<<
>>

b. Совет по финансовой стабильности(Financial Stability Board) в роли центрального института

59. Из-за мирового финансового кризиса значение Совета по финансовой стабильности (СФС) возросло, а в будущем он сыграет еще более заметную роль. Г. Дэвис и Д. Грин писали: "В краткосрочной или среднесрочной перспективе ...наилучшим вариантом будет укрепление Форума по финансовой стабильности и усиление его влияния" .

С этой целью СФС создает рабочие группы по составлению специфических рекомендаций - например, относительно институтов с высокой степенью заемного финансирования или внедрения стандартов . Кроме того, СФС занимается уязвимыми аспектами глобальной финансовой системы, стремясь выявить потенциальные риски. В целом Совет оказывает положительное влияние на события в финансовом секторе разных стран. В частности, он стимулирует разработку стандартов в рамках международных секторных надзорных объединений и обращается к МВФ и Всемирному банку, чтобы эти институты приняли меры по внедрению международных стандартов в национальные нормы финансового надзора . Приведенная ниже схема отражает не только сложность международной финансовой системы, но и значимость роли Совета по финансовой стабильности.

--------------------------------

Davies / Green. S. 222.

Weber / Arner. S. 413.

Davies / Green, S. 117 идалее.

Источник: Davies / Green, S. 33 (с изменениями).

60. Для формирования новой финансовой архитектуры потребуется не только время, но и совместные усилия. Здесь на арену снова выходит СФС - институт, лучше всего подходящий для решения сложных координационных задач. Для этого необходимо не только усилить секретариат, но и преобразовать Объединенный форум, чтобы теснее привязать работу СФС к оценке финансовой стабильности в отдельных странах .

--------------------------------

Davies / Green, S. 215.

61.

С целью усиления финансовой системы СФС в апреле 2009 г. издал новую редакцию Рекомендаций "Об укреплении устойчивости рынков и финансовых институтов", впервые опубликованных в апреле 2008 г. Инициатором этого отчета была Большая семерка. Рекомендации поддерживают план мероприятий стран Группы двадцати, утвержденный в ноябре 2008 г. . Швейцария также внесла свой вклад в работу над Рекомендациями. Они делятся на пять групп :

--------------------------------

FSB, Financial Stability Issues Recommendations and Principles to Strengthen Financial Systems, Press release 2009.

См. также: FSB, Report on Enhancing Market and Institutional Resilience, Follow-up on Implementation, 2008.

(i) ужесточение требований к управлению капиталом, ликвидностью и рисками в финансовой системе;

(ii) усиление прозрачности, повышение качества оценки стоимости;

(iii) изменение роли и использования оценки кредитоспособности;

(iv) усиление ответственности руководства за риски;

(v) реализация жестких мер по борьбе со стрессом в финансовой системе.

62. Основная идея этих Рекомендаций сформулирована следующим образом: "Финансовая система, привлекающая меньше заемного капитала, застрахована от несбалансированных стимулов, ставших причиной текущего кризиса; усиление пруденциального надзора и регулирования, повышение прозрачности позволяет более эффективно выявлять риски и управлять ими" . В отчете группы де Ларозьера высокая степень финансирования за счет заемных средств (коэффициент капитализации от 30 до 60) также рассматривается в качестве основного фактора, обусловившего кризисную неустойчивость финансовых институтов при малейшем изменении стоимости активов .

--------------------------------

FSB, Report on Enhancing Market and Institutional Resilience, Follow-up on Implementation, 2008. S. 2.

EU, Report of the High-Level Group on Financial Supervision in the EU, 2009. S. 8.

63. Кроме того, Совет по финансовой стабильности подчеркивает важность рекомендаций в отношении рейтинговых агентств.

В частности, рейтинговая индустрия должна улучшить работу со структурированными продуктами (Ср.: N 79 и далее) . По мнению СФС, правление и руководство отдельных компаний должны заранее сообщать о недостатках в управлении рисками и обсуждать возможные совместные меры. Необходимо также оптимизировать операционные процессы, связанные с управлением ликвидностью .

--------------------------------

FSB, Report on Enhancing Market and Institutional Resilience, Follow-up on Implementation, 2008. S. 6.

См. также: SNB, Bericht zur 2008. S. 8.

64. В отношении банковского надзора СФС считает, что следует как можно скорее реализовать стандарт "Базель II" и провести изменения, необходимость которых стала очевидной в связи с мировым финансовым кризисом (см. N 335 и далее). В изменениях нуждаются требования к собственному капиталу и к ликвидности. Следует ужесточить надзор за банками и стресс-тесты, а в отчетах о рисках должны учитываться также все внебалансовые риски . Необходимо повысить удельную значимость рисков в оценке структурированных продуктов, более тщательно учитывать событийные риски в бухгалтерской отчетности и изменить порядок регулирования ликвидности .

