<<
>>

Планирование инвестиций

Капитальные вложения (или инвестиции) представляют собой денежные средства, которые вкладываются в создание новых производственных мощностей для расширения номенклатуры и объемов производства выпускаемой коммунальной продукции (услуг), либо для развертывания производства новой продукции (услуг).

В обоих случаях главной целью является повышение финансовой устойчивости предприятия коммунального комплекса.

Текущие планы по инвестициям на очередной плановый год формируются исходя из стратегических планов развития организации на ближайшую перспективу (3-5 лет). Отличительными чертами инвестирования в коммунальную сферу муниципального образования являются: степень риска получения планируемого дохода; относительно длительный период окупаемости («омертвление») капитальных вложений; наличие критической зоны экономической отдачи инвестиций, не гарантирующей стабильности получения прибыли.

В процессе разработки плана капитальных вложений формируется портфель (набор) инвестиционных программ, обеспечивающих эффективность развития предприятий. При отборе программ учитывается совокупность параметров, характеризующих объект инвестирования и используемые при моделировании вариантов плановых решений показатели. Параметры, характеризующие объект инвестирования и диапазон относительного их изменения, сводятся в одну таблицу и анализируются при принятии стратегических плановых решений (Таблица

Допускается включение и других параметров, характеризующих специфику конкретного объекта инвестирования. Если по тем или иным параметрам (или объектам-аналогам) сохраняются прежние характеристики, отметка ставится на середине шкалы в позиции «0». Отмечая на каждой шкале баллы, соответствующие будущему объекту инвестирования, и определяя их математическую сумму, получают сумму баллов для конкретного варианта. Сравнительный анализ портфеля инвестиций позволит определить приоритетный ряд объектов, требующих капитальных вложений.

При планировании инвестиций одновременно учитываются источники финансирования, которые осуществляются как за счет собственных средств (самофинансирование), так и привлекаемых (заемных, бюджетных, продажа ценных бумаг и др.).

Таблица 3.5 - Характеристика объекта инвестирования

п/п

Параметр

Диапазон изменений баллов

1

Длительность инвестиционного процесса

Малая

+5

..0 ... -5 ...

Большая

2

Уровень прогрессивности объекта инвестирования

Высокий

+5

..0 ... -5 ...

Низкий

3

Емкость рынка продукции

Большая

+5

..0 ... -5 ...

Малая

4

Давление конкурентов

Слабое

+5

..0 ... -5 ...

Очень сильное

5

Колебания объема продаж

Отсутствуют

+5

..0 ... -5 ...

Велики

6

Расходы на цикл СОНТ (инновационный цикл)

Незначительные

+5

..0 ... -5 ...

Очень большие

7

Конкуренция на рынках ресурсов

Слабая

+5

..0 ... -5 ...

Очень сильная

8

Длительность инновационного цикла

Малая

+5

..0 ... -5 ...

Очень большая

9

Колебания цен

Отсутствуют

+5

..0 ...

-5 ...

Велики

10

Колебания рентабельности

Отсутствуют

+5 ..

.0 ... -5 ...

Велики

11

Затраты на маркетинг

Низкие

+5 .

..0 ... -5 ...

Высокие

Самофинансирование предприятия обеспечивается амортизационным

37

фондом (приобретение новой техники, технологических линий), фондом развития предприятия, резервными фондами (не облагаемыми налогами) и нераспределенной прибылью (после налогов, выплаты дивидендов и отчислений в резервные фонды). К основным привлекаемым внешним источникам финансирования, направляемые на развитие инженерной инфраструктуры предприятий коммунального комплекса, относятся: бюджетные средства; включение инвестиционной составляющей в тариф; кредиты банков и финансовых структур; облигации предприятий; коммерческие и ценные бумаги; прямое либо косвенное зарубежное или отечественное инвестирование

38

на определенных условиях, в том числе на основе ГЧП. Амортизационный фонд является самым стабильным источником собственных средств, однако он, как и прочие фонды, подвержен обесцениванию в результате инфляции. Применение ускоренных норм амортизации позволяет ослабить инфляционное воздействие. Одним из современных методов финансирования развития коммунальной инженерной инфраструктуры является привлечение зарубежных инвестиций в рамках сотрудничества по Киотскому протоколу.

Выбор внешнего источника финансирования осуществляется по результатам анализа совокупности факторов, определяющих финансовое состояние предприятия (уровень процентных ставок за кредит, облигации, положение в цикле деловой активности, движение курса акций и т. д.). Особое место среди источников внешнего финансирования принадлежит прямому или портфельному инвестированию. Необходимость этого вида финансирования определяется при разработке стратегии развития предприятия коммунального комплекса и учитывается в процессе стратегического планирования.

Обусловлено это тем, что инвесторам передается часть собственности и управление предприятием.

