Возникновение финансового анализа и его развитие

С 1870-х годов у банкиров, выдававших займы, возникло желание так прочитать баланс клиента, чтобы положительно или отрицательно решить вопрос о предоставлении кредита. Первым теоретиком финансового анализа стал Джемс Кэннон, который попытался ответить на подобные запросы.

экономической базой займа могут служить только ликвидные активы (деньги, ценные бумаги, дебиторская задолженность).

(В настоящее время к ликвидным активам часто относят все оборотные средства.);

основные средства только создают поддержку ликвидным активам, но не заменяют их при расчете обеспечения займа;

кредит не должен превышать половины суммы ликвидных оборотных средств [Цит.: Debits..., с. 62].

Сразу же после появления этих правил они подверглись критике с двух сторон: 1) нельзя предполагать, что предприятие ликвидируется, а надо исходить из того, что оно будет функционировать долго; 2) величина кредита основана не на массе оборотных средств фирмы, а на доверии кредитора к своему должнику. Но, несмотря на критику, коэффициент ликвидности стал и до сих пор остается важнейшим показателем платежеспособности предприятия. Однако критика не прошла даром: исследователи стали искать другие относительные величины — финансовые коэффициенты. Сам Кэннон предложил девять коэффициентов, а видный исследователь Хэтфилд указал, что главный показатель — не ликвидность как таковая, но то, с какой скоростью зачисляются платежные средства в актив баланса по сравнению с суммами возникающих обязательств (кредиторской задолженностью). Это было очень важное уточнение. Однако Хэтфидд не знал, как отразить этот момент в балансе [Hatfield, с.

Дальнейшая эволюция взглядов была направлена на поиск системы коэффициентов, позволяющих предсказать наступающее банкротство. В этих работах были очень заинтересованы страховые фирмы. Марк Блюм даже утверждал, что его исследования позволяют использовать методику, которая с вероятностью 93—95% в первый год, 80% — во второй и 70% — в третий позволяет предсказать наступающее банкротство [Цит.: Debits..., с. 73]. Однако с определенностью можно утверждать, что коэффициенты раскрывают внутри- балансовые соотношения и ничего больше.

С тех пор прошло время, было сделано много, но большей частью безуспешных, попыток расширить методологический репертуар анализа финансовой отчетности, однако и по сей день ее основу составляет довольно стандартный набор так называемых вертикальных (отношения между статьями актива или между статьями пассива) и горизонтальных (отношение между статьями актива и пассива) коэффициентов.

Однако в области анализа господствует даже большая неудовлетворенность, чем в области учета. Это связано с тем, что в экономике решающее значение приобретают представления собственников и администраторов о будущем своего предприятия и их точка зрения на изменения их представлений об этом в будущем. Эти задачи ни практически, ни теоретически не решаются. А их-то и надо решать.