<<
>>

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ

В последние годы российская экономика вообще и инвестиционная сфера в частности остаются в кризисном состоянии. Посрав-

нению с 1992 годом — первым годом «шоковой терапии» — развитие деструктивных процессов не остановилось, лишь замедлились их темпы.

По-прежнему отмечалось падение инвестиционной активности. Так, например, совокупные вложения в народное хозяйство в 1993 году снизились по сравнению с 1992 годом на 16%, а в 1992 году по сравнению с 1991 годом — на 40%. За два года объем инвестиций сократился почти в два раза.

По мнению экономистов, инвестиционный кризис был вызван не только структурной перестройкой, характерной при переходе к рынку, но и разрушением механизмов, обеспечивавших процесс нормального воспроизводства. Меры по стимулированию рыночных механизмов оказались явно недостаточными. Они не способны компенсировать потери и риск инвесторов в условиях финансовой нестабильности. Кроме того, не была выработана государством ясная инвестиционная политика на период реформ. Кредитовать же капитальные вложения Центральный банк стал, по существу, за счет эмиссии денег, что взвинтило и без того высокий уровень инфляции.

До проведения экономической реформы основными ресурсами финансирования капитальных вложений были собственные средства предприятий — амортизация и прибыль, а также ассигнования из бюджета. С началом реформ старая система финансирования капитальных вложений и аккумуляции собственных средств полностью развалилась. Предприятия сами определяют потребности в средствах на капитальные вложения. Но теперь они, как правило, не занимаются перспективой, их больше интересует текущая деятельность. Предприятия по-прежнему начисляют амортизацию, но вследствие инфляции, отсутствия материально-технических ресурсов, возросшей стоимости строительства амортизационные средства многими предприятиями не аккумулируются, а используются как фонды потребления.

Ясно, что без привлечения больших капиталовложений невозможно преодолеть спад производства во всех отраслях и произвести структурную перестройку экономики, не говоря уже о модернизации оборудования.

Каким же образом можно оживить инвестиционный процесс? Возможность выхода из сложившейся ситуации многие эксперты видят прежде всего в создании четкой правовой базы в стране, ясной политике государства и в стабилизации инфляции.

Важную роль в активизации инвестиционного процесса играют коммерческие банки, которые призваны аккумулировать временно свободные денежные средства населения и направлять их в инвестиционную сферу. Однако в современных экономических условиях участие коммерческих банков в инвестиционном процессе невыгодно. Реальный доход от кредитования (номинальная процентная ставка минус индекс инфляции) есть величина отрицательная. Основным источником погашения инвестиционных кредитов и выплаты процента является прибыль от реализации инвестиционного проекта, но в условиях высокой инфляции прибыль заемщика, как правило, недостаточна для возврата кредита и выплаты процента на уровне рыночного. При этом чем выше срок кредита, тем больше потери кредитора. Обесценивание суммы вследствие инфляции не компенсируется полученным доходом. Кроме того, в условиях нестабильности становится сложно достоверно оценить эффективность проекта.

Таким образом, российские коммерческие банки вряд ли будут заинтересованы в инвестиционном кредитовании, пока не будет достигнута финансовая и политическая стабильность в стране.

В сложившейся ситуации возрастает роль иностранных инвестиций. Иностранные бизнесмены заинтересованы в российских рынках сбыта, так каких рынки в значительной мере насыщены и искать перспективы дальнейшего экономического роста достаточно сложно. Раньше основным каналом привлечения инвестиций были государственные внешнеэкономические связи. Сегодняшний результат колоссальный государственный долг при продолжающейся деградации экономики.

