзор должен охватывать различные альтернативы, содержащиеся в следующих основных разделах предварительного ТЭО: проектная или корпоративная стратегия и масштаб проекта; рынок и маркетинговая концепция; ТЭР, материалы и оборудование; месторасположение, строительная площадка и окружающая среда;

инжиниринг и технология; организационные и накладные расходы; трудовые ресурсы, в особенности команда менеджеров; финансовая стратегия и план-график разработки бизнес-плана.

Следует оценивать финансовое и экономическое влияние каждого из

перечисленных факторов. Иногда хорошо подготовленное и обширное исследование благоприятствующих факторов может сделать ненужным этап предварительного ТЭО. Подобные случаи должны быть предложены лишь тем инвесторам, которые обладают исчерпывающим представлением об условиях проекта. Однако предварительное ТЭО все-таки проводится, если экономическая сторона проекта сомнительна. Можно использовать кратчайшие пути для определения незначительных компонентов инвестиций и производственных затрат, но не для определения статей доминирующих расходов. Последние должны рассчитываться на основе надежных первоисточников.

Сопутствующие ТЭО исследования охватывают специфические аспекты делового проекта и необходимы как предпосылки или как поддержка предварительных и основных исследований осуществимости инвестиционных предложений, особенно крупномасштабных. Примерами подобных исследований могут быть: исследования рынка, предлагаемые к производству коммунальной продукции или ЖКУ, включая прогноз спроса на планируемом рынке с учетом ожидаемого проникновения на него; исследования источников поставки ТЭР, материалов и оборудования, необходимых для реализации данного проекта, а также текущие и прогнозируемые ценовые условия на них; исследования места расположения объекта, в особенности для тех потенциальных проектов в которых транспортные затраты составят основную детерминанту; оценка влияния на окружающую среду, которая охватывает состояние окружающей среды в прилегающих к планируемой строительной площадке пространствах (текущие выбросы и потенциальные объемы загрязнений), возможные малозагрязняющие технологии или технологии по охране окружающей среды, альтернативные площадки, использование альтернативных основных сырьевых и вспомогательных материалов.

Анализ влияния на окружающую среду должен непременно выполняться для проектов, предусматривающих создание таких производственных объектов, как заводы и полигоны по сортировке и утилизации ТБО, очистные сооружения канализационных стоков, предприятия по генерации тепла; исследования возможности экономии на масштабах производства, что обычно выполняется как часть работы по выбору технологии. Этот пункт рассматривается отдельно, когда в проект включается несколько технологий, и ориентация выбрана на рынки различных размеров. Однако проблемы сводятся к экономии на масштабах производства и не относятся к тонкостям

технологии. Принципиальной задачей таких исследований является выбор оптимальных размеров предприятия, чтобы проект стал наиболее экономичным после рассмотрения альтернативных технологий, инвестиционных затрат, производственных затрат и цен; работа по подбору оборудования, что необходимо, когда предполагается создание больших предприятий с многочисленными подразделениями, а источники поставок и затраты заметно различаются. Заказ оборудования, включая подготовку и переговоры по ценам, контрактам и поставкам, обычно выполняется на этапе реализации.

Когда привлекаются крупные инвестиции, структура и экономичность бизнес - проекта сильно зависят от типа оборудования, его цены и производственных затрат. Содержание исследования поддержки[27] варьируется в зависимости от типа и природы делового проекта. Однако, поскольку исследования является жизненно важным аспектом проекта, его выводы должны быть достаточно ясны, для того, чтобы определить направление последующего этапа подготовки проекта.

Разработка бизнес-плана (предложения). Выполнение этого этапа должно обеспечивать все сведения, необходимые для инвестиционного решения. Коммерческие, технические, финансовые и экономические предпосылки и условия окружающей среды по отношению к деловому проекту должны быть определены и тщательно проверены на основе альтернативных решений, уже рассмотренных в предварительном ТЭО. Результатом этих решений является бизнес-план, фоновые условия и цели которого были четко определены по отношению: к главной цели и возможным маркетинговым стратегиям; достижимости доли рынка; соответствующим производственным мощностям; расположению предприятия; существующим сырьевым материалам; подходящей технологии и оборудованию и при необходимости к оценке влияния на окружающую среду.

Финансовая сторона ТЭО охватывает масштаб инвестирования, включая, чистый оборотный капитал, производственные и маркетинговые затраты, доходы от реализации и прибыль на вложенный капитал. Окончательные оценки инвестиционных и производственных затрат и последующие расчеты рентабельности имеют значение лишь в том случае, если размеры проекта определены однозначно с тем, чтобы не упустить какой-либо существенной части проекта и связанных с ней затрат.

