<<
>>

8. Внебиржевые продукты

232. Внебиржевыми называются такие сделки по продуктам, которые заключаются и исполняются без посредничества биржи. К типичным внебиржевым производным инструментам относятся, с одной стороны, простые срочные сделки (форвардные сделки, валютные срочные сделки, форвардные процентные соглашения, свопы) и, с другой стороны, внебиржевые опционы.

Кроме того, внебиржевыми продуктами могут считаться кассовые, срочные сделки и сделки с премиями, поскольку они не отвечают требованию ежедневного получения маржи. В отличие от стандартизированных производных инструментов, торгуемых на организованном рынке (фьючерсы и свободно обращающиеся опционы), внебиржевые продукты разрабатываются в индивидуальном порядке для крупных клиентов. В отношении таких продуктов действует принцип свободы договора. Следовательно, они не обладают заменимостью, необходимой для того, чтобы ими можно было торговать на бирже. В ст. 4 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами четко оговаривается, что ценные бумаги считаются унифицированными и пригодными для массовой торговли только при условии, что они не создаются специально для отдельных контрагентов .

--------------------------------

К определению понятия внебиржевой сделки см. также: . S. 339.

233. Стороны сделки, предметом которой являются внебиржевые производные инструменты, - это, как правило, биржевой торговец и конечный пользователь. Биржевые торговцы, т.е. главным образом банки, инвестиционные компании, специализирующиеся на торговле ценными бумагами, а также страховые фирмы, предлагают на внебиржевом рынке свои внебиржевые продукты, а конечные пользователи стремятся приобрести такие продукты для обеспечения рыночных рисков, связанных с их деятельностью. Конечные пользователи выходят на сравнительно дорогой внебиржевой рынок потому, что на нем им могут подобрать индивидуальные схемы производных инструментов. Круг конечных пользователей включает в себя многообразную группу компаний, управляющих крупными портфелями и использующих среди прочего производные инструменты в целях обеспечения или по стратегическим соображениям.

234. В период кризиса стало ясно, что внебиржевой рынок оперирует большими объемами , но отличается определенной непрозрачностью. Поскольку отсутствует клиринговая организация, которая выступала бы в качестве центрального контрагента, возникает риск, связанный с положением контрагента. Существуют планы по исправлению этой ситуации: для исполнения сделок по внебиржевым продуктам предполагается использовать проверенную систему ССР (Central Counterparty). Европейский союз намерен принять соответствующие шаги.

--------------------------------

На конец декабря 2009 г. общий объем рынка внебиржевых производных инструментов составлял 592 трлн. долл. США.

<< | >>
Источник: П. НОБЕЛЬ. ШВЕЙЦАРСКОЕ ФИНАНСОВОЕ ПРАВО И МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫSCHWEIZERISCHES FINANZMARKTRECHT UNDINTERNATIONALE STANDARDS2-ерусскоязычноеиздание. 2010

Еще по теме 8. Внебиржевые продукты:

  1. 11.8. Виды рынков по объектам
  2. 15.2. Об истории бирж и биржевой торговли
  3. Соглашение о Партнерстве и Сотрудничестве Полный текст соглашения, подписанного 24 июня 1994 года на о. Корфу между Европейским Союзом и Российской Федерацией
  4. 15.1. ЭКСПЕРТНАЯ ОЦЕНКА КОНВЕРТИРУЕМОСТИ
  5. Тема 2. Финансы. Их роль и функции в процессе общественного производства.
  6. Структура финансовых рынков
  7. 6. Производные инструменты и финансовые продукты
  8. 8. Внебиржевые продукты
  9. V. ИНФРАСТРУКТУРА ШВЕЙЦАРСКИХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  10. b. Совет по финансовой стабильности(Financial Stability Board) в роли центрального института
  11. C. Важнейшие правила Объединения швейцарских банкиров
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Акционерное право - Бюджетная система - Горное право‎ - Гражданский процесс - Гражданское право - Гражданское право зарубежных стран - Договорное право - Европейское право‎ - Жилищное право - Законы и кодексы - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История политических учений - Коммерческое право - Конкурсное право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право России - Криминалистика - Криминалистическая методика - Криминальная психология - Криминология - Международное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Образовательное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право интеллектуальной собственности - Право собственности - Право социального обеспечения - Право юридических лиц - Правовая статистика - Правоведение - Правовое обеспечение профессиональной деятельности - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Римское право - Семейное право - Социология права - Сравнительное правоведение - Страховое право - Судебная психиатрия - Судебная экспертиза - Судебное дело - Судебные и правоохранительные органы - Таможенное право - Теория и история государства и права - Транспортное право - Трудовое право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия права - Финансовое право - Экологическое право‎ - Ювенальное право - Юридическая антропология‎ - Юридическая периодика и сборники - Юридическая техника - Юридическая этика -