<<
>>

Тема 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Для осуществления своей основной текущей деятельности в заданных масштабах предприятия должны иметь достаточный объем капитала и оптимальную его структуру с точки зрения, во-первых, размещения средств в активах, а, во-вторых, рациональности источников финансирования бизнеса. В результате осуществления хозяйственной и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот средств, формирование денежных потоков и финансовых результатов, что должно обеспечивать: способность предприятия к самофинансированию своей деятельности не только в прежних объемах, но и на расширенной основе; стабильную платежеспособность перед кредиторами по оплате счетов, бюджетом по налогам, персоналом по выплате заработной платы, банками по своевременному погашению кредитов; привлекательность организации для инвесторов и других партнеров по бизнесу.

Все это является признаками финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое состояние отражает способность организации финансировать свою текущую деятельность на расширенной основе, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Для этого оно должно иметь достаточный объем капитала, оптимальную структуру активов и источников их финансирования. Не менее важно использовать средства таким образом, чтобы доходы постоянно превышали расходы, обеспечивая тем самым стабильную платежеспособность и рост рентабельности.

Основные задачи анализа: оценка финансового состояния предприятия; выявление причин и факторов происшедших изменений за период; разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости, обеспечению платежеспособности и росту рентабельности. Методы анализа финансового положения предприятия

В финансовом анализе используют метод сравнения для решения всех его задач как основной или вспомогательный способ.

Кредиторы, инвесторы и менеджеры компании проводят финансовый анализ с целью: Сравнить финансовую деятельность компании в текущем периоде с прошлыми периодами; Сравнить финансовую деятельность компании за текущий период с финансовой деятельностью конкурентов; Сравнить финансовую деятельность компании в текущем периоде с прогнозируемыми показателями; Сравнить разные варианты решения экономических задач, что позволяет выбрать наиболее оптимальный; Сравнить с лучшими результатами.

В качестве важнейшего элемента методики анализа выступают технические приемы и способы анализа. Кратко эти способы можно назвать инструментарием анализа. Они используются на различных этапах исследования для: первичной обработки собранной информации (проверки, группировки, систематизации); изучения состояния и закономерностей развития исследуемых объектов; определения влияния факторов на результаты деятельности предприятий; подсчета неиспользованных и перспективных резервов повышения эффективности производства; обобщения результатов анализа и комплексной оценки деятельности предприятий; обоснования планов развития, управленческих решений, различных мероприятий.

Для изучения влияния факторов на результаты деятельности и подсчета резервов в анализе применяются такие способы, как цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный метод, корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклого программирования, теория массового обслуживания, теория игр, исследования операций, теория нечетких множеств и т. д. Применение тех или иных способов зависит от цели и глубины анализа, объекта исследования, технических возможностей выполнения расчетов т.

д.

Совершенствование инструментария научного исследования имеет очень большое значение и является основой успеха и эффективности аналитической работы. Чем глубже аналитик проникает в сущность изучаемых явлений, тем более точные методы исследования ему требуются. Важным приобретением экономической науки является использование математических методов в экономических исследованиях, что делает анализ более глубоким и точным.

Логические Способы Способы Способы
способы детерминирован стохастического оптимизации
обработки ного факторного показателей

информации

факторного анализа
анализа

Сравнение Цепные

подстановки

Корреляционный

анализ

Программирование
Относительных и средних величин Индексный метод Дисперсионный

анализ

Теория массового обслуживания
Графический Абсолютные

разницы

Компонентный

анализ

Теория игр
Группировки Относительные

разницы

Математический многомерный факторный анализ Исследование операций
Балансовый Интегральный Дискриминантный

анализ

Теория нечетких множеств и т. д.
Эвристические

методы

Пропорциональное

деление

Логарифмирова

ние

Анализ финансового состояния организации с целью объективной оценки текущего состояния, обоснования мер по дальнейшему укреплению платежеспособности и росту рентабельности проводится в два этапа.

На первом этапе формируется предварительное мнение о финансовом положении организации. Это так называемый экспресс-анализ.

На втором - проводится углубленный анализ различных групп показателей для выявления причин их изменений.

