Тема 1. Основы Финансового менеджмента (ФМ).

1.

В рамках современной теории финансов прикладная дисциплина ФМ, как наука, посвященная методике и технике управления финансами крупных предприятий. Синтез теории управления теории финансов и аналитического аппарата бухучета в самостоятельное управление - ФМ, обусловлен усилением управленческих аспектов, смысл которых заключается в том, что учет и анализ важны не только и не столько сами по себе, а лишь с позиции повышения эффективности управленческих решений.

Основной целью ФМ является максимизация цены фирмы и повышение эффективности (рентабельности) собственного капитала, для достижения которых в рамках управления предприятием должны приниматься решения по трем ключевым направлениям: инвестиционная политика управление источниками средств (оптимизация структуры источников финансирования) дивидендная политика

Все эти направления жестко взаимосвязаны, решения по ним являются многовариантными, т. к. все они связаны с определенным риском. Логика выделения ФМ-а ориентирована на баланс предприятия, представляющего собой одну из наиболее полных и эффективных моделей описания его имущественного и финансового положения. Актив баланса показывает во что инвестированы средства предприятия, а пассив - каковы источники этих средств. Функции ФМ-а определяют формирование структуры управляющей системы. К функц. объектам управления относятся: организация денежного оборота снабжение финансовыми средствами и инвестициями инструментами организации финансовой работы.

ФМ можно рассматривать, как сложный управленческий комплекс, который включает в себя: риск-менеджмент (управление риском) менеджмент кредитных операций менеджмент операций с ценными бумагами менеджмент валютных операций менеджмент операций с недвижимостью

По временному признаку ФМ делятся на : стратег.

Стратегический менеджмент представляет собой управление инвестициями. Он связан с реализацией выбранной стратегии и отражает: финансовую оценку проектов вложения капитала отбор критериев принятия инвестиционных решений определение источников финансирования выбор оптимального вложения капитала

Оперативно-тактический ФМ представляет собой оперативное управление денежной наличностью, которая выражается показателем «КЭШ ФЛОУ»

Управление денежной наличностью направлено: на обеспечение такой суммы наличных денег, которая будет достаточна для выплачивания фин. обязательств на достижение высокой доходности от использования временно свободных наличных денег в качестве капитала.

М.б. 3 цели управления денежной наличностью: увеличение скорости поступления наличных денег снижение скорости денежных выплат обеспечение максимальной отдачи от вложения наличных денег

3.

ФМ - процесс управления денежным оборотом формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. С др. стороны ФМ - это система форм методов и приемов, с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и фин. ресурсами.

Финансы - система денежных отношений, выражающаяся в доходах дженежных фондов, осуществление расходов (распределение и перераспределение фондов), контроль эффективности данных процессов

Фин. механизм является составной частью хозяйственного механизма и является механизмом управления финансами.

Финансовый механизм - это комплекс финансовых форм и методов управления процессом социально-экономического развитии общества. Сущность той или иной экономической категории строится в ее функциях. Финансы имеют 3 функции: накопление капитала распределение финансовых ресурсов контроль эффективности

С др. стороны к финансам применимы и общие функции управления: планирование, организации, контроль и мотивация.

Результат финансовой деятельности оценивается итоговыми показателями. Их можно сгруппировать в 5 групп показателей: наличие денег на р/с предприятия и в кассе просроченная задолженность поставщикам и предприятиям просроченная банку и другим кредиторам задолженность бюджету анализ бщих финансовых и технико-экономических показателей, которые предопределяют как негативные, так и положительные результаты.

Рабочим инструментом ФМ является: анализ планирования (прогнозирования), принятие управленческих решений. Необходимо выделить 3 основных аспекта управления финансами, определяющих предпосылки задачи и принципы ФМ: Организационный аспект или создание финансово-правовых уловий для ФМ выбор конечных финансовых показателей в качестве критерия принятия управленческих решений (рент-ть и прибыль) перманентный (непрерывный) контроль эффективности через баланс доходов и расходов.

4.

Объектами управления ФМ является Финансовые показатели:

Денежные доходы и расходы, процессы их осуществление и показатели оценки эффективности фин.-хозяйственной деятельности предприятия. процессы управления финансами базируются на денежных отношениях и состовляют систему отношений между: предприятиями и занятыми на них работниками подразделениями внитри отрасли и предприятия поставщ-ми и плательщиками предприятием и бюджетом (фед., рег. местн.) и внебюджетными фондами. предприятием и кредитной системой. предприятием и биржами (фондовой, валютной, товарными), страховыми организациями и имущественными фондами и звеньями финансово-кредитной системы населением, государством и предприятием, общественными организациями и институтами финансовой инфраструктуры.

Эффективность финансовой деятельности отражается результирующими финансовыми показателями. наиболее общим показателем эффективности финансовой деятельности является рентабельность: Экономическая рентабельность: Яэ = Пб/А*100% Рентабельность реализуемой продукции (продаж)

Rm = Прп/Сп * 100%

Прп - прибыль от реализации продукции Сп - полная себестоимость Рентабильность производства:

R^ = Прп/(ОК+ОС) * 100%

ОК - основной капитал ОС - оборотные средства Рентабельность труда:

Rт = Пр/ФОТ * 100% Рентабельность капитала:

Rк = П/К * 100% = ДП/ДК * 100%

Формулу экономической рентабельности преобразуют умножив и разделив на оборот:

Яэ = Пб/А * РТ/РТ = Пб/РТ * РТ/А * 100%

РТ - товарооборот от реализованной продукции (целесообразно оценивать по себестоимости)

За счет преобразованияформулы эк. рентабельности мы получили 2 показателя:

Пб/РТ * 100% - модифицированная формула рентабельности продукции или коммерческая маржа

РТ / А - коэффициент оборачиваемости активов

5.

Субъектами ФМ являются фин. субъекты предприятия.

В Фин. инфраструктуру входят: бюджетная система (фед., рег., местн. бюджеты)

2 ) внебюджетные фонды (пенсионный фонд - 20 %, фонд соц страх. - 3,2%, фонд обязательного мед. страх. - 2,8% итого 26%) финансы предприятий и организаций страхование фондовый рынок - биржи кредитные организации (ЦБ РФ, РКЦ, АКБ, Инв. фонды, лизинговые и др. кредитные институты) аудит (аудиторская палата, аудиторские фирмы) прочие фин. трастовые (доверительные) информационные, инвестиционные и др. компании и фонды