--------------------------------

SNB, Bericht zur 2008. S. 8; см. также: Ackermann Josef, Nach der Krise: Option auf einen Neuanfang, NZZ vom 24. Juni 2009. В этой публикации рассматриваются вводимые инструменты регулирования и утверждается: "Радует то, что между разработчиками регулирующих норм и представителями финансовой отрасли существует большое взаимопонимание относительно перечня необходимых мер".

Botschaft vom 5. November 2008 zu einem Massnahmepaket zur des schweizerischen Finanzsystems, BBl 2008 8943 идалее, 8951 (далее - Botschaft Massnahmepaket).

65.

СФС уделяет внимание также проциклическому поведению в финансовой системе, принципам компенсации и международному сотрудничеству в деле преодоления кризиса .

--------------------------------

FSB, Financial Stability Issues Recommendations and Principles to Strengthen Financial Systems, Press release 2009.

66. Проциклическое взаимодействие в финансовой системе в отношении реального сектора экономики обостряет и без этого имеющиеся колебания и усиливает нестабильность. Чтобы ограничить воздействие этих механизмов, Совет по финансовой стабильности в сотрудничестве с другими международными организациями дает рекомендации, которые необходимо реализовывать на протяжении продолжительного времени. Одна из таких рекомендаций (разработанная совместно с Базельским комитетом по банковскому надзору) касается усиления антициклического буфера капитала, а также затрагивает методы измерения капитализации, основанные не на рисках. В другой рекомендации речь идет о введении правил, благодаря которым можно будет раньше выявлять потери по банковским кредитам, чтобы тормозить циклическое поведение и повышать прозрачность. СФС совместно с Комитетом по глобальной финансовой системе стремится также оптимизировать методы оценки по текущей стоимости, чтобы бухгалтерские правила не усиливали "снижающуюся спираль" развития событий .

--------------------------------

См. также: Hellwig. S. 5, где разъясняются причины того, почему произошел переход к оценке по текущей стоимости.

67. Принципы определения размеров компенсации адресованы прежде всего крупным, системно значимым финансовым институтам. Ожидается, что правление усовершенствует приемы руководства. В будущем система стимулов и компенсаций должна ориентироваться на долгосрочную перспективу и учитывать возникающие риски (о компенсации см. подробно § 10 N 100 и далее) . Чтобы обеспечить максимально быстрое и полное практическое внедрение важнейших принципов, разработанных Советом по финансовой стабильности, в сентябре 2009 г.

СФС опубликовал отчет, посвященный стандартам реализации принципов . В нем подчеркивается: для того чтобы сформировалась однородная конкурентная среда, все основные финансовые институты по всему миру должны соблюдать правила расчета компенсаций. Еще раз отмечается, что задача состоит не в создании препятствий для выхода на рынок, а в повышении стабильности финансовой системы. Базельский комитет по банковскому надзору, Международная ассоциация органов страхового надзора и Международная организация комиссий по ценным бумагам поддерживают усилия СФС.

--------------------------------

FSB, FSF Principles for Sound Compensation Practices, 2009.

FSB, FSB Principles for Sound Compensation Practices, Implementation Standards, 2009.

Кроме того, Совет по финансовой стабильности рекомендует усилить международное сотрудничество в сфере предупреждения кризисов и кризисного управления . "Если решение задач кризисного управления остается делом отдельных стран, то расширение взаимодействия между национальными финансовыми системами требует международного взаимодействия административных органов" . Речь идет обо всех компетентных службах, о надзорных и контрольных органах, центральных банках и министерствах финансов. Цель заключается в том, чтобы "предотвратить значительную нестабильность национальной или международной финансовой системы - нестабильность, которая оказала бы неблагоприятное воздействие на реальный сектор экономики" . Необходимо создать стимулы для того, чтобы финансовые институты действовали продуманно и осмотрительно, поддерживались инициативы частного сектора и формировалась однородная конкурентная среда".

--------------------------------

FSB, FSF Principles for Cross-border Cooperation on Crisis Management, 2009; Ср. также: Weber / Arner. S. 402.

FSB, FSF Principles for Cross-border Cooperation on Crisis Management, 2009. S. 2.

Ibid.

69. В январе 2010 г. Совет по финансовой стабильности опубликовал Базовые указания по ужесточению требований к соблюдению международных стандартов.

В них подчеркивается роль стандартов, позволяющих обеспечить соблюдение определенных минимальных требований на глобальном и взаимосвязанном финансовом рынке. Введение стандартов призвано создать ситуацию "гонки за первенство": члены СФС, принявшие обязательства внедрить международные стандарты, периодически проходят проверку на их соблюдение. Кроме этого, Совет по финансовой стабильности планирует ввести пакет мер, основывающихся на прозрачных процессах, что даст возможность оценить успехи юридической практики отдельных стран в соблюдении стандартов.