Различают следующие виды сравнительного экспресс-анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.

Горизонтальный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений, фактического уровня исследуемых показателей от базового (планового, прошлого периода, среднего уровня, достижений науки и передового опыта).

Изменение в процентах рассчитывается следующим образом:

(Сумма изменения / Показатель за прошлый период) * 100 %

Рассчитываются и сравниваются между собой темпы роста обобщающих финансовых показателей. Соотношения темпов роста изучаемых показателей должны соответствовать базовой модели, которая отражает объективные экономические закономерности. Приведем несколько базовых моделей соотношений темпов роста показателей: Прибыль gt; продажи gt; оборотные средства gt; активы.

Фонд оплаты труда lt; объем производства продукции.

Валовая прибыль lt; прибыль от продаж lt; чистая прибыль. Несоответствие фактически сложившихся темпов роста изучаемых показателей в отдельных звеньях цепи неравенств условиям базовых моделей вызывает необходимость детально изучить причины нарушений и разработать меры по исправлению сложившейся негативной ситуации.

С помощью вертикального анализа изучается структура экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в общем целом. При проведении данного анализа целая часть приравнивается к 100 %, и исчисляется удельный вес каждой составляющей.

Пример горизонтального анализа

АКТИВ

начало

года

конец

года

Горизонтальный анализ

изменение в абсолютных величинах изменение в относительных величинах ( %)
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы 0,879 0,981 0,102 111,60 %
Основные средства 787,193 808,135 20,942 102,66 %
Незавершенное строительство 3,812 6,231 2,419 163,46 %
Долгосрочные финансовые вложения 10,213 10,306 0,093 100,91 %
Итого по разделу I 802,097 825,653 23,556 102,94 %
II. Оборотные активы
Запасы 23,166 26,6 3,434 114,82%
НДС 2,773 2,256 -0,517 81,36%
Дебиторская задолженность краткосрочная 90,488 112,122 21,634 123,91 %
Краткосрочные финансовые вложения 1,704 0,038 -1,666 2,23 %
Денежные средства 9,099 17,647 8,548 193,94 %
Итого по разделу II 127,23 158,663 31,433 124,71 %
БАЛАНС 929,327 984,316 54,989 105,92 %

ПАССИВ начало

года

конец

года

изменение в абсолютных величинах изменение в относительных величинах ( %)
III. Капитал и резервы
Уставный капитал 502,23 502,27 0,04 100,01 %
Добавочный капитал 191,541 241,468 49,927 126,07 %
Резервный капитал 20,488 26,769 6,281 130,66 %
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 79,15 67,043 -12,107 84,70 %
Итого по разделу III 789,025 837,55 48,525 106,15 %
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты 8,96 40,411 31,451 451,02 %
Итого по разделу IV 8,96 40,411 31,451 451,02 %
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты 0 3,556 3,556
Кредиторская задолженность 128,575 68,32 -60,255 53,14 %
Задолженность перед учредителями 2,736 18,349 15,613 670,65 %
Доходы будущих периодов 0,031 0,531 0,5 1712,90 %
Резервы предстоящих расходов 0 15,599 15,599
Итого по разделу V 131,342 106,355 -24,987 80,98 %
БАЛАНС 929,327 984,316 54,989 105,92 %

Пример вертикального анализа

код строки

начало

года

конец

года

Вертикальный анализ

на начало года в % к итогу баланса на конец года в % к итогу баланса Изменение

в

абсолют

ных

величинах

АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы 0,879 0,981 0,09 % 0,10 % 0,01 %
Основные средства 787,193 808,135 84,71 % 82,10 % -2,60 %
Незавершенное строительство 3,812 6,231 0,41 % 0,63 % 0,22 %
Долгосрочные финансовые вложения 10,213 10,306 1,10 % 1,05 % -0,05 %
Итого по разделу I 802,097 825,653 86,31 % 83,88 % -2,43 %
II. Оборотные активы

