<<
>>

11.1 Экономическая сущность инвестиций

В настоящее время в нашей стране общие правовые, социальные и экономические вопросы инвестиционной деятельности определяются Законом “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”, который утвержден ВС РСФСР 26 июня 1991 г., и Законом “Об иностранных инвестициях” утв.

от 4 июля 1991 г. (1,2).

Инвестициями в этих Законах названы денежные средства, целевые банковские вклады, такие, как, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта (1). В такой формулировке понятие инвестиций наиболее близко по содержанию к рыночному подходу, что создает предпосылки формирования рыночных механизмов распределения инвестиционных решений. В условиях централизованного механизма распределения инвестиций в нашей стране общепринятым являлось следующее определение инвестиций (капиталовложений): “Капитальные вложения - финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения)” (3).

“Инвестиция (вложение) - это расход наличных денег или их эквивалента с целью получения в будущем суммы, превышающей израсходованную” - утверждают Д. Стоун, К.Хитчимг в книге “Бухгалтерский учет и финансовый анализ”: подготовительный курс (перевод с анг. Ю.А.Огибина и др.); АОЗТ “Литера плюс”, Спб, 1994 г.

Данные определения показывают различия в понимании сущности инвестиций в плановой и в рыночной системах. Приведенные определения капитальных вложений носят выраженный затратный характер и сужают область инвестирования только до вложений в увеличение и совершенствование основных фондов.

Факт существования финансовых и других видов инвестиций отечественной экономической наукой не рассматривался, т.к. в условиях административной системы распределения ресурсов, единообразия форм собственности другого подхода не могло быть. Таким образом, в условиях плановой системы хозяйствования инвестиции выступали в виде затрат, которые отличались от текущих издержек лишь единовременным характером.

В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимается процесс вложения средств (в любой форме) для получения дохода или какого-либо эффекта. Такое понимание является наиболее общим и распространенным. (1)

- la ?r??n????TrrT? ???????^Tn?? ? BNON? // ???T?Tn?? ???б. ftT??o? BNON?, 1991, № 29 (???Tf BNON?) (2)

- la efTn???n^ е1аёП0е0еуб // ???T?Tn?? ???б. NT???? BNON?, 1991, № (???Tf BNON?) (3)

- ?r??n????Trr?? ???????^Tn?? ??????????? ? ?n?????б ??f??, Ё-?.: ?O??, 1995 а. (?O??).

207

Иногда инвестиции трактуются как акт отказа от сегодняшнего (немедленного) потребления благ ради более полного удовлетворение потребностей в следующие периоды. Наиболее общее определение, которое можно дать акту вложения капитала, сводится к следующему: инвестирование представляет собой акт обмена с удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестиционных благ (4). Данные два определения ресурса, затрачивая который можно получить намеченный результат. Таким образом, в условиях рыночной экономики сама сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и результат. Инвестиции осуществляются с целью получения дохода (результата) и становятся бесполезными, если они данного дохода не приносят. В этом и заключается сущность так называемого рыночного подхода к понятию инвестиций. Теория инвестиций традиционно рассматривается западной экономической наукой, как центральная проблема, решаемая как с микро-, так и с макроэкономических позиций.

Микроэкономическая теория инвестиций ставит во главу угла процесс принятия инвестиционных решений на уровне предприятий, предоставляя в распоряжение предпринимателей конкретные научно обоснованные методы формирования оптимальной инвестиционной политики.

Макроэкономическая инвестиционная теория, основоположником которой является Д. Кейнс, рассматривает проблему инвестирования с позиций народного хозяйства, уделяя основное внимание государственной инвестиционной политике, политике доходов и занятости. В теории Кейнса инвестиции определились как часть дохода, которая не была использована на потребление в текущем периоде. Инвестиции выступают в качестве обратной стороны процесса сбережения. Как известно, Кейнс в своей макроэкономической теории исследовал механизм инвестиционного процесса, обращая особое внимание на взаимосвязь между инвестициями и сбережениями.

Основные моменты механизма инвестиционного процесса заключаются в следующем. В развитой экономической системе происходит определение функций сбережения и инвестирования. Определенная часть сбережений может инвестироваться непосредственно. Это основная часть сбережений мелких и средних предприятий, фермерских хозяйств. Другая часть средств сберегается субъектами экономических отношений для будущих расходов (потребительских или инвестиционных).

В надежде на будущие сбережения могут разрабатываться инвестиционные проекты.

