ПРИРОСТЫ И СОКРАЩЕНИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА Э. Маленво Capital Gains and Losses E. Malinvaud

В практике национального счетоводства приросты или снижения стоимости капитала определяются довольно точно, но их фундаментальное отличие от дохода поднимает весьма тонкие вопросы, по которым ведущие экономисты с давних пор испытывают сомнения.
Как правило, эти вопросы становятся важными во время инфляции. Кроме того, остается много неясного в том, как прирост стоимости капитала влияет на экономическое поведение и как уменьшение стоимости капитала, связанное с текущей деятельностью, должно учитываться при аллокации ресурсов. ОПРЕДЕЛЕНИЕ. Хотя такие издания, как, например, справочники ООН (1969), недостаточно ясно определяют рассматриваемое понятие, система национальных счетов обычно использует следующее соотношение: AW= Y+ СТ+ CG - С, (1) где AW— изменение богатства между началом и концом рассматриваемого периода, У—доход, CT— полученные чистые капитальные трансферты (подарки, наследство, налоги на капитал и субсидии), CG-чистый прирост стоимости капитала и С — потребление. Это тождество относится к любому экономическому агенту или группе агентов. Оно может быть использовано как определение de facto чистого прироста стоимости капитала (т.е. прирост минус уменьшение) в той степени, в которой для расчета потоков У, С и CT, присутствующих в текущих счетах, используются четко определенные правила, а богатство предполагается однозначно определенным. Однако, внимательно изучив существующие правила, можно понять, что различие между доходом и чистым приростом стоимости капитала в большой степени условно. Именно с выбором этих «условностей» связаны некоторые важные вопросы, относящиеся к определению понятия дохода. В главе 7 книги И. Фишера (Fisher, 1906) показано, что определение понятия дохода было нелегкой задачей для экономистов. Предпочитаемое самим И. Фишером определение — «услуги капитала» — не кажется вполне ясным, но может быть идентифицировано с потребле 43 нием.
Тогда все инвестиции относятся к приросту стоимости капитала. Это решение, которое всерьез обсуждалось Самуэльсоном (Samuelson, 1961), почти не имеет сторонников сегодня. Другая крайность — это «всеобъемлющее определение дохода», называемое также определением Хейга—Саймонса, которое было предложено экономистами, изучавшими подоходные налоги (Haig, 1921; Simon, 1938); по нему доход должен равняться сумме потребления и прироста стоимости богатства, что, таким образом, не оставляет в уравнении (1) ни прироста стоимости капитала, ни капитальных трансфертов. Сейчас чаще всего ссылаются на определение, данное Хиксом (Hicks, 1939): «Доход человека есть максимальная стоимость, которую он может потребить в течение недели, и при этом ожидать, что в конце недели его благосостояние будет таким же, каким было в ее начале» (р. 172). Так или иначе, в статистике национальных счетов доход измеряют как сумму стоимости производства и чистых текущих трансфертов. Производство обычно рассчитывается на основе физических выпусков и затрат, оцененных по текущим ценам и агрегированных. Это означает, что переоценки запасов, которые объясняют часть изменения богатства, относятся не к доходам, а к приростам или уменьшениям стоимости капитала. Определение Хикса, наоборот, подразумевает, что ожидаемые переоценки запасов относятся к доходу. Согласно ему в уравнении (1) только случайные выигрыши (windfalls) были бы истинными приростами стоимости капитала. Но чаще всего неясно, должно ли изменение стоимости актива быть классифицировано как ожидаемое или нет. (За какое время оно должно ожидаться? Должен ли посторонний наблюдатель иметь возможность убедиться, что держатель актива ожидал изменение?) Тем не менее, различие между ожидаемыми и неожиданными приростами или сокращениями стоимости капитала остается существенным в экономическом анализе.
<< | >>
Источник: Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ, - М.: ИНФРА-М, 931 c.. 2004

Еще по теме ПРИРОСТЫ И СОКРАЩЕНИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА Э. Маленво Capital Gains and Losses E. Malinvaud:

  1. ПРИРОСТЫ И СОКРАЩЕНИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА Э. Маленво
  2. ВЛИЯНИЕ ПРИРОСТОВ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОВЕДЕНИЕ.
  3. СОКРАЩЕНИЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА, СОХРАНЕНИЕ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ И БЛАГОСОСТОЯНИЕ.
  4. 6.1. Стоимость капитала
  5. Стоимость капитала
  6. WACC — средневзвешенная стоимость капитала
  7. 4.5. Средневзвешенная стоимость капитала
  8. Что такое стоимость капитала?
  9. Стратегическое планирование стоимости капитала коммунального предприятия
  10. Стоимость марки и марочный капитал
  11. Годовая норма прибавочной стоимости. Способы ускорения оборота капитала.
  12. Глава 28 ТЕОРИИ СТОИМОСТИ И КАПИТАЛА
  13. ГЛАВА VII. КАПИТАЛ И ПРИБАВОЧНАЯ СТОИМОСТЬ.
  14. Сокращения в армии Анализ ситуации о сокращении кадров
  15. Стоимость и потребительная стоимость товара рабочая сила. Закон прибавочной стоимости — основной экономический закон капитализма.
  16. Структура капитала (производственных фондов) предприятия. Физический и моральный износ п основного капитала
  17. Капитал как общественное отношение производства. Постоянный и переменный капитал.