Запасы 23,166 26,6 2,49 % 2,70 % 0,21 %
НДС 2,773 2,256 0,30 % 0,23 % -0,07 %
Дебиторская задолженность краткосрочная 90,488 112,122 9,74 % 11,39 % 1,65 %
Краткосрочные финансовые вложения 1,704 0,038 0,18 % 0,00 % -0,18 %
Денежные средства 9,099 17,647 0,98 % 1,79 % 0,81 %
Итого по разделу II 127,23 158,663 13,69 % 16,12 % 2,43 %
БАЛАНС 929,327 984,316 100,00

%

100,00

%

ПАССИВ
III. Капитал и резервы 502,23 502,27 54,04 % 51,03 % -3,02 %
Уставный капитал 191,541 241,468 20,61 % 24,53 % 3,92 %
Добавочный капитал 8,505 16,619 0,92 % 1,69 % 0,77 %
Резервный капитал 20,488 26,769 2,20 % 2,72 % 0,51 %
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 79,15 67,043 8,52 % 6,81 % -1,71 %
Итого по разделу III 789,025 837,55 84,90 % 85,09 % 0,19 %
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты 8,96 40,411 0,96 % 4,11 % 3,14 %
Итого по разделу IV 8,96 40,411 0,96 % 4,11 % 3,14 %
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты 0 3,556 0,00 % 0,36 % 0,36 %
Кредиторская задолженность 128,575 68,32 13,84 % 6,94 % -6,89 %
Задолженность перед учредителями 2,736 18,349 0,29 % 1,86 % 1,57 %
Доходы будущих периодов 0,031 0,531 0,00 % 0,05 % 0,05 %
Резервы предстоящих расходов 0 15,599 0,00 % 1,58 % 1,58 %
Итого по разделу V 131,342 106,355 14,13 % 10,80 % -3,33 %
БАЛАНС 929,327 984,316 100,00

%

100,00

%

Практическое задание:

Написать выводы по горизонтальному и вертикальному анализу для данного предприятия.

Трендовый анализ применяется при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики. Это вариант горизонтального анализа, при котором, определение изменений (в процентах) проводится за несколько последовательных лет.

Для целей анализа используются индексы. В индексах один год принимается за базисный (100 %), в соответствии с этим рассчитываются индексы для других лет.

Пример анализа тенденций развития

2010 2009 2008 2007 2006
Выручка от реализации 17034 13305 11560 10631 10600
Чистая прибыль 1397 1178 374 332 923
Прибыль на одну акцию 4,31 3,52 1,1 0,97 2,54
Темпы роста

%

% % % % %
Выручка от реализации 160,7* 125,5 109 100,3 100
Чистая прибыль 151,4** 127,6 40,5 36 100
Прибыль на одну акцию 169,7 138,6 43,3 38,2 100

*160,7 %= 17034/10600*100 %

**151,4 % = 1397/923*100 %

<< | >>
Источник: Т.В. Калашникова. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 2010

Еще по теме Тема 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ:

  1. 21.5. Анализ финансового состояния предприятия
  2. 21.4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
  3. Содержание финансового анализа на предприятиях коммунального комплекса
  4. 21.3. Условия и методы анализа финансового положения предприятия
  5. Тема 3. Анализ финансовой отчетности
  6. 13.1. Анализ состояния организации труда на предприятии
  7. 13.3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. Приложение 1 Анализ состояния и использования основных фондов промышленных предприятия
  9. Приложение 2 Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности промышленных предприятий
  10. Тема 9. Финансовая устойчивость, платежеспособность и рентабельность предприятия ИГиТ
  11. Тема 8. Анализ хозяйственной деятельности предприятия ИГиТ
  12. АНАЛИЗ СРЕДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ. СТРАТЕГИЯ И МАРКЕТИНГОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ. SWOT-АНАЛИЗ
  13. 2.2. Комплексная оценка финансового состояния компании
  14. Финансовое состояние: объем продаж и прибыльность
  15. ГЛАВА 2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ
  16. 10.4. Финансовое планирование на предприятии
  17. 20.6. Финансовый менеджмент предприятий
  18. 4. Состояние элементов производственного потенциала предприятия
  19. 19.4. Финансовые балансы предприятий
  20. 9.1. Финансовая устойчивость предприятия