Задать вопрос юристу
 <<
>>

СОГЛАСОВАНИЕ С ДРУГИМИ ВИДАМИ ВНУТРЕННЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И С ПОЛИТИКОЙ ДРУГИХ СТРАН.

Поскольку на макроэкономическую ситуацию внутри страны оказывают воздействие внутренняя фискальная политика, а также фискальная и денежная политика других стран, то встает вопрос об их согласовании с внутренней денежной политикой.
Например, стимулирующая фискальная политика внутри страны, включающая расширение госу 581 дарственных расходов или уменьшение налогов, может потребовать уравновешивающих действий, которые сделали бы денежную политику более ограничительной. Даже если бы сочетание мер политики изменилось таким образом, что общая занятость, объем производства и цены остались бы на прежнем уровне, номинальные и реальные величины рыночных ставок процента и валютных курсов должны будут измениться, как и структура совокупного выпуска — доля реального потребления, инвестиций и чистого экспорта. Традиционный взгляд состоял в том, что после некоторой точки сдвиг по направлению к более стимулирующей фискальной политике и более ограничительной денежной политике становится нежелательным, поскольку инвестиции и чистый экспорт при более высоких реальных ставках процента и более высоком валютном курсе будут «вытесняться» большими государственными расходами или частным потреблением. Сокращение темпов инвестирования задержит накопление капитала и ограничит потенциал экономики в более длительной перспективе, тогда как уменьшение чистого экспорта нанесет ущерб экспортной и импортозамещающей промышленности. Возрастающий дефицит государственного бюджета будет сопровождаться большим дефицитом платежного баланса, вызывая более быстрое увеличение как государственного, так и внешнего долга. Выплаты по обоим видам долга через некоторое время становятся более обременительными для населения, требуя отказа от все большего объема будущего потребления. Если приток капитала извне вкладывается эффективно, он может обеспечить ресурсы для будущих выплат по обслуживанию долга, но если эти средства просто используются для финансирования государственного бюджетного дефицита, то они не могут поддерживать частное накопление капитала. В недавнее время распространились взгляды «экономики предложения», представители которой считали, что значительное уменьшение предельных налоговых ставок способствует частным сбережениям, инвестициям, трудовым усилиям и предпринимательству. В этом случае потенциал роста экономики значительно увеличится и не потребуется более ограничительная кредитно-денежная политика, даже если государственный бюджетный дефицит вначале существенно вырос. Тем не менее, опыт Соединенных Штатов, где было осуществлено значительное снижение предельных налоговых ставок в начале 1980-х годов, показал, что результирующие стимулирующие воздействия на потенциальные темпы экономического роста сравнительно незначительны. На практике фискальная политика в отличие от денежной не зарекомендовала себя гибким средством макроэкономического регулирования для каких-либо общественных целей помимо антициклического воздействия. Кроме того, законодательные задержки не дают возможности быстро скорректировать программы государственных расходов и налоговое законодательство в ответ на общие экономические тенденции. В этой ситуации денежная политика выдвигается на первый план политики макроэкономической стабилизации.
Меры денежной политики становятся наиболее чувствительными к политике при проведе 582 нии стимулирующей фискальной политики, когда рост частных расходов, заработной платы и цен приводит к перегреву экономики. Необходимый поворот к более ограничительной денежной политике вызывает протест против повышения процентных ставок, особенно со стороны тех секторов, где занятость и производство сильно страдают от повышения процентных ставок и валютного курса. Следует избегать возлагать на денежную политику слишком большую антициклическую нагрузку, частично поскольку центральный банк практически не может вынести политического давления, а частично поскольку экономические дисбалансы между секторами становятся в это время более заметными. Трудности правильного сочетания денежной и финансовой политики обостряются, если их рассмотреть в межстрановом контексте. Международное согласование политики — это не просто вопрос правильной структуры кредитно-денежной политики в целом. Оно включает также область возможных взаимодействий между странами. Более высокая степень согласования политики, очевидно, становится необходимой при режиме фиксированных валютных курсов или зон свободной торговли, а также в той степени, в какой различные страны преследуют общие цели в области регулирования валютных курсов. Но даже в случае отсутствия явных целевых уровней валютных курсов некоторое международное согласование политики может все же приносить выгоды в результате переноса воздействий мер экономической политики. Общий сдвиг к ограничительной фискальной политике за рубежом, например, уменьшит зарубежные расходы на приобретение отечественного экспорта. Аналогично падение процентных ставок за рубежом может повысить готовность международных инвесторов держать отечественные финансовые активы; это увеличение спроса на активы отразится в установлении внутренних процентных ставок на более низком уровне, чем они были бы в противном случае, но поднимет валютный курс, ухудшая в конечном счете отечественный торговый баланс. Могут даже возникнуть самоподдерживающиеся циклы: стимулирующая фискальная политика за границей, сопровождающаяся повышением там ставок процента, вызовет снижение обменного курса отечественной валюты. В свою очередь более низкая стоимость отечественной валюты затем ведет к росту внутренней инфляции и инфляционных ожиданий, что может содействовать дальнейшему обесценению валюты в зависимости от того, какие будут приняты ответные меры внутренней денежной политики. Процесс международного согласования экономической политики соответствует интересам взаимосвязанных стран. Более тесная координация может в принципе обеспечить большую устойчивость на валютных рынках, поскольку одновременно сохраняются некоторые особенности системы плавающих валютных курсов, которая приводит к смягчению международных нарушений равновесия и ослаблению ограничений на меры политики, вызванных автоматическими потоками международных резервов при системе фиксированных обменных курсов. Тем не менее, интересы независимых государств и ситуации в них 583 могут время от времени существенно расходиться. Это может произойти либо из-за различий в определении конечных экономических целей, либо из-за того, что страны находятся на разных стадиях экономического цикла. В таких ситуациях область для соглашения о соответствующем типе согласованной между странами макроэкономической политики может быть ограничена. БИБЛИОГРАФИЯ Axilrod, S.H. 1985. US monetary policy in recent years: an overview. Federal Reserve Bulletin 71(1), January, 14-24. Bank of England. 1984. The Development and Operation of Monetary Policy, 1960- 1983. London: Oxford University Press. Friedman, M. I960. A Program for Monetary Stability. New York: Fordham University Press. Goodhart, CAE. 1984. Monetary Theory and Practice: The UK Experience. London: Macmillan. Lindsey, D.E. 1986. The monetary regime of the Federal Reserve System. In Alternative Monetary Regimes, ed. CD. Campbell and W.R. Dougen, Baltimore: Johns Hopkins University Press. McCallum, B.T. 1984. Credibility and monetary policy. In Price Stability and Public Policy. Kansas City: Federal Reserve Bank of Kansas City. Poole, W. 1970. Optimal choice of monetary policy instruments in a simple stochastic macro model. Quarterly Journal of Economics 84(2), May, 197-216. Wallich, H.C. and Keir, P.M. 1979. The role of operating guides in US monetary policy a historical review. Federal Reserve Bulletin 65(9), September, 679-91.
<< | >>
Источник: Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ, - М.: ИНФРА-М, 931 c.. 2004 {original}

