2.1. Этапы подготовки и принятия инвестиционных решений

Успешная реализация инвестиционного проекта во многом зависит от качества работ, выполненных на его прединвестицион-ной фазе. На этом этапе требуется осуществить целый комплекс исследований, позволяющих подготовить необходимые проектные документы и провести экспертизу реализуемости и эффективности проекта.

¦ определение (исследование) инвестиционных возможностей;

¦ анализ альтернативных вариантов реализации проекта;

¦ подготовка технико-экономического обоснования или разработка бизнес-плана проекта;

¦ экспертиза проекта, оценочное заключение по проекту и принятие решения об инвестировании.

На стадии исследования инвестиционных возможностей анализ носит достаточно общий характер. Здесь требуется определить наиболее подходящие регионы для реализации проекта: проанализировать инвестиционный климат, доступность сырья и наличие рынка сбыта.

На следующей стадии необходимо определить потенциал развития отрасли, в которой предполагается реализовывать инвестиционный проект, а также положение в ней компании, реализующей проект. Исходя из этого следует рассмотреть альтернативные варианты и выбрать оптимальный (по времени и форме реализации, масштабам) вариант проекта. На этой стадии инвестиционная бизнес-идея преобразуется в конкретное инвестиционное предложение.

После того как рассмотрены все альтернативные варианты проекта и выбран оптимальный, начинается работа по сбору необходимой информации, позволяющей принять решение об инвестициях. Согласно рекомендациям ЮНИДО1 информация по проекту должна быть оформлена в виде технико-экономического обоснования проекта и может быть структурирована следующим образом [11, 17].

1. Цели проекта, его ориентация и экономическое окружение, юридическое обеспечение (налоги, государственная поддержка и т.п.).

2. Маркетинговая информация (возможности сбыта, конкурентная среда, перспективная программа продаж и номенклатура продукции, ценовая политика).

3.

4. Место размещения с учетом технологических, климатических, социальных и иных факторов.

5. Проектно-конструкторская часть (выбор технологии, спецификация оборудования и условия его поставки, объемы строительства, конструкторская документация и т.п.);

6. Организация предприятия и накладные расходы (управление, сбыт и распределение продукции, условия аренды, графики амортизации оборудования и т.п.).

7. Кадры (потребность, обеспеченность, график работы, условия оплаты, необходимость обучения).

8. График осуществления проекта (сроки строительства, монтажа и пусконаладочных работ, период функционирования).

9. Оценка финансовой состоятельности и экономической эффективности проекта.

На последней стадии вся собранная информация по проекту, оформленная в виде технико-экономического обоснования (ТЭО) или бизнес-плана инвестиционного проекта, представляется на согласование всем участникам проекта и, в частности, стратегическому инвестору или кредитору, от решения которых зависит финансирование проекта. Стратегический инвестор и кредитор, как правило, проводят собственную экспертизу проекта, дают ему свою оценку с учетом собственных интересов и целей участия в проекте, а также с учетом принимаемых на себя рисков. На основе полученной оценки принимается окончательное решение об участии в инвестиционном проекте.