Результат финансовой деятельности (РФД).

В показателе РФД (чистый денежный поток от финансовой деятельности) отражается финансовая политика предприятия: при привлечении заемных средств РФД может иметь положительное значение, без привлечения заемных средств -отрицательное. Результат финансовой деятельности похож на пружину: чтобы ее натянуть, надо увеличить объем задолженности. Но как только заимствование средств прекращается, пружина вновь сжимается под давлением расходов на уплату процентов и налогов. Резко отрицательное значение РФД может быть компенсировано лишь выражено положительным значением РХД

Результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД) есть сумма результатов его хозяйственной и финансовой деятельности:

РФХД = РХД + РФД.

Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т. е. иметь положительные денежные потоки - превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Никакая фирма не может долго удерживаться на отрицательном значении результата финансово-хозяйственной деятельности, за очень редким исключением. Добиться равновесия можно, например, методом элементарной подгонки (а по научному -методом последовательных итераций), то есть всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю.

Достичь идеального значения РФХД трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание РХД и РФД в пределах допустимого риска. При этом речь должна идти не об удержании любой ценой раз и навсегда найденного равновесия, а о постоянном лавировании, внимательном контроле и регулировании неравновесных состояний вокруг точки равновесия. При решении этой задачи приходится решать следующие вопросы: Идти ли на отрицательный результат хозяйственной деятельности во время бурного наращивания инвестиций? Да, но каков предел снижения РХД и насколько длителен допустимый период, при котором РХД меньше нуля? Добиваться ли выражено положительного значения финансового результата? Да, но с какой скоростью пружина будет затем сжиматься в обратную сторону, придавая РФД отрицательное значение? Добиваться ли симметричного изменения РХД и РФД? Да, это настоящее финансовое искусство, но в данном случае предприятию придется снизить темпы производства.

Помощь в принятии решения оказывают матрицы финансовой стратегии. Они позволяют спрогнозировать «критический путь» предприятия на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей предприятия.

По диагонали проходит граница между двумя основными зонами. Над диагональю - зона успехов - зона положительных значений аналитических показателей Под диагональю - зона дефицитов - зона отрицательны значений аналитических показателей.

Рассмотрим различные возможности, открывающиеся перед предприятием, а также благоприятные и неблагоприятные последствия тех или иных экономических решений и мероприятий, исходя из квадрата в матрице финансовой стратегии.

Матрица финансовой стратегии

ТРИ ПОЗИЦИИ РАВНОВЕСИЯ: Квадрат 1: «Отец семейства»

Квадрат 3: «Неустойчивое равновесие»

РФХД ~ 0, квадраты 1, 2, 3 Квадрат 2: «Устойчивое равновесие»

ТРИ ПОЗИЦИИ ДЕФИЦИТА              РФХД lt; 0, квадраты 7, 8, 9.

Квадрат 7: «Эпизодический дефицит»              Квадрат              8:              «Дилемма»              Квадрат              9:              «Кризис»

ТРИ ПОЗИЦИИ УСПЕХА:              РФХД gt; 0. квадраты 4. 5, 6

Квадрат 4: «Рантье»              Квадрат              5:              «Атака»              Квадрат 6: «Материнское общество»