69a. Анализ того, насколько страны-участницы продвинулись в решении этих задач, впервые был проведен в апреле 2011 г. . При этом Совет по финансовой стабильности ограничился рассмотрением ситуации в 60 странах (включая все 24 члена Совета). При этом сторонние страны выбирались по экономическим и финансовым критериям, которые СФС утвердил в марте 2010 г. . СФС проанализировал соблюдение регулятивных стандартов в плане международного сотрудничества и обмена информацией.

--------------------------------

FSB, Promoting global adherence to regulatory and supervisory standards on international cooperation and information exchange, Progress Report, 29 April 2011.

FSB, Promoting global adherence to international cooperation and information exchange standards, 10 March 2010. S. 4.

69b. В большинстве стран соблюдение требований было признано удовлетворительным: сопроводительную работу с этими государствами совет считает завершенной. С другими же странами, где были обнаружены недостатки в реализации стандартов, СФС начал активные переговоры, чтобы продемонстрировать им возможности оптимизировать этот процесс. Наконец, была выявлена небольшая группа государств, практически не приложивших усилий по внедрению стандартов и не проявивших готовности к диалогу с СФС. Чтобы побудить такие страны к взаимодействию, совет использует различные стратегии. Помимо попыток проведения переговоров, сохраняется возможность публикации списка государств, уклоняющихся от сотрудничества. Такие списки проявили свою эффективность в других сферах, например в отношении налоговых требований.

70. Наконец, СФС занимается и вопросами фактической государственной гарантии для системно важных институтов. При этом важное значение имеет взаимодействие между национальными административными органами в процедуре международного санирования . К встрече лидеров стран Большой двадцатки, которая состоялась в ноябре 2010 г., Совет по финансовой стабильности подготовил конкретные рекомендации по сдерживанию проблемы фактической государственной гарантии .

--------------------------------

См.: FSB, Reducing the moral hazard posed by sytematically important financial institutions, Interim report to G20 Leaders, 2010.

См.: , Die Baustelle der globalen Finanzmarktreformen, NZZ от 20 июля 2010. S. 25.

70a. Проанализировав структурные недостатки внебиржевых рынков, вскрывшиеся благодаря финансовому кризису, Совет по финансовой стабильности опубликовал 25 октября 2010 г. Доклад , содержавший 21 рекомендацию относительно таких важных факторов, как стандартизация норм, формирование центральной системы расчетов, работа (электронных) торговых платформ и централизованная обработка данных:

--------------------------------

FSB, Implementing OTC Derivatives Market Reforms, 25 October 2010.

- стандартизация норм: задачей является значительное увеличение стандартизованного сегмента рынка;

- центральная расчетная система: для эффективной реализации требований Группы двадцати необходимо более четко определить критерии оценки стандартизации договоров;

- торговые платформы: операции со стандартизованными продуктами должны осуществляться исключительно на регулируемых (электронных) торговых платформах;

- централизованная обработка данных: следует предоставить административным органам более качественные данные для глобального регулирования внебиржевых производных инструментов.

70b. Необходимые для этого реформы должны быть проведены до конца 2012 г. Однако в промежуточном отчете Совета по финансовой стабильности от 11 октября 2011 г. говорится о том, что в странах-участницах пока предприняты недостаточные меры для достижения поставленных целей. Поэтому СФС снова призвал государства-члены сделать требуемые шаги, чтобы к концу 2012 г. хотя бы начать как можно больше реформ.

--------------------------------

FSB, OTC Derivatives Market Reforms, Progress report on Implementation, 11 October 2011.

<< | >>
Источник: П. НОБЕЛЬ. ШВЕЙЦАРСКОЕ ФИНАНСОВОЕ ПРАВО И МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫSCHWEIZERISCHES FINANZMARKTRECHT UNDINTERNATIONALE STANDARDS2-ерусскоязычноеиздание. 2010

Еще по теме b. Совет по финансовой стабильности(Financial Stability Board) в роли центрального института:

  1. b. Совет по финансовой стабильности(Financial Stability Board) в роли центрального института
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Акционерное право - Бюджетная система - Горное право‎ - Гражданский процесс - Гражданское право - Гражданское право зарубежных стран - Договорное право - Европейское право‎ - Жилищное право - Законы и кодексы - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История политических учений - Коммерческое право - Конкурсное право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право России - Криминалистика - Криминалистическая методика - Криминальная психология - Криминология - Международное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Образовательное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право интеллектуальной собственности - Право собственности - Право социального обеспечения - Право юридических лиц - Правовая статистика - Правоведение - Правовое обеспечение профессиональной деятельности - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Римское право - Семейное право - Социология права - Сравнительное правоведение - Страховое право - Судебная психиатрия - Судебная экспертиза - Судебное дело - Судебные и правоохранительные органы - Таможенное право - Теория и история государства и права - Транспортное право - Трудовое право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия права - Финансовое право - Экологическое право‎ - Ювенальное право - Юридическая антропология‎ - Юридическая периодика и сборники - Юридическая техника - Юридическая этика -