При относительно одинаковой структуре и форме изложения материала бизнес-плана не существует какого-либо обязательного требования при их разработке предприятий различных типов, размеров и категорий. Более того,

акценты и способы рассмотрения различных компонентов бизнес-плана варьируются от проекта к проекту по объему и глубине разработки. Для большинства бизнес-планов форма и содержание их, предлагаемые в этом издании, общеприменимы. При этом следует помнить, что чем крупнее проект, тем более сложной будет требуемая информация.

Бизнес-план должен разрабатываться с максимальной точностью как оптимизационный процесс, включающий обратную связь, взаимосвязь отдельных частей, а также оценки коммерческого, технического и предпринимательского рисков, объединяемые в деловом планировании понятием «Инвестиционные риски». При возникновении слабых мест или установлении неадекватной рентабельности бизнес-плана следует внимательно проанализировать такие чувствительные параметры, как размер рынка, производственная программа, оборудование, и попытаться найти лучшие альтернативы с тем, чтобы повысить реальную осуществимость проекта и его эффективность. Все допущения, использованные данные и выбранные в бизнес-плане решения должны быть описаны и обоснованы для того, чтобы сделать его более понятным инвестору, проводящему обязательно собственный анализ с

47

позиций реальности получения выгоды .

Составление бизнес-плана следует начинать только в том случае, если необходимые финансовые ресурсы, как было определено ранее, могут быть идентифицированы с достаточной степенью точности. В этой работе не было бы никакого смысла без уверенности в том, что при положительном результате исследования можно мобилизовать необходимые инвестиционные средства, так как финансовые условия непосредственно влияют на общие затраты

и,              таким образом, на финансовую осуществимость проекта.

Оценка результатов. При разработке бизнес-плана различные стороны, участвующие в нем, проводят собственные оценки делового проекта в соответствии с их индивидуальными целями и оценку ожидаемых рисков, затрат и рентабельности. Крупные инвестиционные и финансовые институты обычно готовят свой оценочный отчет. По этой причине оценка проекта должна проводиться на раннем этапе прединвестиционной фазы (см. рис. 3.6) с указанием окончательных инвестиционных и финансовых решений, принятых продвигающими проект сторонами.

Чем выше качество предварительного ТЭО, тем проще работа по оценке проекта. До того как дело дойдет до оценки результатов первоначальной идеи, могут быть потрачены большие денежные и временные ресурсы. Оценочный отчет покажет, разумно ли были осуществлены предпроизводствен- ные затраты. Оценка же бизнес-плана, выполняемая финансовыми органами, концентрируется: на анализе экономического здоровья предприятия, которое предстоит финансировать; на размерах прибылей, получаемых акционерами, и на уровне защиты кредитов. Методология, используемая для оценки проектов по этим критериям, сконцентрирована на технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных, финансовых и экономических аспектах. Исследования, касающиеся этих факторов, включаются в оценочный отчет.

Продвижение проектов. Процесс продвижения делового проекта захватывает всю прединвестиционную фазу и продолжается в инвестиционной и последующих фазах. Он охватывает несколько взаимосвязанных видов деятельности, таких, как установление потенциальных спонсоров, переговоры и заключение соглашений о сотрудничестве на весь проект или же на отдельные его части, а также определений потенциальных источников финансирования. Для достижения успехов в продвижении проекта требуется эффективное сотрудничество всех вовлеченных в проект участников. Успех в продвижении инвестиций сильно зависит от делового окружения (превалирующий инвестиционный климат). Цели развития и политика инвестиционного продвижения, установленные органами управления, должны быть точно определены, особенно относительно роли, которую могли бы сыграть инвесторы.  

<< | >>
Источник: П.Г. Грабовой. Планирование и контроллинг в коммунальной сфере. 2009

Еще по теме Прединвестиционная фаза проекта:

  1. 1.2. Инвестиционный проект: типы и фазы реализации
  2. 2.1. Этапы подготовки и принятия инвестиционных решений
  3. 3.1. Структура денежных потоков инвестиционного проекта
  4. 6.1. Применение бюджетного подхода для формирования денежных потоков
  5. 1.3. ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ УПРАВЛЕНИЕМ ПРОЕКТАМИ И ФУНКЦИОНАЛЬНЫМ МЕНЕДЖМЕНТОМ
  6. РЕЗЮМЕ
  7. 5.1. ПРЕДИНВЕСТНЦИОНИЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
  8. ПОРЯДОК РАЗРАБОТКИ, СОГЛАСОВАНИЯ И УТВЕРЖДЕНИЯ ТЭО ИНВЕСТИЦИЙ
  9. 5.5. БИЗНЕС-ПЛАН НАЗНАЧЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА
  10. ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