Денежная система страны

Под денежной системой следует понимать структуру и организацию денежного обращения в данной стране, исторически сложившуюся и законодательно закрепленную. К важнейшим элементам денежной системы относятся национальная денежная единица; масштаб цен — денежная единица, зафиксированная государством как мера измерения стоимости товара, зафиксированный денежный знак, взятый за единицу измерения стоимости товара; система эмиссии денег; валютный паритет; институты денежной системы — государственные и негосударственные учреждения и организации, регулирующие денежное обращение в стране.

Для выработки макроэкономической политики и механизма ее реализации в области денежного обращения наибольший интерес представляют теории спроса на деньги, денежный рынок и поддержание равновесия на этом рынке, теория инфляции.

В современной учебной литературе по макроэкономической теории выделяют три основные теории спроса на деньги.

Количественная теория спроса на деньги основана на понятии скорости обращения денег в стране в движении доходов:

м '

где V— скорость обращения денег; Р— абсолютный уровень цен; У— реальный объем производства; М— количество денег в обращении.

Для того, чтобы получить показатель количества денег в обращении, преобразуем приведенную формулу и получим:

V

Таким образом, количество денег в обращении равно отношению номинального дохода (Р х У) к скорости обращения денег.

484

Как видим, это та же самая формула количества денег в обращении, или классический закон количества денег, рассмотренный в части I.

V

Из этого уравнения можно сделать выводы о том, что величина спроса на деньги зависит от трех факторов: абсолютного уровня цен: чем выше уровень цен, тем при прочих равных условиях выше спрос на деньги, и наоборот; уровня реального объема производства: по мере увеличения его объемов растут доходы населения, в результате чего возрастает количество сделок и людям требуется больше денег для совершения этих сделок; скорости обращения денег: все факторы, которые влияют на скорость обращения денег, будут оказывать влияние и на спрос на деньги.

Кейнсианская модель спроса на деньги.

По мнению Дж.Кейнса, три причины побуждают людей хранить часть своего богатства в форме денег, обладающих абсолютной ликвидностью: возможность использования в качестве средства платежа (трансакционный мотив хранения наличности); создание условий распоряжаться в будущем определенной частью своего богатства в форме наличных денег (мотив предосторожности); желание избежать потерь капитала, вызванных его хранением в виде облигаций в периоды ожидаемого повышения нормы ссудного процента (спекулятивный мотив).

Современная теория спроса на деньги отличается от теоретической модели Кейнса. Она рассматривает более широкий диапазон активов помимо беспроцентного хранения и долгосрочных облигаций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент формами денег, так и с беспроцентными. Кроме того, вкладчики должны владеть иными видами ликвидных ак-I ивов (средства на сберегательных и срочных счетах, краткосрочные ценные бумаги, облигации и акции корпорации т.п.). Современная теория отвергает разделение спроса на деньги на основании трансакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности. Процентная ставка влияет на спрос на деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представляет собой альтернативную стоимость хранения денег; рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги; включает и другие условия, влияющие на желание населения и фирм предпочесть ликвидный актив (например, изменения в ожиданиях: при пессимистическом прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти; при оптимистическом — падать); учитываем г наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы.

485

На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» как на рынке товаров.

Денежный рынок — это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки — «цены денег».

Денежное предложение — денежная масса в обращении, т.е. совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах и обеспечивающих обращение товаров и услуг в национальной экономике. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости в единицах номинальной нормы процента. Спрос и предложение денег обеспечиваются сетью институтов, выполняющих эти функции.

На рис. 9 приведен график типичных кривых спроса и предложения.

Кривая предложения денег — 5 имеет вертикальную прямую при допущении, что центральный банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке достигается в точке пересечения кривых спроса и предложения.

д

100 150 200 млрд руб.

Рис. 9. График типичных кривых спроса и предложения.

Из графика видно, что население и предприятия будут держать на руках 150 млрд руб. лишь при ставке процента, равной 7%. При более низкой ставке они будут стремиться к увеличению количества денег в своих портфелях, снижая цены на ценные бумаги и повышая норму процента, достигая тем самым равновесия, и наоборот.

Допустим, предложение денег возросло со 150 до 200 млрд руб. В результате увеличения количества денег в обращении ставка процента падает с 7 до 5%. Это происходит потому, что при 7-процентной ставке людям требуется 150 млрд руб. Излишек предложения денег в 50 млрд руб. они вложат в ценные бумаги или другие финансовые активы. В итоге курсы ценных бумаг

486

повысятся, что равнозначно падению процентной ставки. По мере падения процентной ставки цена хранения денег также уменьшится. Тогда население и предприятия увеличат количество наличности и чековых вкладов. При ставке в 5% равновесие на денежном рынке будет восстановлено, спрос и предложение будут равны 200 млрд руб.

Далее, при анализе кредитной системы мы увидим, что существенная роль в формировании денежной массы принадлежит коммерческим банкам.