Решения о размерах сбережений и инвестиционных расходах принимаются разными субъектами с учетом различных предпосылок. Сбережения осуществляются домашними хозяйствами и регулируются потребительскими предпочтениями (склонностью к потреблению по Кейнсу). Инвестиционные решения, принимаемые предпринимателями, подвержены влиянию их субъективных оценок спроса на производимые товары и имеют нестабильный характер. Ожидаемым величинам инвестиций и сбережений предшествует всегда одна и та же величина, в тоже время, ожидаемые (планируемые участниками инвестиционного процесса) значения этих величин могут различаться. Их следует рассматривать, как два вида предположений относительно будущего: с точки зрения производителей и потребителей благ, совпадение которых может возникнуть только случайно. При расхождении этих величин возникает две ситуации.

Если планируемые сбережения больше, чем инвестиции, то равенство фактических значений этих величин восстанавливается насильственно, путем вынужденных инвестиций в запасы нереализованных благ. Происходит кризис перепроизводства. В этих условиях государственное регулирование способно расширить

(4) - lanna I. ЁЗеоаЗее ё iaofau и'оёТаёиГТаТ м'Э&а&ё&Гёу ёа'ГёоаёТаёТж&Гёё // 1&Э. п оЭаГо. -l.: йоаоёПоёёа, 1971.

208

“Эффективный спрос”, например, собственными расходами.

Для нашей страны была характерна другая ситуация, хозяйство инвестировало больше, чем сберегало.

В этом случае, насильственное выравнивание фактических инвестиций и сбережений приводит к возникновению у потребителей вынужденных сбережений, не подкрепленных товарной массой, что послужило в итоге основным источником инфляционных процессов.

Инвестиционный процесс играет основополагающую роль в формировании структуры производства, переориентация которой является центром производимых в настоящее время экономических реформ.

Поэтому, основные изменения, которые должны произойти в отечественной экономике при переводе хозяйственного механизма на рыночные отношения, касается в первую очередь процесса принятия инвестиционных решений. На смену традиционному в плановой системе народнохозяйственному подходу к формированию инвестиционного процесса должен прийти механизм принятия инвестиционных решений на уровне предприятий, как полноценных субъектов рыночных отношений, самостоятельно проводящих свою инвестиционную политику и несущих за ее результаты финансовую ответственность.

Предприятие, принимая инвестиционные решения, сегодня стоит перед выбором среди многочисленных направлений развития, многообразия вариантов технических решений. От того, насколько правилен будет выбор каждого конкретного предприятия, зависит развитие экономики в целом, так как инвестиционный процесс в макроэкономическом смысле складывается из множества инвестиционных решений, самостоятельно принимаемых отдельными предприятиями. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвестиционного процесса на предприятии, как центральную проблему, стоящую, в настоящее время, перед экономической наукой, ее теорией и практикой.

<< | >>
Источник: Мурашкин Н.В., Тюкина О.Н., Сеник Н.М., Мурашкин А.Н., Яллай В. А.. Маркетинг: Учебн. пособие для вузов; Под общей редакцией проф. Мурашкина Н.В. Псков, 361 с. (Учебники и учебные пособия для студентов высших учебных заведений).. 2000

Еще по теме 11.1 Экономическая сущность инвестиций:

  1. Прибыль: экономическая сущность и функции
  2. 1.1. Сущность инвестиций, их классификация и экономическое значение
  3. 5.2. Подходы к оценке и показатели экономической эффективности менеджмента Экономическая эффективность менеджмента выражает экономическую сущность управленческих
  4. 3.1. Социально-экономическая сущность принципов управления
  5. 9.5. Социально-экономическая эффективность инвестиций
  6. 6 В ЧЕМ ЗАКЛЮЧАЕТСЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ, ОРГАНИЗАЦИОННАЯ, СОЦИАЛЬНАЯ, ПРАВОВАЯ И ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ УР?
  7. Глава 11. Инвестиционная деятельность предприятия (маркетинга) и комплексная экономическая оценка инвестиций
  8. 11.1 Экономическая сущность инвестиций
  9. 11.4. Экономическая оценка инвестиций
  10. 3. В. И. Ленин об экономической сущности и значении программы большевиков
  11. 3. В. И. Ленин об экономической сущности и значении программы большевиков
  12. Глава 11. Инвестиционная деятельность предприятия (маркетинга) и комплексная экономическая оценка инвестиций
  13. 11.1 Экономическая сущность инвестиций
  14. 11.4. Экономическая оценка инвестиций
  15. Экономическая сущность страхования
  16. Экономическая сущность страхования
  17. Экономическая сущность страхования
  18.       Глава1 Экономическая сущность налога. Элементы налогообложения
  19. Глава Экономическая сущность налога на прибыль. Элементы налогообложения  
  20. Экономическая сущность налога на прибыль