Еще по теме СОГЛАСОВАНИЕ С ДРУГИМИ ВИДАМИ ВНУТРЕННЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И С ПОЛИТИКОЙ ДРУГИХ СТРАН.:

  1. 1. Полномочия в области руководства внутренней политикой страны и взаимоотношений с другими государственными органами
  2. 2. Особенности развития мирового капиталистического хозяйства и экономическая политика главных империалистических стран
  3. Глава 8 Советские органы внутренних дел в годы новой экономической политики (1921—1929)
  4. 2. НЕУДАЧИ СИСТЕМЫ ПЛАНИРОВАНИЯ И ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛИЗОВАННОГО СОГЛАСОВАНИЯ
  5. § 3. «ВНУТРЕННИЕ» КОЛЛИЗИОННЫЕ НОРМЫ ДРУГИХ СОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАН
  6. Линдблом Ч.. Политика и рынки. Политико-экономические системы мира / Пер. с англ. — М.: Институт комплексных стратегических исследований. — 448 стр., 2005
  7. 3 СООТНОШЕНИЕ АДМИНИСТРАТИВНОЙ ЮРИСДИКЦИИ С ДРУГИМИ ВИДАМИ ЮРИСДИКЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. Внутренняя политика
  9. III. РАЗВИТИЕ ОТНОШЕНИЙ МЕЖДУ ГДР И ГОСУДАРСТВАМИ - ЧЛЕНАМИ ОРГАНИЗАЦИИ ВАРШАВСКОГО ДОГОВОРА, СОВЕТА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ВЗАИМОПОМОЩИ И ДРУГИМИ СОЦИАЛИСТИЧЕСКИМИ СТРАНАМИ
  10. 1.3. Внутренние условия и факторы ценовой политики
  11. § 5. Правовое регулирование некоторых других направлений политики Европейского Союза
  12. Понятие, цели и задачи института контроля экономической концентрации как формы предупреждения и пресечения злоупотреблений хозяйствующими субъектами доминирующим положением на рынке. Сделки и действия, подлежащие согласованию с антимонопольным органом в целях контроля экономической концентрации. Порядок такого согласования
  13. КУРС ИМПЕРИАЛИСТИЧЕСКИХ ДЕРЖАВ НА УСИЛЕНИЕ НАПРЯЖЕННОСТИ В ЕВРОПЕ. МИРОЛЮБИВАЯ ПОЛИТИКА СССР И ДРУГИХ СОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ ГОСУДАРСТВ
  14. ВНУТРЕННЯЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
  15. 2. ПРОБЛЕМЫ ЭКОНОМИКИ И ВНУТРЕННЕЙ ПОЛИТИКИ
  16. 1. Внешняя и внутренняя политика правительства Ги Молле.
  17. § 2. Процессы дифференциации развивающихся стран и политика США
  18. Глава вторая ПОЛИТИКА ГДР, НАПРАВЛЕННАЯ НА УКРЕПЛЕНИЕ СОЮЗА С СССР И ДРУГИМИ ГОСУДАРСТВАМИ МИРОВОЙ СОЦИАЛИСТИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ
  19. 29.3. Фискальная экономическая политика