1.1. Сущность инвестиций, их классификация и экономическое значение

Инвестиции — это многоаспектное понятие, которое трактуется по-разному в зависимости от контекста, в котором оно используется. В самом общем смысле под инвестициями мы будем понимать средства (ресурсы), вложенные сегодня, в обмен на возможность получения в будущем большего количества благ, чем можно было бы получить сегодня за эти средства.

В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» (редакция от 24.07.2007 № 215-ФЗ) дается следующее определение инвестиций.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестирование (инвестиционная деятельность) представляет собой совокупность практических действий по вложению инвестиций и по их последующей реализации.

Инвестиции могут осуществляться в форме реальных, финансовых и нематериальных (интеллектуальных) инвестиций.

Реальные инвестиции предполагают приобретение реальных активов (средств производства), таких как земля, здания, сооружения, оборудование, машины и проч., как правило, в целях производства товаров и услуг. Такие инвестиции часто называют капиталообразующими. В данном курсе основное внимание мы уделим именно реальным инвестициям.

Финансовые инвестиции состоят в приобретении финансовых требований на активы в законодательно определенной форме, например в виде ценных бумаг, контрактов.

В странах с развитой рыночной экономикой значительную часть инвестиций составляют финансовые инвестиции. Несмотря на то что финансовые инвестиции не создают новых благ, в современной экономике они необходимы.

Нематериальные инвестиции представляют собой вложения средств в человеческий капитал, информацию, патенты, лицензии, ноу-хау, НИОКР и прочие нематериальные ценности, приобретаемые компанией в процессе ее деятельности.

Инвестиции можно также классифицировать по другим признакам. В зависимости от возможностей инвестора влиять на процесс управления объектом инвестирования выделяют:

¦ прямые инвестиции — это инвестиции в данное предприятие в объеме не менее 10% его акционерного капитала;

¦ портфельные инвестиции — это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия в объеме менее 10% его акционерного капитала;

¦ прочие инвестиции — это инвестиции, не связанные с конкретным предприятием (помещение денежных средств на депозитные вклады в банк, приобретение ГКО1, вложение средств в инвестиционные, венчурные фонды, страховые компании).

Вложение средств, осуществляемое в процессе инвестирования, и ожидаемый от этого полезный эффект разделены временным интервалом. Поэтому инвестирование имеет временной аспект, а одной из характеристик инвестиционного процесса является период инвестирования, т.е. временной промежуток, на который вкладываются средства. В зависимости от периода инвестирования различают: краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от трех до пяти лет) и долгосрочные (более пяти лет) инвестиции.

В инвестиционной деятельности всегда присутствуют факторы неопределенности и риска, поскольку получение полезного эффекта от вложения средств, как правило, является ожидаемым, а не на 100% гарантируемым результатом инвестиционной деятельности.

Самая общая цель инвестиционной деятельности — увеличение богатства инвесторов.

В настоящее время в распоряжении инвесторов имеется целая система методов и инструментов анализа, оценки, принятия и реализации решений об инвестировании, представляющая собой предмет инвестиционного менеджмента.

В современной мировой практике управления инвестициями особое место занимает разработка плана вложения средств и действий по извлечению из этих вложений ожидаемого положительного эффекта. В рамках разработки такого инвестиционного плана проводится инвестиционный анализ, в результате которого требуется получить ответы на два основных вопроса. 1. Будут ли вложенные средства полностью возмещены? 2. Будет ли достаточно велик положительный эффект при реализации инвестиционной программы, чтобы компенсировать отказ от затраченных на ее реализацию средств и риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата?