3. Рынок капитала.

Три направления трактовки понятия «капитал»: 1)

Натуралистическая концепция. Капитал – совокупность средств производства и товаров для продажи. 2)

Монетаристская (денежная) концепция.

Концепция человеческого капитала. Капитал выступает в двух формах: физический (средства производства) и человеческий (приобретенные знания, умения и навыки).

Все три концепции рассматривают один и тот же предмет, акцентируя разные его стороны.

Формы капитала: 1)

Производительная (П) – набор средств производства. 2)

Товарная (Т) – запасы готовых товаров для продажи. 3)

Денежная (Д) – сумма денег.

Кругооборот капитала: 1)

Производственного Д ? Т (рабочая сила и средства производства) ? П ? Т+т ? Д+д

т и д – прибавочный продукт и прибавочная стоимость 2)

Торгового Д ? Т ? Д+д 3)

Спекулятивного Д ? Д+д

Капитал в производственной форме делится на: 1.

Основной капитал – здания, машины, оборудование, которые многократно используются в процессе производства и переносят свою стоимость на продукт по частям в течение всего срока его службы. Перенос стоимости основного капитала на конечный продукт называется амортизацией. При этом на предприятии накапливается амортизационный фонд, который используется для покупки нового оборудования. 2.

Оборотный капитал – сырье, материалы, рабочая сила, которые полностью переносят на готовый продукт свою стоимость в течение одного производственного цикла.

Доход за использование капитала может принимать две формы: 1)

Прибыль – плата за предпринимательство, новаторство и риск = Выручка – Издержки. 3 вида: •

Бухгалтерская прибыль = Выручка – Бухгалтерские издержки •

Экономическая прибыль = Выручка – Экономические издержки •

Нормальная прибыль - уровень прибыль, достаточный чтобы удержать предпринимателя на данном рынке 2)

Процент – плата за предоставление денежного капитала в кредит, плата за отложенное потребление. Для банковского капитала маржа (валовая прибыль банка) – разница между процентом за кредит и процентом за депозит.

Процент тем выше, чем больше риск, больше срок, меньше размер ссуды.

Процентная ставка: * номинальная (i) – текущая рыночная ставка

* реальная (r) – номинальная за минусом ставки инфляции r=i-?

Рынок капитала:

i – номинальная процентная ставка

I* - равновесная номинальная процентная ставка

К – размер капитала К* - равновесный размер капитала

Sk – предложение капитала (банки, домашние хозяйства)

Dk – спрос на капитал со стороны различных проектов (фирмы)

Для сравнения сумм капитала, относящихся к разным временным периодам используют дисконтирование – процедура приведения денежных сумм к одному периоду времени.

Предположим нужно посчитать, будет ли прибылен проект, в который нужно вложить 20000 рублей, через год вам возвратят 10000 рублей, а еще через год 12000. Просто складывать 10000+12000 нельзя, так как за то, что вы отказываетесь от потребления 20000 сейчас вам нужно получить компенсацию. Эта компенсация – процент от первоначальной суммы (ставка дисконтирования). Пусть в нашем примере – 15% (10% - погасить влияние инфляции, 5% - сама компенсация)

10000 р. к концу срока будут стоить 10000+1000*0,15=11500

20000 р. к концу срока будут стоить: 1 год - 20000+20000*0,15=23000

2 год – 23000+23000*0,15=26450. = 20000*(1+0,15)²

Получается, что 26450<11500+12000. В проект вкладывать не стоит. Можно эти деньги просто потратить или искать другой проект.

Формула дисконтирования N=P*(1+r)^t N – дисконтированная величина, P – первоначальная величина, r – ставка дисконтирования, t – количество лет.