Прямым инвестированием является любое предоставление кредита или приобретение части собственности инвестируемого предприятия. Портфельное инвестирование предполагает приобретение небольшого пакета новых акций (до 10%) или простое кредитование. Таким образом, различие между прямым и портфельным инвестированием сводится, прежде всего, к проблеме управления и контроля инвестируемого предприятия. Это отличие делает прямое инвестирование более сложным процессом, чем портфельное. В то же время прямое инвестирование не является простым перемещением капитала, так как: контролируемое предприятие получает доступ к технологии, торговым каналам, управленческим схемам, сегментам рынка, освоенным инвестором; инвестор, вкладывая в предприятие коммунального комплекса инвестиции, технологии, оборудование, должен иметь определенные преимущества или экономические выгоды (например, оптимальные налоги, получение продукции по льготным ценам, участие в управлении и т.п.); доходы, получаемые прямыми инвесторами, представляют собой соединение процентов, дивидендов и т.п.; инвестируемые предприятия наряду с прямыми объемами финансирования получают побочные технологические, управленческие и рекламные эффекты воздействия.

После определения приоритетных инвестиционных программ и источников их финансирования осуществляется формирование текущего плана инвестиций. Исходными документами для формирования плана являются: стратегический план развития предприятия; контрольные показатели, достижение которых планируется в заданный период времени; результаты анализа эффективности использования основных фондов; объемы имеющихся заделов и незавершенного строительства; ТЭО строительства новых объектов или реконструкции; комплект проектно-сметной документации, который разрабатывается специальными проектными организациями или собственными специалистами;

титульные списки объектов инвестиций.

В перечисленных документах конкретизируются: задания по вводу в действие производственных объектов планируемой мощности; задания по вводу в действие основных фондов (технологических линий, комплексов оборудования и т.

п.); объем строительно-монтажных работ.

Общая планируемая величина капитальных вложений представляется также в структурном соотношении по таким признакам, как технологическая, отраслевая, территориальная, воспроизводственная. Технологическая структура характеризует удельный вес капитальных вложений на строительно-монтажные работы, приобретение и монтаж оборудования, инструмента, оснастки и прочие работы и затраты. Воспроизводственная структура позволяет выделить затраты на строительство новых объектов, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих основных фондов. Основными показателями плана инвестиций являются: ввод в действие производственных мощностей за счет новых объектов или расширения действующих; прирост производственных мощностей за счет технического перевооружения или реконструкции; объемы освоения выпуска новой продукции (услуг); ввод в действие объектов непроизводственного назначения; объем незавершенного строительства.

В объем капитальных вложений включают:

а) стоимость всех видов строительных работ; стоимость работ по монтажу оборудования;

в)              стоимость технологического, энергетического, подъемнотранспортного и другого производственного оборудования;

г)              стоимость инструмента и оснастки, относящиеся к основным фондам;

д)              затраты на проектно-изыскательские, буровые работы.

В процессе формирования и выполнения плана инвестиций осуществляется анализ использования капитальных вложений. Задачами анализа являются: выявление затрат, непосредственно связанных с наращиванием производственных мощностей; определение затрат, не связанных с приростом производственных мощностей; выявление причин отклонения фактических затрат от плановых; оценка эффективности капитальных вложений.

В процессе анализа используются удельные показатели, характеризующие отдельные аспекты эффекта от инвестиций. Такими показателями могут быть:

капитальные вложения: на единицу выпускаемой продукции услугах; на 1 р. выпускаемой продукции, услуг; выпуск продукции, услуг: на 1 р. капитальных вложений; на единицу вводимых мощностей; прибыль от прироста производственных мощностей на 1 р. капитальных вложений; показатели эффективности реализуемых проектов.

Таким образом, план инвестиций органично вписывается в совокупность текущих планов и находится во взаимосвязи с финансовым планом предприятия и бизнес-планами инвестиционных проектов.  

<< | >>
Источник: П.Г. Грабовой. Планирование и контроллинг в коммунальной сфере. 2009

Еще по теме Планирование инвестиций:

  1. 2. НЕУДАЧИ СИСТЕМЫ ПЛАНИРОВАНИЯ И ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛИЗОВАННОГО СОГЛАСОВАНИЯ
  2. 3.6.1. Планирование маркетинга
  3. 2.4.1. Целевое планирование
  4. 5.2. ВИДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ПЕРСОНАЛА
  5. 5.3. ПОДРАЗДЕЛЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ПЕРСОНАЛА
  6. 2.2.2.2. Временные рамки и уровни планирования
  7. 5.2.1. Процесс реализации годового планирования
  8. 2.2. Виды планирования
  9. Почему в полиархиях не практикуется централизованное планирование?
  10. Содержание и виды планирования
  11. 2.2.2.2. Временные рамки и уровни планирования
  12. 5.2.1. Процесс реализации годового планирования
  13. 2.2. Виды планирования
  14. 5.2. ВИДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ПЕРСОНАЛА
  15. 5.3. ПОДРАЗДЕЛЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ПЕРСОНАЛА
  16. 2.4.1. Целевое планирование
  17. Почему в полиархиях не практикуется централизованное планирование?