Теперь иностранные инвестиции привлекаются под конкретные проекты, например, освоение месторождений полезных ископаемых. Таким образом, четко прослеживается цель инвестиций и видны субъекты кредитования, что обеспечивает реализуемость проектов. Но сказать, что подобная политика принесла ощутимые результаты, весьма сложно. Политическая и экономическая нестабильность в России удерживает крупных инвесторов от участия в долгосрочных проектах. Кроме того, многих отпугивают бюрократические сложности, имеющие место в нашей стране. Требуется новая стратегия привлечения иностранных инвестиций в Россию. Возможно использование российских коммерческих банков за счет принятия на себя определенной части риска иностранных инвесторов. Так как Центральный банк осуществляет довольно стро

гай контроль за деятельностью коммерческих банков, то риск иностранных инвесторов становит ся значительно меньше. По мнению председателя правления Международного промышленного банка Сергея Веремеенко, подобная стратегия при определенной законодательной основе и налоговой политике может принести эффективные результаты, которые не были достигнуты в рамках прежней стратегии привлечения иностранных инвестиций.

Важна также и роль государства как инвестора в восстановлении российской экономики. Перестройка промышленности требует колоссальных затрат. Если обратиться к опыту послевоенной Европы или к экономическим достижениям новых индустриальных стран, то станет ясно значение государства как организатора и источника ресурсов для структурной перестройки. Оно могло бы создать на свои средства или в союзе с частными инвесторами новые производства. В последующем эти предприятия могли бы быть приватизированы. Таким образом можно поступить с целыми от- рослями. Кроме того, государство в соответствии с выбранными приоритетами могло бы на возвратной основе предоставить ресурсы коммерческим банкам для того, чтобы они разместили их в производство. Это должно проходить открыто и использование средств должно строго контролироваться.

Проблема инвестиций в России является одной из самых важных и сложных проблем. Разумная стратегия капиталовложений может облегчить структурную перестройку экономики, уменьшить масштабы безработицы, сохранить наукоемкие производства и ускорить интеграцию России в сообщество развитых стран. Инвестиции непосредственно связаны с увеличением ВНП, а следовательно, и экономическим ростом страны: достаток завтрашнего дня создается сегодняшними инвестициями.

ЛИТЕРАТУРА Бизнес. Коммерция. Рынок: Словарь~слравочник.— М., 1993. Дапан Э,Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика—Л., 1991. Долан Э. Дж. Макроэкономика. — СПб., 1994. Хвйпбронер              Р. ,ТуроуЛ.Экономика для всех.—Новосибирск., 1994.

Фондовый портфель: Книга эмитента, инвестора, акционера. Книга биржевика. Книга финансового брокера. — М., 1992. Веремеенко С. Новая стратегия привлечения иностранных инвестиций в Россию// Год планеты: Экономика. Политика. Трибуна предпринимателей. Банки. Культура. Вып. 1994. — М.,1994. Егоров С. Как оживить инвестиционный процесс?// Там же. Анохин С. О новых аспектах в инвестиционной деятельности банков // Там же. Виноградов В. Инвестиционная политика российских банков //Там же. Ларин М. Банки и возрождение промышленности России // Там же.

<< | >>
Источник: Владимиров А. Лучшие рефераты по маркетингу. 2003

Еще по теме ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ:

  1. 4.1. Основные направления финансовой политики
  2. 2.3. Международное инвестиционное право как учебная дисциплина
  3. 3.1.1. Появление зачатков международных инвестиционных отношений
  4. Формирование фондового рынка в России
  5. Цели и инструменты экономической ПОЛИТИКИ и государственного регулирования национального хозяйства
  6. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
  7. 2.7. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
  8. 2.8. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  9. 3. ТАМОЖЕННАЯ ПОЛИТИКА РФ, ЦЕЛИ И МЕТОДЫ ЕЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ
  10. Политико-правовые факторы
  11. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
  12. НАЛОГОВАЯ ПОЛИТИКА
  13. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ
  14. Полномочия Президента России, Правительства России и иных органов исполнительной власти, Центрального Банка, правоохранительных органов в области конкурентной политики (регулирования отношений конкуренции и монополии)
  15. Лекция 2. МУНИЦИПАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА: ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